详解14家中概股退市，逃不过的资本游戏，复星、红杉是最大幕后推手

　　文：投资界 黄梅娟

　　编者按：23日晚间，陌陌宣布已收到私有化要约，此时距陌陌上市刚好半年。眼下，创业板的暴风科技仍在享受A股盛宴，300多亿人民币的市值接近优酷土豆，相当于7个美国上市的迅雷。分众传媒三年前165亿人民币私有化，现在借壳A股冲刺千亿市值。国内上市的不少互联网公司的市值都超过了100亿元人民币（约合16亿美元），乐视网、东方财富等大型互联网公司的市值则超过了1000亿人民币。

　　A股牛市还在继续，注册制渐进，一大批中概股集体退市，仅6月就有7家中概股宣布私有化，陌陌之外，还有奇虎360、人人公司、世纪互联、博纳影业、易居中国和乐逗游戏。且不论回归A股后，市值是否能有暴风、乐视那么乐观，先来看看那些年风光上市的中概股们，这些年股价究竟过了几轮山车，被美股虐成了什么样儿，私有化又是哪些财团在幕后操作。

　　奇虎360：BAT之外，周鸿祎难挡3000亿市值的诱惑

　　6月17日，周鸿祎联合中信证券、金砖资本、华兴资本和红杉基金，向奇虎360的股东发出不具有约束力的私有化要约，拟以77美元每ADS的价格收购其他股东持有股份，正式宣布退市私有化。奇虎360于2011年3月30日在纽交所上市，开盘价为27美元，上市首日收报34美元，市值达39.57美元。截至宣布私有化，360市值达80亿美元，是中概股市场中的重磅股。

　　周鸿祎称，360公司2014年营业收入折合人民币超过86亿元，净利润超过21亿元。2014年底公司总资产达206亿元，现金超过100亿元，财务总体非常健康。360目前80亿美元的市值，并未充分体现360的公司价值，私有化是实现360公司价值最大化的必然选择。

　　360的2014年年报显示，周鸿祎持有31,313,235股，持股比例为16.2%，360公司总裁齐向东持有15,014,126股，持股比例为7.8% ，红杉中国合伙人沈南鹏持股比例为3.1%，360高管石晓红持股为1.7%。2011年上市前的股权结构为，周鸿祎持股21.5%，齐向东持股12.43%，沈南鹏持股9.48%，鼎晖投资合伙人王功权持7.05%，石晓红持4.37%，如今均持股降低。

　　360，这家互联网安全公司，市值曾经在很长一段时间里排在BAT之后，位列第四名。虽然现在股价已经跌至2014年3月高峰时的一半，虽然周鸿祎暂时还没有提到360在国内上市的计划，但几乎所有的人都看好它回归A股后的表现。

　　有不愿具名的投行人士称，如果按照乐视现在327倍的市盈率算，360的估值应该超过6000亿元，所以，它至少可以有2000亿元的“保底”，然后冲击3000亿元。目前，BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）市值分别约为700亿美金、2100亿美金和2000亿美金，小米估值450亿美元。

　　在美股，360讲述了一个昂贵的“免费”故事；以安全起家，最近几年又将业务拓展到硬件领域，路由器、儿童手表、行车记录仪，接盘大神后又开始做手机，在A股，360又将会讲述一个怎样的故事？

本文来源投资界，作者：黄梅娟，原文：https://pe.pedaily.cn/201506/20150624384538.shtml