TPG合伙人王兟：“收购先生”的20年PE之路

　　收购先生

　　2000年的时候，王兟再次成为职业经理人。刚刚上市的TOM.com首席执行官。

　　“李先生特别强调经营一家上市公司，要懂得开源节流，务实求进;投资者的利益分分钟不能忘记，要为股东带来回报。同时，李先生也鼓励我们在看准方向时就大胆去做，不要迟疑、不要拖延。”王兟回顾。

　　此时恰逢网络股低潮期。8月公司发布上市后*个半年度业绩，亏损达1.94亿港元，营业额则为527万港元。

　　“我刚上任时CEO，这个公司一季度营业收入大概100万美金，也就是6-7百万港币，一个月成本6000万港币左右。”

　　王兟上任后的*件事是裁员80人，目标是将每月的开支由5500万元减至3100万元。

　　9月4日TOM宣布，已与飞华签署协议收购163.net，金额为4800万美元，约3亿7440万港元，多数为发行新股支付。

　　2001年6月在接受ChinaByte采访时，王兟谈到邮箱业务：我们对163现有的，差不多9000个客户进行了全面的调查，超过80%的被调查人认为，如果电子邮箱功能增强，即使需要支付一部分费用，这也是合理的。

　　实际上，邮箱是一个用户切入点。2001年一次演讲中，王兟谈TOM的跨媒体发展：

　　只有“网游神”(捆绑邮箱功能的预付卡)，你可以用同样注册名和密码，你可以选择上163、165、263，还是其他的，这个服务商还有可能扩大，如果其他电信运营商想跟我们合作，想加入的话。

　　“我们会不断在网游神上捆绑服务，进一步增加IP电话卡、IP电话服务，付费邮箱，在线游戏，根据消费者的需求，我们很希望有一天，中国大学生和研究生入学的哪一天，网游神变成生活不可离开的东西。”

　　当然，媒体更多聚焦TOM对传统媒体的连续并购。持续的并购，王兟自然获得了媒体授予的“收购先生”的头衔，或者其他类似称谓。

　　王兟谈到：我们的定位是把我们业务放在大中华地区20来个*的省会城市，包括台北和香港，通过投资收购具有领导地位的盈利很强的传统媒体企业，互联网的业务和传统媒体的东西混合在一起，再加上我们把网上流量不断转化为现金流量，这样我们就可以成功。

　　广告很重要，2002年12月2002中国企业*年会上，王兟进一步介绍他的架构：大家知道，广告是一个非常本地的市场，我经常去见投资者，他们会说你们公司的国际广告客户和本地广告客户有多大的区别。

　　“在今后的市场中，可能在中国市场，投广告最多的可能还是本地的企业。所以如何尊重本地的文化，发挥它的聪明才智，但是它又尊重母公司的要求产生业绩。”

　　TOM集团2003年业绩显示，全年收入20.89亿港元，同比增长29%，经营利润达到9200万港元，首次实现赢利。在内地、台湾和香港三地中，内地业务收入占58%。

　　这一期间启动的业务是无线增值服务。2002年，TOM互联网业务亏损9100万港元，而在2003年，利润达到了1.33亿港元。

　　TOM的互联网事业集团更名为Tom Online，2004年3月分别在纳斯达克和香港联交所创业板上市。

　　2006年元月第八届北大光华新年论坛上，王兟谈到迅速增长的广告市场：一百年以前看报纸、新闻，关键的目的是广而告之，把你的信息给很多的人去看，然后产生销售。

　　王兟进一步指出：我们已经到了消费品开始供过于求的社会，有人做过统计，在美国各种各样的可以消费的商品，大概有18万种，一个中产阶级的家庭平均收入的家庭生活得很好，大概需要多少种商品呢?70多种。

　　同在1月，人们获悉，王兟私人入股香港上市公司威利国际成为第二大股东。

　　威利国际以6625万元购入王兟持有控股权的Amerinvest的25%股权，并以每股0.265元发行2.5亿股。而Amerinvest持有云南曲靖大为焦化制供气公司25%股权。

　　“我当时进去的时候是焦炭*的时候，去年整个焦炭行业有很大的进步。现在做到了年产300万吨的规模，连山西煤老大都很惊讶。”

　　王兟的另一项投资是抄底房地产，亚洲金融风暴一直到非典时期，香港的房价一路下跌。好地段的房子每尺4000多港元，按揭利率低到2.5%。显然，后来市场转势了。

　　当然，在1月25日，人们获悉，TOM首席执行官兼执行董事王兟离职，CEO职位由TOM集团首席财务官汤美娟接任。汤美娟2000年时加入平安保险任财务主管，后升至首席运营官。2003年，加入TOM任CFO。

　　CEO 离职总会有传闻，于是汤美娟回应，“王先生与集团并无不和，董事会以主席陆法兰为代表，感谢他在过去5年在TOM集团服务。”

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