“第八届全球PE北京论坛”于2016年12月10日在北京香格里拉饭店召开，由中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市海淀区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办。圆桌论坛环节，北极光创投合伙人、董事总经理邓锋、云月投资合伙人宋斌、首钢基金董事总经理游文丽、红杉资本中国基金合伙人刘星、中科招商集团联合主席吴碧瑄，以“股权投资与科技创新”发表了演讲。
以下是圆桌论坛实录，经投资界（ID: pedaily2012）编辑整理（有删减）：
邓锋：大家参加了上午了论坛，主要谈的更多的比较宏观，下午我们具象一些，谈一些股权投资内部的事情，包括2016年的总结和未来的一些趋势，谈的稍微细一点。
各位嘉宾先简单的介绍一下自己，之后讲一下对2016年整个风险投资行业，或者你关注的行业的总结，讲一下是怎么看待这个行业的。
真正能够产生价值的是投后的企业管理
宋斌：谢谢邓总，谢谢各位。非常高兴终于有机会由服务者变成了接受服务者。
我所在的机构叫云月投资，本身是一个业内比较知名的、做并购基金为主的机构，是一家专注控股、专注消费、专注深入运营、专注深入创造价值的基金，业内有人叫做营业模式基金。
对于2016年，2017年这个行业，从行业角度来看，我们认为2016年、2017年，包括2018年，都不是一个特别有波澜壮阔的事情发生的年代，就像上午邓总讲的冷热不均。其实冷热不均是常态，而不是一个特殊的状态。
在这个过程中主要有两个机会，第一继续往前走不是阶段往前走，是往科技的深处走。第二是继续往难处走，在最困难的地方拿效益，以并购深入运；从管理中，从市场中拿效益，这两个是存在的最大的机会。2017年、2018年对于并购来讲是极好的机会。
邓锋：投后的价格增加变得越来越重要吗？
宋斌：这个问题非常好。我干了很多年投资，大部分的投后管理讲的是投后的项目管理，真正能够产生价值的是投后的企业管理。投后的企业管理需要大本事、大能力、大资源做的，投后的项目管理需要大的系统、大的组合来做，两个不是一回事。
邓锋：对，投后项目管理主要在资金层面做财务的东西。
越来越多的明星投资人出来开始成立自己的品牌，个人IP时代来临
游文丽：首钢基金从投资的方式上来说大概有这么几类，一个是在FoF领域的投资。还有两个方式，一个是我们在股权领域的直接投资，另外一个是PVP领域的投资。在股权领域直接投资方面，我们还是侧重投资扩张期企业，为什么呢？一个是从我们团队的结构上来说，更适合看这个方向。另外一个也是从后端的资源分配上，我们觉得我们能够给扩张期企业在后端的金融资源、政策的支持方面，包括市场资源的导入方面提供更多帮助，这是我们在投资方向上的策略。
邓锋：我看游总刚发现你还是我的清华学妹，你也负责母基金，也做直投。
游文丽：对。
邓锋：就这两块分别来说，2016是一个什么样的年份？
游文丽：在FoF领域，2016年应该不是一个发端，但更加明显的一个趋势就是在原来很多老牌、大牌的机构下面，越来越多的明星投资人出来开始成立自己的品牌，如果说GP这个领域有IP的话，现在越来越明显的是个人的IP时代已经来了，这是在FoF领域我们看到的一个特点。
第二个特点是，越来越多的GP投资呈现一个专业化的趋势，大家更关注更细分的领域，会更深度的参与一些创业企业的耕耘。
邓锋：FoF在2016年好像很活跃，像首钢也是一个新成立不久的有政府的背景的机构，类似于三峡、长江，反正各种各样的挺多的。刘总也是我的学弟，不过不是清华的。
本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201612/20161210406552.shtml
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