没有资本寒冬，只是回归理性
刘星：邓会长上过12所学校，基本上大家都有机会成为他的学弟或者学妹。
邓锋：进行咱们两个都是同行都是做风险投资的，站在红杉的角度，您觉得2016年冷吗？
刘星：我没有觉得冷，我觉得从早期投资来讲，除了个别过热的板块之外，总体来讲还是逐步回归理性，这是我的感受。当然从投资的数量、节奏和2015年相比应该是有明显的回落，但回落是回归到正常的节奏。显然有12到18个月的时间是在泡沫的阶段，当初我们也身处在泡沫之中，但还是有个别板块我自己的感觉，在早期投资哪怕是A轮还是存在泡沫现象。
邓锋：但是泡沫好像没有2015年吹的大，现在只不过有点回归理性。从机会角度层面来讲，您觉得跟2015年的机会相比，很多人说风口找不着了，该投什么找不着方向了，红杉的方向不太可能说失去方向吧？
刘星：从机会角度，很多时候风口也好，或者机会点也好，往往不是咱们这些风投投资人员创造出来的。从我们一年接触下来的这些创业团队来讲，我觉得创业者们显然是选择了他们在市场上发现的一些机会。在企业服务领域，在大数据，或者人工智能领域，反正是扣上了大帽子。
我认为扣上帽子的一些创业项目，事实上本质都还是说怎么样更好的利用信息科学技术去改造一些比较传统的，或者信息技术应用不够充分的行业；比如说在教育领域、在医疗领域，甚至在金融服务领域等等，还有很多人探索的是农业或者是工业这些领域，怎么样能够更好的把信息技术应用上去。
我个人觉得信息技术这个大的赛道还是很长的，只不过现在大家要用一个新的名词形容，一会说大数据，一会说人工智能，明年可能又挂上另外一个帽子，本质没有太大的变化。
邓锋：咱们2016年合作有一个项目是互联网教育，也是发展的非常快，非常成功。我记得我们2015年9月份投的时候一个月的收入才100万人民币，现在应该是1个月收入1亿多人民币，有些方面还是发展很快。
您讲的我稍微总结一下，虽然没有哪个子行业变成大家都关注的赛道，如果拿互联网和行业的整合，或者信息技术，包括人工智能，包括大数据跟各个行业的应用来说，很多还是都还是有机会的。
刘星：对，感觉更分散化了。数据基础在传统零售行业怎么样应用的更好？其实我感觉线下零售似乎有一些走出低谷的感觉了，一方面是线下零售通过痛苦的挣扎和痛苦的探索，找到一些门道了；还有一些利用更好的数据分析工具帮助线下的实体门店预测客户下一次购买的时间，这样肯定能够带动线下业务的回升。
硅谷的成功创业业者不想做投资人
邓锋：好，吴总您刚才来了晚点，您先讲讲您的情况？
吴碧瑄：我本身从事投资领域不长，去年加入中科招商，之前一直在科技公司里面，后来又从摩托到苹果，投资领域对我来讲是一个比较新的东西，不过我对科技一直很热衷。
过去一年多，也一直负责中科传统的PE/VC股权业务。这两年基本上都是在硅谷，硅谷跟中国有一些相似，过去2016年整体的投资都是处于下降状态，但是有一个地方是回升的。
实际上对风投来讲，这个时候其实是做投资最好的时机，因为这个时间点的利润空间会更高，相对公司的质量也会更优。同时我们在硅谷的时候，我们做的不一样的地方可能在于风投这块。硅谷很多的成功创业者不想做投资人，但是他们是非常好的天使投资人，因为他们知道怎么去看一个企业。
实际上这些人很有意思，我们在硅谷的合作伙伴应该是全球最大的融资平台，过去线上完成的融资已经到了4.5亿美金，基本上能够在过去这一年占到美国所有的获得早期投资项目20%多的份额，所以在他的平台上能够看到非常多的早期科技项目，而且都是非常高质量的。所以我们基本上跟他的合作是通过这么一个模式，能够更广泛的看到更多的项目。
本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201612/20161210406552.shtml
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