维梧架“桥”：希望在中国复制更多个康辉医疗

　　维梧创投(下简称‘维梧’)希望在中国复制更多个康辉医疗。这个它投的*家中国公司，已经在一年后的2010年8月登陆纽交所。它甚至成了整个医药生物板块的明星股，在2011年中国概念股盈利能力的榜单中，它以41.99%的运营利润率排在第五。

　　这个结果给了赵晋(维梧创投执行合伙人)很大的信心。要知道，2005年才进入中国的维梧，其名气与建银国际医疗产业基金以及复星医药基金等相差甚远，资金量也决定了它很难成为领投的那个明星VC。但它在中国总能以小博大，所投的12个项目中，已有3个成功退出，另有两个很有可能在今年登陆A股主板和创业板。

　　于是，在刚刚募集的总金额3.75亿美金的第七期基金中，有45%投向了中国市场。而前四期根本没有配置中国，第五期也只有5%~10%的资金在中国，第六期升至20%。“在未来5年内，中国将成为世界上*的医疗健康消费市场。而目前这个市场还远未饱和，仍有很大的潜力可以挖掘。”赵晋此话的背后，是热钱开始不断地涌入医药生物行业。在2010年至2011年的上半年，医疗产业已稳居国内IPO最多的四个产业之一。并且它以7.77倍的投资回报率，在所有行业中排名第三，仅次于公用事业、半导体及半导体设备。

　　它其实和众多美国医药生物创投的背景相同，成立于上世纪90年代、创始人都是科班出身、投资领域非常狭窄。*的特质也许就是在其投资的产品中，有34%获得了FDA(美国食品药物管理局)认证，而在美国，这个数字的平均值仅为8%。

　　这还不足以描述维梧的与众不同，如果仅仅如此，那么它就只是众多国外基金反打中国的案例。但维梧是在架一座“桥”，这也许比它所谓的美国背景更有说服力。“我们在中国的策略是寻找高成长公司，帮助这些成长型公司寻找合适的国际产品和引进技术，然后再培育其上市或者寻求国外市场。”维梧管理合伙人英葛明这样向本报记者解释他们的“桥梁战略”。

　　简单地说，它的高明之处正是捕捉到了美国市场和中国市场的信息差，而且这种信息差在即将爆发的中国市场的价值将被无限放大。

　　“你知道，美国的市场已经非常成熟，这使得我们不得不去寻找更好的机会。”英葛明如今依然是斯坦福大学的病理学教授，他也拥有自己的免疫学研究小组。“我们曾经在美国投资了一家公司，它在美国有很好的渠道，想要做全球采购。一个偶然的机会，我们来到了中国。当时大家都很惊讶，为什么这里有这么多好的产品，却没有在美国出现呢?”

　　他下意识地认为这是一个商机，毕竟在这个高科技领域，美国和中国的互动实在少得可怜。于是，他和另外一个创始人孔繁建共同决定来中国试试。

　　赵晋依然清楚地记得他是如何搞定康辉医疗的。“它是我们的*个项目，也是我打电话得来的。”2006年触维梧刚到中国时，为了接触一些不错的项目，他曾仔细分析每个细分行业，然后给行业的前五名挨个打电话。

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