12亿美元怎么花？抓住中国消费升级和全球化，GGV投向这些领域

　　在中国市场上，新募集12亿美元的GGV将在互联网全球化、消费升级、IOT物联网、农村经济四个方向上发力。

　　未来互联网是重模式

　　「2015年上半年，移动互联网红利已经到头了。真正的分水岭在2016年底，很多在前两年拿到钱的公司，到年底才烧完，那时候会整合掉大批公司。」GGV管理合伙人符绩勋告诉「新经济100人」。

　　2016年4月，GGV宣布完成总计12 亿美元的基金募集。完成后，GGV管理旗下8个基金共38亿美元资产。

　　符绩勋穿着随意，简单的T恤、牛仔裤，语调不紧不慢，仿佛每句话都要经过深思熟虑。2000年互联网兴起，VC涌向中国，泡沫破碎，VC又纷纷退去。符绩勋坚信互联网带来的信息化，确实在改变很多人生活。泡沫破灭不过是市场周期性波动而已。因此，会说中文的符绩勋加入德丰杰。百度是他的成名案例。投资百度的巨大丰收，让当年的符绩勋恐惧：恰好他加入德丰杰，恰好德丰杰没人说中文，恰好遇到李彦宏。这到底是自己的运气，还是本事？自己能否找到下一个独角兽？2005年12月，符绩勋加入GGV。

（符绩勋）

　　2000年到2010年，中国互联网更侧重于信息通路的功能，对线下生产、生活的变革不够深入。直至2010年以后，移动互联网让符绩勋意识到「真正的创新时代来了」。

　　在此之前，GGV投资的公司名单里有梅花味精、碧生源、瑞声科技、BCD半导体等，他们关注的领域更广泛，涉及快消品、节能减排、半导体产业等。2011年，GGV调整战略方向，专注于互联网与移动互联网。他们判断移动互联网时代，这些公司更有价值：

• *，垂直电商公司。电商公司的形态也有变化：通过内容驱动获得精准用户，打造用户黏性强的社区，再通过内容推送转化成交易。GGV投了小红书（一家侧重一二线城市女性海外购物的社区电商网站）、Keep（一款健身软件,15个月融资4700万美元）等公司。

• 第二，智能硬件。智能硬件的本质不是卖产品，而是卖服务。产品是一次性买卖，服务是可持续的多次交易。智能硬件通过连接获得大数据，根据数据提供更好的服务。小牛电动（一家制造电动车的公司，2016年在京东*创下8171万元纪录）、无人机亿航等都是GGV投资项目。

• 第三，分享经济。改造第三产业，使其更高效。GGV投资了Airbnb、滴滴出行、Grabtaxi（东南亚一款打车应用）等。

　　GGV相信，未来互联网是重模式，线上加线下，或者硬件加软件。除了C端，互联网、移动互联网下沉在B端（例如农业、物流、药品分发等领域）同样有巨大的机会。符绩勋举例说，美国有不到4万家连锁药店，其中80%以上是大型的连锁零售药店，属于几大连锁巨头；但在中国药店有40多万家，仅存些规模较小的全国医药连锁，整个市场非常碎片化无法达成规模效应。

　　2015年以后，互联网、移动互联网渗透进入饱和期，获客增速放慢，用户越来越聪明，获客成本更高。市场进入新拐点，高频应用厮杀成红海，但符绩勋认为低频应用改造还有机会，因为渗透更慢，例如企业级应用（在美国，GGV投资了Slack，这家SaaS公司刚刚完成2亿美元的融资）、移动医疗，都有不小的想象空间。

　　在符绩勋看来，项目能否成功的因素无外乎这两个：*、市场和趋势；第二、人和团队。最重要的就是人和势的匹配，如果不匹配这个事情就不成功。他非常谨慎，「投资人得考虑机会成本，每个投资人的时间和钱都是有限的，投了某一个项目后，你就得花时间和精力，也就很可能会错过下一个有潜力的项目。」

　　2005年，符绩勋认识了去哪儿的两位创始人戴瑞福和庄辰超。接触后，符绩勋有两个问题没想明白：*，搜索有百度、旅游有携程，去哪儿这样一个垂直搜索比价产品究竟有没有价值？第二，一个老外和一个中国人能做成这件事吗？

　　2008年开始，符绩勋关注到中国人旅行消费趋势发生变化，个人休闲旅游消费的势头在上升。携程做得重，偏重商旅业务，而去哪儿从比价切入刚好契合休闲旅行者对价格的敏感。2009年，GGV投资去哪儿网。

　　做中介业务，上限是六七亿美元公司，做不了独角兽。2011年起，符绩勋想给去哪儿找战略合作。百度入股去哪儿，在带来巨大流量的同时，也让去哪儿有时间把供应链打通，在2013年交出好看的上市故事。

　　与去哪儿长达4年的接触期，这说明GGV的风格：相对谨慎的态度，偏向中后期的投资给GGV带来稳健回报和较高的项目成功率。

　　符绩勋当年错过了京东，那时用传统的眼光看，京东还是太超前了：「风投一定是不断学习的过程，有些行业不能用固化的经验来看。」越是早期阶段，越要看人，因为势还不是那么清楚。对创业者的把握，在不同行业也有不同，如果是社交性产品，可能核心就是一个人，只要他是很好的产品经理；如果是电商，供应链长，团队则更重要。

　　2016年新一期总计12 亿美元的基金募集，其中包含关注中国早期发展机会的首期探索基金(GGV Discovery I )，明确向前端布局，着重在天使轮投资，从几十万美元到小几百万美元。「遇到不*但足够亮眼的CEO，没有产品也该给。」GGV管理合伙人童士豪说。

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