华山资本：一家中国资本基金如何在硅谷获得成功？关于中国资本出海有四大建言

　　华山资本硅谷办公室坐落在沙丘路一个低调的建筑群，这里全都是知名风投基金

　　走进华山资本的硅谷办公室，杨镭正在与他的投资团队开会。看上去很多华人面孔，却是全英文的工作环境。在他的办公室等待期间，我看到了一辆电动平衡车Ninebot。这家此前收购美国平衡车鼻祖赛格威（Segway）的中国创业公司，正是华山资本的成功投资之一。墙上粘贴着一张涉及各个创投领域的细分创业公司图，这是华山资本的投资指南针。

　　这里是门罗帕克市的沙丘路，全球创业创新圣地硅谷的“动力燃料仓”。红杉、KPCB、安德森·霍洛维茨（Andreessen Horowitz）、光速资本（Lightspeed）、百仕通（Blackstone），美国最为知名的科技风投机构几乎都集聚在这低调的路上。这里看似低调的小楼每年却输出上千亿美元的资金，推动着硅谷的创业公司不断改变市场。沙丘路，就是科技资本的代名词。

　　而杨镭与陈大同联合创办的华山资本，则是沙丘路上为数不多的中国资本代表之一。创办于2010年的华山资本迄今只有五年历史，专注于投资成长期的高科技公司。虽然与红杉等资深风投相比还是个小字辈，但却是硅谷最为成功的一家中国投资机构，拥有值得骄傲的投资回报率。这也是我拜访华山资产的原因所在：一家中国资本基金如何在硅谷获得成功？

　　“Ninebot这个项目我们投了一千多万美元，那轮投资的还有红杉和小米。现在Ninebot又融了一轮资，而我们的投资在三个月内涨了近六倍”。看到我盯着那部Ninebot平衡车，走进办公室的杨镭介绍说。“在他们收购赛格威的交易过程中，华山资本在法务和整合方面提供了很多帮助。”

　　杨镭和陈大同有着近似的职业履历，都是国内毕业留学美国的技术人才，有着创业者、管理者和投资者的三重经历，在硅谷和中国都获得了成功并有着广泛的资源。或许正是这种相似的背景，让他们在进入创投圈后一起共事，最终共同创办了华山资本，在沙丘路这个少有中国资本立足的风投核心圈站稳了脚跟。

　　中国资本与企业出海

　　与美国风投去中国的最初潮流相反，如今中国资本来硅谷的趋势已经越来越明显。据不完全统计，硅谷至少有三四十多家来自中国的风投机构，而且新的中国基金还在不断涌现。几乎每个星期，我都会收到中国基金在硅谷的活动邀请。这些基金规模大小不一，投资领域和阶段也差别巨大。

　　对于这种趋势，在硅谷呆了二十多年的杨镭最有发言权，他也表示认同。“十年前，硅谷几乎每个知名基金都在中国设立了基金，培养了广义的*代VC，比如当年的红杉。但未来五到十年，我相信稍有规模和能力的中国基金都会来到硅谷。”

　　“一方面，中国现在正在是全民创业和全民投资的时期，这对国家经济的发展和创新是好事。但对投资人来说，这种氛围则不一定是好事。市场估值太高，投资竞争激烈，几乎每周都有新基金出现。国内投资环境的变化，会促使他们寻找新的投资机遇。”

　　“另一方面，中国企业也在不断出海，且带着资本向海外发展。因为中国经济经过之前的野蛮生长之后，有远见的中国企业如今需要考虑未来的发展和竞争战略。你可以看到，不仅是互联网领域的阿里、腾讯和百度，还有零售业的苏宁、家电业的长虹和地产业的瑞安，他们都在积极向硅谷走。他们迫切需要寻找新市场、新技术、新模式，通过创新在未来实现差异化，与竞争对手拉开差距。而创新并不仅是技术，也可能是一种思维模式。”

　　他解释说，“硅谷有很多特征，但*两点就是资本和创新。这就是为什么中国企业和资本要到硅谷来的原因。现在很多国内基金和企业都在往硅谷走，来这里朝圣和寻找新机会。这肯定是一个趋势，硅谷的机会或许比国内更大。但我觉得这里挑战也是很大，能不能成功需要走很长的路。华山资本这五年多经历，回过头看当初坚持的一些理念和操作方法，可以说是成功的。”

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