华山资本：一家中国资本基金如何在硅谷获得成功？关于中国资本出海有四大建言

　　主动出击与本地团地

　　确定了潜在投资目标之后，华山资本就开始了主动出击的投资战略。杨镭解释说，“确定了投资目标公司之后，我们会通过自己的分析和消息源，判断出对方的融资节点，然后再通过人脉网络主动联络对方。我们一年要看几百家公司，最终投资的也只有四五家，但投资成功率非常高，甚至超过了90%。而且，并不是大牌vc投资的公司我们就盲目相信，我们尊重但不迷信大牌，他们进去也很可能会抬高估值。”

　　中国资源显然是华山资本的*优势。“我们会让对方看到华山资本的价值，这一点非常重要。我们的投资目标都对中国市场很感兴趣，看重我们在这一方面的投后服务。我们目前还没有丢过单子，决定投资的项目都成功进入了。而且，我们也会看到别人看不到的项目价值，Twitch和Mirantis就是两个*的例子，当时很多机构都没有看上。Mirantis我们投资的时候估值才2000万美元，两年不到最后一轮估值已经达到6.5亿美元。而我们是*个投的。”上个月OpenStack云计算来源服务公司Mirantis刚刚获得英特尔领投的1亿美元投资，再次证明了华山资本的眼光。

　　而这些投资过的知名公司，随后也会成为华山资本的实力证明，帮助他们吸引后续的投资公司。他以投资Twitch举例说明，“由于此前我们投资了Unity，Twitch对我们给予了很高认可，因此我们很快就进入实质商谈投资。在那一轮，我们是Twitch的*投资者。而此前投资Unity的时候，也是因为我有过掌上灵通这样的无线背景，他们又计划进入中国市场。那一轮Unity的融资拿了八个投资意向书，大家给的价格都不一样，华山资本给出的估值或许是倒数第二的。当时他们就是看中了我们的背景。”

　　与国内创投圈一样，硅谷也是一个讲究圈子和人脉的地方，新来者很难快速融入这里的主流投资圈。对这一点，杨镭有着诸多心得。“实际上，华山资本也是逐渐融入这个圈子的。在这个过程中，本地化非常重要，必须要寻找组建本地的团队。华山资本的硅谷团队都具有斯坦福、沃顿、麻省理工等名校毕业的学历，还曾经在凯雷等知名投资机构的工作履历，拥有十年以上的行业背景。更为重要的是，他们都是美国出生长大的人，非常了解本地，同时也能和国内沟通。”

　　他继续推进说，“为了吸引到这些资深的本地人才，就必须用美国的管理方式，包括薪酬体系、奖励机制和公司文化都要完全本地化。如果用中国的管理方式，是没法留下他们的。我们从一开始就坚持本地化的思维模式、管理方式和团队组建，用*的工作环境吸引和留住人才。在硅谷看来，我们就是一个完全本地化运作的基金，但是带有中国资源的优势。”

　　但是人脉本身是不能带来认可的，最终证明自身的还是投资业绩。杨镭认为，“华山资本在投资方面，坚持为被投资公司创造投后价值，主要就是中国资源价值。我们也逐渐在硅谷创投圈树立了自己品牌，建立了良好的投资业绩。这里认可的是你的投资业绩和投后服务，必须用实力和成绩说话。举例来说，红杉资本在硅谷三四十年了，经过行业起起伏伏，见过好坏市况，也不会过于浮躁。我们和他们一起投资，资源策略与他们的特别互补，也得到了他们的认同。”

　　中国资本出海的建言

　　在被问及硅谷和国内创投环境的差别，杨镭深有感受。“虽然都存在泡沫，美国创投环境比国内要冷静很多，浮躁气氛要少很多。美国媒体也很少推波助澜，更多的是冷静分析，对创业者、VC和整个行业泼冷水质疑，相当实事求是。美国也不存在创业公司虚报融资额度的事情，这是一个建立在信誉上的社会。我们在硅谷没有遇到过财务或者数字虚报的情况”。

　　对于中国资本逐渐向硅谷发展的趋势，他给予了积极预期。除了之前提到的中国企业和中国资本需要出海寻找新市场、新技术、新模式和新投资之外，他也补充了一点，“如果中国经济真的出现放缓，人民币真的贬值，也只会促使国内资本加快走出来的步伐，推动他们重新进行资产配置，尤其是主要金融机构的美元资产配置。”

　　对于中国资本如何在硅谷发展成长，杨镭也提出了自己的几点建议：

　　*，要把心沉下来，要有耐心通过一段时间打造自己的业绩，不要把国内的浮夸、炒作、名人元素带过来。硅谷并不看重这些，甚至还会对自己的品牌造成负面影响。国内基金来硅谷还是要低调务实一点，用这边的成绩来说话，而不是谈自己在国内的成绩。硅谷会因为你的投资成绩而认可你。

　　第二，需要组建一流的富有经验的本地人才和团队，才能努力进入主流创投圈子，而不是大量充斥留学生员工或者转型的中国工程师。怎样组建和管理本地化投资团队这一点非常关键。在工作交往方式上，也要入乡随俗，不要用国内的待人处事方式来和硅谷创业者打交道。这边我们不会请创业者吃晚饭谈事，一般也就是喝个咖啡吃个午餐，而且也是AA制。

　　第三，中国资本在硅谷*避免通过其他基金推介入手获得项目，这种被动的方式很难成功。实际上有好的项目，人家也不会让给你，拿不到钱的公司才会给你。华山资本是主动出击进行规划投资的基金，当然这对我们挑选项目的标准要求很高。

　　最后，中国资本大批出来的时候，肯定会有一批人先摔跤。投资不是马上可以见成效的，被投公司好坏也不会当场判定，需要几年之后才知道。很多国内基金出来之后或许要交一些学费，需要慢慢中从总结出经验教训。

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