张自权：被Coatue挖三次的加盟，中国区掌门该如何修炼？

　　去年9月，张自权做了个重要的决定，离开DCM，加盟一家总部在美国的对冲基金Coatue Management，这是一家专注于投资科技领域的对冲基金。

　　Coatue几乎没有在中国的科技媒体上露面过，有媒体翻译为“蔻图”，Coatue自己的官方翻译为“高都”，这名字仍然让人有些陌生。

　　半年时间，Coatue还没有真正意义上的办公室，而是在国贸三期的一个商务中心里办公。前几个月，张自权过着每天工作18个小时，每周3天熬夜和美国总部交流的工作狂生活，今年他迎来了第二位中国同事，18个小时缩短为15个小时，仍然不够用。

　　说起来，他现在的角色有点像DCM的两位大牛，中国区创始合伙人林欣禾与卢蓉最早的角色——中国区代表。当年，张自权来DCM时候还只是个小兵，他从他们身上学到了太多东西。那么关于怎么做“掌门人”，有没有向他们讨教过？

　　性格严谨的张自权回答：这个问题，以前还真没有和他们聊过。

　　被挖三次的加盟

　　对一个投资人来说，职业选择是一件严肃的事情。

　　在被Coatue挖走之前，张自权从没想过离开DCM，而在离开之后，又可以完全投入到新东家所带来的新的体验当中，他相信自己的选择。

　　代表Coatue的猎头前后挖他三次，可谓用心良苦。一开始张自权的确是拒绝的。

　　1981年出生的他在DCM任职5年多，从一枚新兵到董事，他做过的案子有58、唯品会、丁香园、途牛、木瓜移动等。

　　一个投资人在什么情况下会主动跳槽？张自权分析有三种情况：利益分配不满意，对于自己机构的项目机制不认同，或者对文化不赞同。这三种情况他都没有，5年时间，他没有和任何其他机构有过跳槽方面的接触。

　　具体负责挖他到Coatue的是一个住在东京的美国人，这是一位曾经为很多跨国公司挖过高管的资深猎头。前两次猎头想要约见，态度很真诚，但是都被张自权回绝了，而且回绝得也很真诚，他还把自认为不适合Coatue的原因列了好几条发给对方。

　　对方第三次约见，张自权觉得人家已经如此积极，不去见一面也实在不好意思。这一次猎头直接拿出了一份计划，他将张自权之前的担忧交给了Coatue那边，那边依次给出了解决方案。这打动了张自权。

　　他与Coatue老大在香港见面，有次当时人在加州的张自权被邀请到纽约老大的家里。就这样，他成了Coatue中国区代表。

　　张自权把投资人分为两种，一种喜欢默默地琢磨和分析，另一种更喜欢跑项目，他是前者。他分析自己是个典型的天枰座，但同时又挺有赌性，比如打德州扑克的时候就比较凶悍，属于敢于毫不犹豫去All in的那一种。

　　Coatue抛来橄榄枝，他没有去考虑做不好怎么办，而是思考自己在新东家成功的可能性有多大。

　　Coatue的身份是对冲基金，2000年创立开始，大部分时间是在投资二级市场。2012年它设立了私募股权基金，投资了snapchat这样的项目。2014年，张自权的加盟让它真正进入了中国市场，其实Coatue老大一直想要挖到的，就是张自权这样熟悉中国创业环境与风险投资氛围的人才。

　　对张自权来说，Coatue有一个特点：从二级市场的角度去做风险投资，虽然转换角度，但同样都是投资在科技创业公司身上，这件事就显得很好玩。他认为自己的性格中还有一条：喜欢新鲜的东西，这可能是风险投资人与创业者接触多之后产生的素质，也可能是与生俱来的特质，只是在内心潜伏已久。

　　换了东家，张自权自己对项目的判断也要发生变化，Coatue基金的盘子很大，有超过100亿美元，用张自权的话来说，其实Coatue是可以一个项目打到上市的。这与DCM的投资领域也不一样，DCM是早期投资，Coatue是中晚期。在DCM的时候，他会去看那些用不同模式去做同一个领域的好公司，而在Coatue则需要更加谨慎的布局，观察金字塔尖的那几家。

　　好玩的还有另一点：他会与一群不一样的人来合作。

　　Coatue听上去就是个法国名字，创始人是位个子高高的法国人。张自权以亚洲区合伙人的身份加入，和他一起做投资决策的是住在美国的最资深的高科技投资高手，其中有的是专注于二级市场的大牛，要说服这几位高手，想起来很刺激。

　　从基金玩法来说，他们最开始的共识是：全球方面的投资共用同一把尺子来衡量，美国那边想要做的事情张自权可以出谋划策，中国这边的投资，他也要说服向几位老外同事。

　　中美商业逻辑的融会贯通

　　有时候最初最让人兴奋的事情，等到摆在自己面前，才发现是最难搞的部分。

　　比如，2015年2月滴滴与快的合并，张自权很快就联系到滴滴，他希望迅速投资一轮进去，他太看好这两家联姻之后的聚变效应了。

　　当年在DCM的时候他没有主要去看打车软件，加入Coatue之后他追了滴滴很长时间，上一轮他就想投进去。但是可以想象，滴滴模式带着中国特点，比如一直以来的补贴，而这是uber在美国不曾有的。而且滴滴与快的的合并，两家背后分别是BAT两位巨头，合并就意味着两大资本方的某种融合。

　　最终Coatue买进了价值大约2.5亿美元的“滴滴快的”股份。Coatue投资的特点也非常明显：看准就出手快。谁都知道合并之后产生的聚变效应，有意投资滴滴和快的的基金肯定有很多，需要“用时间抢机会”，在某件事情将促成的更大的未来还不够明晰的时候，谁敢于出一笔大价钱迅速投进去。

　　在合适的时机下，迅速说服老外同事们投资一大笔钱是不容易的事情，关键在于，张自权的角色与美国那边相比，不是上下级的执行关系，而是需要互相理解的合作关系。他需要把中国的商业情况，中国企业所面临的机会成本解释给对方。在Coatue的大半年，张自权已经投资了滴滴、口袋购物、优信拍和蚂蜂窝等几个项目。

　　张自权对美国商业文化的了解起了些作用。DCM与美国总部沟通就极其紧密，每周全球会议的时候，中国办公室会看到美国与日本的新项目。

　　当年在摩托罗拉任职的时候，他申请了哈佛MBA。优秀的申请者很多，他花了很多时间思考自己如何可以和其他的申请者不一样：对于哈佛来说，每年全球招到900个人也需要有一定的多样性，他把自己的经历聚焦在一点：生在黑龙江七台河，从一个偏远地区考到在北大读书，这个经历是有特点的。

　　哈佛让他拓宽人脉和开阔眼界，不过，中国年轻人的美国梦不仅仅是见识，而且还有对于美国人做事的思考。拿铲雪来说：哈佛的所在地波士顿的冬天非常寒冷，经常降雪，他的老家七台河也是个雪城。老家下雪用人工铲雪，速度很慢，而美国是有各种各样的工具来帮助人工除雪，雪前雪中雪后用的工具不一样，不同厚度的雪用的工具也很不一样，总之道路上基本看不到人工在除雪。。

　　机械替代人工是美国的特点，再比如，张自权认为很多家庭为了方便主妇在带孩子的空隙做家务的“摇摇椅”也是一种机器的利用。发达国家的人口有限加上人工成本很高，就决定了需要用机器来提高作业效率而不是靠人工。

　　换到商业上，美国人喜欢在别人创造A需求之后，大家围绕着A需求去思考B或C需求，做新的生意；而中国人通常是前仆后继地同样都要去满足A需求。拿搜索引擎这个产品来说，美国自从谷歌做大以后，基本就没有搜索引擎的创业公司了，只有微软投入巨资做了必应这款产品。而中国则有无数公司不停的在做搜索引擎，产品同质化比较严重，。

　　张自权每天都在想这些事情，他说这需要对商业与文化的融会贯通。

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