创业者与伪天使的博弈：难逃投机阴影 细数投资潜规则

　　“一些所谓的成功精英人士，做天使投资特别不阳光，这些人已经很有钱了，但以大欺小、就像从来没见过钱。”——某投行合伙人陈晓琳对我们的来访，所要谈论的话题直言不讳。

　　在投资圈，她有着不低的知名度，个人也做过几个天使项目，“控股60%，被投对象成李彦宏了，你想想等他挣到钱了，也会以同样的手段去强暴下面的小孩，这就成了一个大流氓搞小流氓的怪圈。”

　　这段貌似激愤有余的引语，指的是她所见的小部分天使投资人，她向我们道出了她所见的江湖：

　　有些天使投资人，其专业水准本身不足以充当一个A轮融资的人脉高手。但向创业者暗示或许诺他可以为公司带来A轮融资——以此要创业者满足其要求的股份占有比例;

　　知名天使投资人与知名VC抱团。强强联手的效果是，与创业者谈进入、股份占有率之事时，对其形成心理攻势：不让我进，就甭想融到A轮;

　　若创业者对股份之事不愿让步，伪天使投资人此刻会以“我投你的竞争对手”而威胁;

　　在一个科技创新为商业驱动力的背景下，伪天使投资人看好某项目，但“你不能让我占股60%”——成为*利益方，“那么我自己搞，中国技术人才难找吗?”——要知道，这些“成功精英人士”——他们自身的教育背景大多数就出自理工科专业;

　　天使投资VC化。一是投资规模数千万，获得超出60%的控股权;二是在A轮融资到来之际，让A轮基金买走部分股份以此套现，同时保留剩余股份锁定个人利益，否则不管是A轮、B轮融资都难以进入。甚至有个别案例，不管是A轮、B轮，“天使投资人都要求占股70%”。

　　——这些在小部分天使投资人、创业者之间形成的游戏规则，或不能客观代表当下日渐成熟，并被创投圈所广泛认可的天使投资的整体面貌。

　　陈晓琳本人很佩服像徐小平那样的天使：在高校一轮演讲过后，一帮小孩围过来，三言两语对上眼了，哪怕是觉得项目或团队不成熟，三五几十万就打过去了。

　　但一位曾身处投资界，其后首次创业而在天使投资人跟前摔了一跤的王涛，却颇多感慨：“中国公开的天使投资人数量不多，融资不像是去找VC，对方是好是坏相对容易辨认。”

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