【投资界日报】超级天使赢的方法论 新浪Q3巨额亏损

【行业趋势】

　　他们是投资界崛起的新势力：大多数人曾经是最优秀的创业者、企业家，拥有资本运作或上市经验，以及不菲的财富。当职业生涯达到高峰之后，他们不约而同选择了同一个目标：天使投资。

　　如果仔细观察中国天使投资的成长轨迹，可以明显得出结论：在此之前，天使投资多为少数投资家和企业家的个人行为，数量很少;当中国早期互联网等行业的明星公司完成上市目标或被并购后，成功企业家转型投资者成为风尚，天使投资案例逐渐增多;而随着新一波互联网创业和投资热潮的到来，2009年以后天使投资真正开始大行其道。他们的代表包括雷军、徐小平、蔡文胜、周鸿祎、曾李青、薛蛮子等。

　　他们大多已功成名就，是著名的创业者或者明星职业经理人，完成了人生的阶段性目标，并获得巨大的财富回报。徐小平离开新东方时，持有新东方10%的股份。雷军离开金山时，也获得了原始积累。他们曾经将做天使投资称为“兴趣”，在这个过程中，逐步走向职业化，甚至其中一部分人选择天使投资作为他们新的职业方向。

　　2006年的徐小平是事业巅峰体验与人生目标丧失的徐小平。无论心里有多么的难以割舍，他已经意识到：“是时候动地方了(It`s time for me to move on)。”离开新东方的第一站，他先是和几个朋友创办一家留学公司，想要办中国最大的留学公司。在北京的东方广场，他租下530平米的办公区，野心勃勃。但没多久，办公区装修刚完成，徐小平放弃了，这并不是他想要的。他随后的尝试还包括投资媒体，包括《中国周刊》、《博客天下》，但都是浅尝辄止。

　　真正促使其下定决心做天使投资的人，是徐小平过去在新东方的同事、新东方创业元老钱永强。钱永强曾经创办新东方教育在线，并卖掉公司获得原始积累，然后投资空中网获得巨大回报：20万投资两年的回报率是100倍。

　　腾讯创业元老曾李青2007年离开腾讯后，创办德讯投资开始跨入投资圈。为了避开腾讯，他的早期投资多锁定服务中产阶级的业务，比如梁冬创办的为富人提供旅游服务的太美，以及为中产定制服装的拉特兰，甚至在长沙投资了房地产。但投资一圈下来，他发现投资自己不熟悉的领域困难重重，因此将注意力又转回到和腾讯竞争的业务上，并先后投资了儿童游戏社区淘米网、第七大道以及T4game等游戏公司。今年淘米网上市后，曾李青持有的淘米网股份市值达数千万美元。

　　过去创办过许多公司，并将掌上灵通带往纳斯达克上市的杨镭如今同样转换了角色，成为泰山天使创业基金的创始合伙人，还管理着PE投资基金公司华山资本。对于杨镭来说，天使投资是他的一种情结，他将此比喻为，一些人有收藏古董、油画的爱好，而他的爱好是收藏初创型企业，怀着好奇心和创业者聊天。

　　如果说徐小平、曾李青是逐渐将天使投资作为重新出发的职业，杨镭是兴趣使然，而雷军更像是自我调整期打发业余时间的一件事。只不过熟悉雷军的人都清楚，他做任何事都有股认真劲儿，以致于在过去三四年里，他被称为最精明也是最成功的天使投资人。

　　【企业聚焦】

　　11月9日消息，新浪(Nasdaq:SINA)截至2011年9月30日未经审计的第三季度财报显示，三季度营收1.303亿美元，同比增20%；净亏损3.363亿美元，而去年同期净盈利3130万美元。

　　新浪财报解释称，净亏损中包括3.501亿美元的非现金贬值开支，其中移动增值服务商誉贬值6890万美元，投资中房信和麦考林导致非临时性贬值达到2.812亿美元。

　　财报披露，2011年9月21日，新浪向云锋基金投资5000万美元，以向阿里巴巴集团进行投资。云锋基金和阿里巴巴集团之间的交易已于2011年10月27日完成。

　　日前有外媒消息称，美国私募基金银湖(Silver Lake)及由马云创立的云锋基金、俄罗斯投资公司DST等，已于近日完成收购阿里巴巴集团5%的股份，收购金额达16亿美元。

　　今年以来，新浪先后买入麦考林和土豆网的部分股份，而这两家公司的股票都随大市下跌，麦考林更是一路跌到1美元多，截至10月14日的收盘价，新浪累计在这两个项目的亏损超过5亿元人民币。这一度让新浪备受其公开市场投资者们的指责。

　　虽然不论是做资深创投人士邵亦波，还是视频领域的业内人士，都认为新浪买上述两家公司的股票，是战略投资，不应看一时股价涨跌。但还是有一些业内人士认为，某种程度上，新浪对外战略投资上，更多是对微博业务的对冲新浪微博虽强，却无清晰盈利模式；所以试图通过战略投资的方式来弥补这个缺失。

　　新浪CEO曹国伟在2011年第三季财报中表示，重点已转向给微博添加更多的社交网络功能。

　　曹国伟表示：“自从9月正式发布微博4.0版以来，超过半数的现有用户已经升级。我们继续看到新用户快速增长。现在我们的重点已转向给微博添加更多的社交网络功能，提高用户粘性。”他还透露，截止目前新浪微博用户数已突破2.5亿规模。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201111/20111110233256.shtml