为北京构建PE中心献礼 凯雷50亿元人民币基金落户

　　在高层频繁造访后，凯雷集团终于确认将在中国设立50亿元的人民币基金。

　　曾在收购徐工一役中声名大噪但也声誉受损的凯雷，近年来已更加适应中国，如今在全球PE涌入中国之际占得了先机。

　　据悉，除了凯雷外，目前包括KKR在内的其他外资机构也在同北京市方面接触，有可能近期宣布在北京“落户”。

　　中国之路

　　进入中国已有数年，但凯雷创始人造访中国的频率却是前所未有。

　　去年10月17日，凯雷创始人之一丹尼尔·德安尼禄抵达北京并接受了本报记者专访，十天后创始人大卫·鲁宾斯坦（DavidRubenstein）出席了清华大学的“2009清华管理全球论坛”；而没过多久，鲁宾斯坦又公开在“2009全球PE北京论坛”上发表演讲……

　　这是凯雷集团创始人近三个月来中国行程表中的一部分。

　　这样高规格的访问让人不经意联想到6年前。2003年10月，凯雷集团高层一行数人高规格来到中国，拜访了很多中国政府高层官员、地方政府官员以及企业高层。

　　此行包括美国前总统、凯雷投资集团的亚洲顾问委员会主席乔治·布什、凯雷集团创始人、董事总经理大卫·鲁宾斯坦以及时任凯雷集团董事长郭士纳。当时的凯雷正欲在国内攻城略地，并积极筹划着入股徐工集团和太平洋保险。

　　实际上，近期凯雷集团的高管对中国频繁访问并不仅仅是为了发表一些公开的演讲。

　　据悉，在去年到中国中的行程中，他们曾与包括社保基金、北京市政府、中投公司等多个政府机构和公司进行了接触沟通。鲁宾斯坦就曾在出席清华管理论坛间隙专门与中投公司楼继伟等重要人士会晤。

　　凯雷创始人最近的一次亮相则揭示了凯雷高层近期频繁造访中国的原因。

　　今年1月12日，丹尼尔·德安尼禄再次来到北京，代表凯雷与北京市金融工作局签署了合作谅解备忘录，并宣布将在北京设立人民币基金。这一次的造访，他为凯雷开启了在中国的又一个里程碑。

　　事实上，凯雷集团去年较早时就已经与北京市方面接触，商议有关合作的事宜。早在去年9月，北京市政府有关负责人就表示，凯雷集团将很快落户北京，只待敲定最后的合作细节及北京正式出台相关外资机构落户的政策。

　　目前，凯雷是全球*的私人股权投资公司之一，在20个国家管理着64支基金，超过850亿美元资产。在中国则投资了40多个项目，投资额超过25亿美元，只占到了其管理资产总额的3%。在进入中国数年后，凯雷开始酝酿着再一次在中国开疆拓土。

　　尽管是最早进入中国的外资机构之一，但凯雷在中国也经历了很大挫折。从2000年首次投资中国企业后，凯雷逐渐渗入中国市场，但2006年，因徐工收购案而在国内声名鹊起的凯雷遭到重挫，声誉和形象受损。

　　如今，凯雷找到了新的途径。

　　对于此次宣布新设人民币基金，丹尼尔·德安尼禄表示：“凯雷一直致力于在中国进行长期的、负责任的、创造价值的投资，人民币基金的设立，将进一步加强我们在北京、乃至整个中国的投资能力和投资力度，促进本地股权投资产业的健康发展。”

　　尽管凯雷曾在过去几年中颇有建树，但和其他外资股权投资机构一样，现在它们面临着发展得如火如荼的本土股权投资机构，除此之外，许多外资基金还往往受到政策的限制，在投资领域、外币结汇等方面阻力重重，设立人民币基金成为外资股权投资机构保持在中国竞争力的*途径。

　　目前，许多外资机构均已经开始酝酿设立人民币基金，而凯雷则已经提早迈出了一步。

　　机遇与挑战

　　“凯雷方面得到了很高的重视。”一位接近北京市政府的业内人士称。

　　凯雷集团宣布在北京设立人民币基金后，也是成为继黑石后第二个宣布在国内设立人民币基金的大型私募股权投资机构。这对于有意构建PE中心的北京而言，无疑是送上了一份大礼。

　　随着北京PE政策的出台，北京与上海等地的PE中心争夺战已经变得更加白热化。

　　对于北京市政府而言，对于凯雷的到来热切期盼之情可想而知。北京需要凯雷，而凯雷也需要北京。

　　凯雷集团并未公开透露人民币基金的确切额度，但业界盛传其首期人民币基金的额度将达到50亿元。

　　“国内的一些项目还是对外资限制较多，和政府合作设立人民币基金无疑能够获得较多的政策支持。”PE业内人士对此评价，对于曾在收购徐工一例中有过惨痛教训的凯雷已经对中国的投资之道有深刻理解。

　　根据备忘录，凯雷将在北京设立人民币基金，对较大的成长型企业进行投资；北京市将对凯雷人民币基金提供全方位支持，依据北京市发展金融产业、股权投资产业及相关政策，设立在北京的凯雷人民币基金将享受北京市和所在区政府的优惠政策。

　　对于外资机构在国内设立人民币基金，*的机会是能够获得地方政府一定的政策和资源支持。而对于凯雷而言，与北京市政府的合作也能够减少股权投资中的对外资基金的阻力，但与此同时，作为外资机构设立人民币基金的探路者，凯雷人民币基金则同样面临着一些挑战。

　　“黑石宣布在中国募集人民币基金半年时间基本上也没有任何实质性的进展。”上海一家外资PE基金人士称。黑石的处境也折射出外资机构募集人民币基金进程中的步履艰难。

　　据悉，对于最初募集的资金，凯雷有望获得一部分北京市政府引导基金的投资，大部分资金则需要自行募集。是否能够成功募集到人民币资金尚待考验，此前，凯雷集团旗下基金中仅亚洲成长基金的第四只基金出现了中国LP（出资人）的身影。

　　事实上，此次设立人民币基金也为凯雷获得社保基金的资金埋下了伏笔。按照规定，在北京中关村设立的人民币基金有资格到发改委备案，而只有到发改委备案的基金才能够获得中国*的LP社保基金的资金。

　　对此，凯雷方面没能明确表态是否有意争取中国社保基金的资金。凯雷方面仅表示，中国经济的快速发展，使中国成为全球*吸引力的投资区域之一。

　　“现在面临的问题是并不成熟的国内LP市场，税收问题未来还需要进一步明确，投资的公司未来在哪里上市呢？”上述外资基金人士称，地方引导基金从操作便利程度及政策支持方面肯定支持在国内上市，但对海外市场更有偏好的外资PE还面临着协调各方利益的烦恼。

【本文由投资界合作伙伴经济观察报授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。