普华资本曹国熊：早期天使阶段最好投自己的钱 偏爱出来创业的新基金
我是曹国熊，今年有一个身份的转换，原来是经纬人民币基金的合伙人，现在是普华资本的合伙人。
我也是在摸索过程中，就是怎么样做好自己的家族产业管理。我的体会就是用投资者出身去做这一块，还是掺了很多自己主观的判断在里面，其实还不够专业，直接的股权投资和针对家族财富管理，还是有不同的专门使命。
大概在10年，我用自己的钱陆陆续续支持参与了30多个管理团队，50多个基金。其实也没有什么系统化的管理，我自己的判断，可以投了，也有财务和法务。
可能最关键的一点，就是看彼此的价值观。我一般会跟核心的GP，有很深的交流。因为大家也知道整个投资的聚光灯都在这个投资领域照着，整个领域也比较浮躁。这些GP在自己的能力范围之内，把自己熟悉的领域能够做得更好。
再考虑的就是业绩，业绩不能光关注闪光点，能不能在每一波找到最牛的独角兽，第二点还是看整个基金的回报，过年的时候回看都挺不错的，但是没有大家想象的，或者说所期待得那么好。但是这个结果我相信大概过三五年，就会慢慢的传递到整个社会。这样使大家的心态都能够沉淀下来，这个回报就是一个正常的回报，并且是一个非常优秀的回报。所以会看他投到最优秀的公司，会看他过往真正一些业绩回报。
再就是说，我还是偏向于投一些准备自己出来创业的新的基金，跟他们接触得比较多，从现在整体的回报来看，还是不错的。
由于LP对资金的期限，或者是投资的领域限制所造成的，美金和人民币过去还是截然不同的。有趋同的趋势，但是差异还是比较大的。虽然投资的领域是一样的，但是对这个基金期限的要求不一样，所以大家在投的心态上，也是完全不一样的。
在经纬一期人民币基金，其实是一个长期的基金，是个人长期的基金，我个人也放了一些钱。所以在个人投的时候，可能跟管别人的钱，我觉得最大的区别，现在叫我管别人钱的时候，总感觉责任远远大于管自己的钱，所以在早期，或者在天使阶段，最好的状态还是投自己的钱。这个期限是要非常长，可能最优秀的企业长期至少在十年以上，七年的周期都不是最好的，最好是的10+2，甚至再长一点，这样可能会更好一点。
关于热点，我觉得三年还是四个大的领域，一个是移动互联网，一个是医疗健康，一个是泛文化，还有是智能制造。在移动互联网，我觉得今年应该没有什么特别的热点，没有特别能够追溯的一个方向，不管是企业服务，还有金融，都是早几年布下的，可能会出现一些优秀的团队再冲一下。
文化现在是一个泡沫比较多的时候，这个是泛文化，包含的内容比较多，不仅是包括电视和娱乐，还应该包括体育和教育。
医疗健康节奏是差不多的，永远不可能是发展最快的一个行业，但是每年都是在发展的，所有的基金非常需要专注，我们越来越看好本身具有医疗背景的人来做这一块，更多我觉得应该是有非常强的医疗背景的团队，能够把这一块做好。
第四个大的方面，这个应该跟中国本身的工业4.0有一些相关性，都需要在智能制造上发力。
本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201606/20160616398399.shtml
清科创业（1945.HK）旗下
创业与投资资讯平台
旗下微信矩阵：
