顶级天使机构论道：从竞争、估值、投后到退出，全方位解读早期投资

　　赵勇：创业者不要太关心估值，要找到愿意和你拼杀的VC

　　图为零一创投管理合伙人赵勇

　　我从另外一个角度来看竞争的问题，因为我之前做游戏，当时做游戏，很多人说中国有5万家、十万家的游戏公司，竞争是红海，还有没有机会？其实不是同行竞争，不是那么重要，重要的是你能不能做出一个好的产品，能不能抓住用户。现在做VC和早期创业，也是同样的想法，互相竞争这个事不是那么大的一个事，核心是真正做出牛的产品、牛的服务，抓住了痛点，这个是创业者和早期VC更应该关注的那个点。我们也秉承这个想法，成立一年不到，投了20多个项目，找一些不一定有那么多人关注的项目，我们跟创业者去赌，这是我们喜欢的打法。

　　说估值，给两个量化的观察，“两个五倍”。因为我之前是创业的，在2007-2009年做过一段的VC，我当时看过的项目，跟现在比，过去几年中国行业资产价格都膨胀，至少涨了五倍，十几个项目去对比，我感觉涨了五倍。2008年看了一些项目，像途牛网，现在是10亿美元，A轮是400万美元。价格的上涨对创业者是好事，能融到更多的钱，能有更多的子弹，说明创业者谈判的地位不断地加强，这是第一个观察。

　　第二个五倍，我同意今天上午一个嘉宾王刚说的，同样谈估值的时候，一定要选择合适的融资机构，选择你的伙伴，好的伙伴跟坏的伙伴可能会差上五倍。可能在这一个好的资产价格上涨的情况下，创业者本身选择合作伙伴的时候，千万不能只看估值，可能要选一些真正对你的团队认可，愿意半夜接电话，跟你去一起拼杀的机构，可能比单纯的估值更为重要。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201512/20151203390975.shtml