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开年最大母基金诞生:拯救早期投资

现在,苏州市天使投资引导基金拉开了序幕——2021年各地天使母基金有望迎来大爆发。
2021-01-07 15:20 · 投资界  周佳丽 刘全   
   

新年伊始,又一只天使母基金落地——苏州市天使投资引导基金正式揭牌,规模60亿元。

这是新年最大的一只天使母基金,“基金团队正陆续到位,关于子基金遴选标准和章程也待合适时机对外发布。”苏州工业园区相关人员向投资界表示。该天使母基金是由苏州市本级、各县级市、区和工业园区、高新区共同出资设立,助力以数字经济为代表的苏州新兴产业高质量发展。

如此规模的天使引导基金在业内并不多见。同样在去年1月,苏州宣布设立规模20亿元的天使母基金和100亿元的政府引导基金;还公布了VC/PE落户优惠政策——最高可拿到6600万元的补贴。“现在大家募资都往长三角跑。”深圳某知名创投机构募资负责人感叹。

苏州市天使投资引导基金只是拉开序幕。这几年,“救救早期投资”呼声此起彼伏,地方政府引导基金开始出手,尤其是在深圳天使母基金受到点名表扬后。投资界了解到,目前不少市级、区级都在筹备天使引导基金,“广州、天津、重庆等相关部门都在行动”。2021年,各地天使母基金有望迎来大爆发。

开年最大天使母基金:
60亿,苏州天使引导基金正式揭牌

苏州打响了2021年天使母基金的第一枪。

本周,在苏州市数字经济和数字化发展推进大会上,苏州市委、市政府对推进数字经济和数字化发展作出重要决策部署,发布了《苏州市推进数字经济和数字化发展三年行动计划(2021-2023年)》。其中,最为VC/PE圈关注的是,苏州市天使投资引导基金正式揭牌。

在会上,江苏省委常委、苏州市委书记许昆林为苏州市天使投资引导基金揭牌,拉开了新一年天使母基金的序幕。

投资界了解到,该天使母基金是由苏州市本级、各县级市、区和工业园区、高新区共同出资设立的战略性、政策性基金,基金规模达60亿元。基金将为种子期、初创期科技型企业发展注入优质“资本活水”,助力以数字经济为代表的苏州新兴产业高质量发展。

此外,投资界独家获悉,苏州市天使投资引导基金团队及成员正陆续到位,对于外界十分关注的子基金遴选标准和章程也待合适时机对外发布,敬请关注。

事实上,苏州扶持天使投资由来已久。早在2014年,苏州市科技局开始启动天使投资引导工作,发布相关办法和细则;2016年起,苏州再开展天使投资阶段参股工作,具体工作由局直属的苏州市科技创新创业投资有限公司负责。

自2017年起,在科技部和科技厅的鼓励下,苏州市科技局和财政局创新财政资金使用方式,通过“拨改投”,将部分科技项目拨款改为天使投资引导基金,对有意愿在苏州投资初创科技型企业的创投机构,实施阶段参股,参股比例最高为认缴出资总金额的30%,参股金额最高3000万元。

在此次大会上,江苏省委常委、苏州市委书记许昆林指出,苏州要抢占数字产业化制高点,聚焦优势产业集中发力,做到持续领先,确保到2023年5G、集成电路、新型显示、通用软件等领域产值分别达到1850亿元、850亿元、3150亿元、2000亿元;瞄准云计算和大数据、人工智能、区块链、智能网联汽车、数字电竞等前沿领域加快布局,形成先发优势。

“现在大家募资都往长三角跑”

回顾2020年,苏州市在国内创投版图上愈发活跃。2020年初,随着苏州自贸区发令枪打响,苏州正式出台《关于推进苏州自贸片区金融开放创新的若干意见》,简称“金融16条”。当时最引人关注的一条是——设立规模20亿元的天使母基金和100亿元的政府引导基金。

生物医药,作为象征苏州产业发展的名片,是上述两支基金聚焦的主要方向之一。“力争用3年时间,在园区重点关注的生物医药、人工智能、纳米技术等领域,布局15-25个专注于早期投资的基金,完成约300个天使阶段项目投资。”苏州工业园区管委会彼时曾表示。

“金融16条”中明确,天使母基金致力于打造园区早期投资生态圈,完善创新资本生态系统,将通过与行业龙头企业、一线天使投资机构、科研院所、加速器合作设立天使基金等方式,培育一批优质天使项目,带动本地天使投资人加速成长,打造具有园区特色的创业生态,助力创新型初创企业发展。

春风化雨,一汪泉水被激活后荡起层层涟漪。截止2020年10月底,苏州天使投资阶段参股立项子基金27个,拟募资总额133.21亿元,由政府基金作为“母基金”,已设立的24支天使投资子基金,募资总额31.57亿元,重点投资生物医药、人工智能、高端装备等战略性新兴产业。基金已投资项目182个,金额达到11.48亿元。这一股苏州“创投热”还呈现了两个特点:

1、行业头部机构在苏州开展天使投资的意愿增强,如中金资本华盖资本复星集团等申请发起设立在苏州的首支天使基金,长三角的资本正在向苏州逐步涌入;

2、本土知名机构、大院大所针对苏州重点产业投资意愿强烈,如元生创投、东吴证券、苏州医工所等均发起设立针对生物医药、高端医疗器械的天使基金。

苏州正向创投机构伸出橄榄枝。“金融16条”明确:对新引进的符合要求的金融机构总部及其持牌专业法人子公司,经认定给予最高5000万元的开办补贴;最高1000万元的新购或租赁办公用房补贴;最高600万元的人才引进奖励。也就是说,符合条件的金融机构有可能拿到累积6600万元的政策补贴。

越来越多创投机构聚集苏州。以东沙湖基金小镇为例,这个长三角区域唯一坐落在自贸区的基金小镇,截至2020年12月底累计入驻股权投资管理团队204家,设立基金375只,集聚资金规模超2289亿元,130家企业成功上市或过会,其中30家企业登陆科创板。

眼下,国内越来越多GP开始将目光转向苏州。“现在大家募资都往长三角跑。”深圳某知名创投机构募资负责人调侃,很多平时在深圳约不上的同行朋友,结果去年都在苏州、杭州出差聚上了。

拯救早期投资
2021,各地天使母基金大爆发

回到此次苏州天使引导基金正式揭牌,堪称给中国天使投资注入一针强心剂。

“做投资难,做早期投资更难”。这似乎已成为业内的共识。曾有创投圈内大佬感叹,在中国做早期基金非常困难,大部分都是赚了钱后就转战做VC,坚持做早期的人不容易。

这几年,由于募资难传导至投资端,早期投资更加冷清,创投圈一度发出“救救天使投资”的哀叹。不久前,青山资本张野透露一组数据:2016年全年,新成立了16家天使投资机构,而2020年,这个数字大概是0。”他用一句话来形容,“夹缝中的天使投资机构”。

青松基金创始合伙人刘晓松曾向投资界强调,早期投资意义重大,“有小企业才可以有中企业,有中企业才可以出大企业,没有小企业就什么都没有。”他说,如果没有早期项目的发展,那后面的VC/PE无项目可投。

然而,由于投资风险大、回收周期长,市场失灵问题突出,天使投资一直是创投行业最薄弱的环节。艰难之际,地方政府引导基金出手,加入到了天使投资的阵营。

其实早在2013年,宁波市天使投资引导基金有限公司正式挂牌成立,这是国内首家政府设立的天使投资引导基金公司。随后北京中关村天使投资引导资金登场,助力建设北京科技创新中心,北京天使投资力量空前壮大;2014年,上海天使引导基金成立,尽管25亿元的管理规模在同行中不算高,但至今已经低调投资了70多家基金,并且每年以10+家的速度持续对外出手。。

往后几年,政府引导基金如雨后春笋般出现,但由于国有资本的特性,很多地方还是不愿、不能或者不敢参与早期项目。直到2018年3月深圳市天使母基金的正式揭牌,引发一片轰动。2020年,深圳天使母基金完成增资50亿元,基金规模由50亿元增加至100亿元,这是国内迄今规模最大的天使母基金。

随后深圳市委书记王伟中在央视的一场对话,更是振奋国内天使投资——即使失败,也要对天使母基金从业人员免责,“当时我们研究的时候,就是讲,规则、规矩定好之后,所有的政府官员不再参与,交给市场去运作,由母基金和子基金去运作。我们的从业的人员只要没有道德风险,我们讲,我们要宽容、要包容。因为这个它不可能,或者绝大多数可能是要失败的。只要没有道德风险,没有营私舞弊、没有这个贪污等等,我们都是免责的。”2020年11月,在国务院开展的第七次大督查中,深圳天使母基金首次受到国务院点名表扬。

“深圳的经验给了我们极大的震撼。”广州某政府引导基金相关人员透露,当地正在酝酿拿出部分资金设立一只天使引导基金,扶持早期投资。据他所知,目前国内不少市级、区级都在筹备天使引导基金,“广州、天津、重庆等相关部门都在行动”。

可以预见,伴随着苏州天使引导基金拉开序幕,2021年全国各地天使母基金正隐隐爆发。

本文来源投资界,作者:周佳丽 刘全,原文:https://pe.pedaily.cn/202101/464859.shtml

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