中影IPO背后经历12年长跑,这头“现金奶牛”账上趴着37亿

　　今天，中影集团迎来历史性的一刻：在历经12年等待之后，旗下的中影股份终于在上交所正式挂牌，并且有了一个霸气的简称：“中国电影”。

　　截止下午收盘，中影股份报收12.84元，涨幅达到43.95%，市值239亿。作为中国电影行业当之无愧的“巨无霸”，有二级市场人士参照万达院线，对中影股份给出了近千亿市值的预期。

　　还有人认为，中影股份的走势应该比照前不久刚刚IPO的中国核建，后者挂牌之后曾连续走出了近20个涨停板。

　　这场即将到来的财富盛宴背后，是长达12年的漫长等待。

　　2004年开始着手到现在，中影已经在港股和A股3次冲击IPO。在过往的舆论中，大家探讨更多的是“IPO关闸”等外部因素，但其实，中影内部领导班子换届、集团高层意见分歧等因素，也曾一定程度上拖慢中影上市的节奏。

　　就在中影挂牌成功之后，下周，上影集团旗下的上影股份也将在上交所挂牌。中影和上影的IPO，仿佛给其他国有电影集团打了一剂强心剂，娱乐资本论了解到，多地的国有电影集团也都在为上市做准备。

　　但在人员流失严重，背负各种历史包袱的情况下，这些跃跃欲试的国有电影集团上市，谈何容易？

　　账上趴着37.56亿元的现金，当之无愧“现金奶牛”

　　跟中影早期的人聊天，你总是能感受到一种优越感：“好莱坞大公司的老板来中国，都要亲自到小西天来开会。”时至今日，中影仍是好莱坞大片进入中国绕不过去的坎。

　　截至2015年底，中影股份还拥有３条控股院线、４条参股院线、９９家控股影院和１３家参股影院，近年票房收入接近全国票房总额的３０％。

　　此外，中影股份还承担着院线、发行环节代收票房分帐款的职责,这让公司的资金回笼状况相当之好！从中影股份的财务数据来看，这家公司仍是当之无愧的“现金奶牛”。

　　截至2015年12月31日，中影股份账上趴着37.56亿元的现金！2014年年底和2013年年底，这一数字分别是26亿和21亿。

　　看起来，这家拥有政策优势，并且账上资金充裕，现金流又极其良好的公司，似乎没有必要上市。

　　但事实上，中影股份的正式挂牌，其实在我国电影领域文化体制改革当中，起到了风向标的作用。

　　在今天的挂牌敲钟仪式上，广电总局副局长童刚、广电总局电影局局长张宏森与中影股份董事长喇培康一同出席，新华社报道称，中影股份的挂牌，标志着电影领域的文化体制改革加速推进，国有电影制片厂探索迈向集团化、股份化。

　　事实上，这样的优质、蓝筹资产，也已经引发股民的疯狂认购。

　　一位中影集团内部人士看来，当初追求在香港上市是纯资本行为，如今在A股上市其实是一种政治行为，归根结底，中影上市，是一家国有企业逐渐走向市场化的必由之路。

　　有政策庇佑的进口片发行业务是否应该上市？

　　从2004年开始酝酿在香港上市，到现在IPO成功，中影走了整整12年。

　　早在2004年，中影集团就曾经整合优质资产赴港上市，但由于相关政策调整，不得不暂停上市计划；2008年，时任中影集团董事长的韩三平曾启动A股上市计划，欲摘“国内电影*股”的桂冠，但最终被2009年上市的华谊兄弟截胡。

　　2014年，中影更换新任领导班子之后，再次冲击IPO，但随后又因为申请资料不齐被证监会终止审查。

　　“怎么对国有资产进行改革，怎么面对市场，是一个错综复杂的问题。”乐正传媒研发与咨询总监彭侃说，比如退休员工怎么安置、（电影厂）地皮怎么处置，几家单位的利益怎么协调分配，怎样把一开始产权混乱的资产做到产权明晰，历史包袱怎么理清楚，这些都会影响上市计划。

　　此外，中影集团高层对哪些资产装入上市公司的不同意见，以及领导班子人事调整，也都在拖慢上市进程。

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