创新层：新三板中5取1，创新层成新“龙门”
自2015年以来，新三板得到市场的广泛青睐，截止至2016年7月15日，新三板挂牌企业数量达7770家。在市场不断壮大的同时，针对鱼龙混杂、流通性差等问题，新三板自2015年开始酝酿分层制度，大体分为三层：创新层、培育层、基础层。
2016年3月3日，全国股转系统宣布拟定于2016年4月组织挂牌公司分层信息揭示的全市场测试，新三板分层敲定。5月27日，股转系统发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法（试行）》，新三板分层细则正式出台。该管理办法规定了已挂牌公司进入创新层的标准，挂牌同时直接进入创新层的标准，以及创新层的流动标准。
6月24日，创新层名单正式公布，953家公司进入创新层，占挂牌企业数量的12%。由于新三板对于VC/PE机构要求严格、甚至一度关闸，挂牌新三板的机构本就很少，而创新层对于企业盈利水平、营收增长等要求也较为严格，只有九鼎入围，最终没有一家VC/PE机构进入创新层。
新三板的分层，会在融资、流动性、制度等方面向优质公司倾斜并改观投资者对新三板的预期。首先，挺进创新层的数百家公司将受到更多的融资关注。对企业来说，融资是重中之重，一旦正反馈形成，与其在创业板遥遥无期的排队，分流至新三板的企业会越来越多。其次，分层制的推出不仅能有效降低投资者搜集企业信息的成本，更能显著改善流动性。第三，进入创新层的公司未来将在制度上享受更多福利。
本文来源投资界，作者：李丽花，原文：https://pe.pedaily.cn/201607/20160721400064.shtml
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