朱波：天使投资“三字经”——“势”、“事”、“人”，一旦着急就会颗粒无收

　　12月19日，“2015年互联网金融创新与发展论坛暨CEO年会”在深圳举办，以下为创新谷的创始人朱波观点分享：

　　这个题目是吴总（吴世春）选的，天使的投资机遇。讲投资，我们投资人都知道，每个人讲都差不多，观点大同小异。讲讲天使，在今天这个行业当中“天使”的名字被用烂了，现在在树上掉个苹果砸下来，90年代会砸到几个经理，今天会砸到几个天使投资人，在每个路演场合都会有很多号称天使的投资人到处转游，今天上半年尤其多。但是天使投资在最近两年发展非常快，对中国的创业确实起了非常大的推动作用。

　　以前在国外，天使属于个人投资，很少机构化。中国最近这两年变成机构化，不是单打独斗。现在尤其在二级市场，房地产方面赚钱不多的时候，大佬，土财主都来了。我认为中国的天使还是有巨大的机会，这两年是无序发展的，在上半年的时候，大家看到项目就投，害怕项目投不着，很多创始人过来的时候，到了你的办公室，说你如果不投我，我一转身就被别人抢了，让很多投资人感到非常纠结，投还是不投？而且价格居高。所以很多项目是专门为天使投资人的设计的，根据天资投资人的爱好和想法来讲故事。

　　我的天使投资路：从运动员到3次创业 重点放在广州

　　今天谈一些天使投资的相关想法。我为什么做天使投资？我是一个运动员，从1996年第一个创业到1999上市，2001年创第二个公司，2004年创第三个公司，这中间还投资过一些公司。在这个阶段，1996年在美国创业的时候，根本不知道什么叫天使、投资，也不知道怎么找钱，完全在不懂的状态就在美国创业了。当然，美国当时的环境是国内2005年左右的环境，还是懵懵懂懂的。这一路过来吃了很多苦，从股权架构设计、战略引进到最后上市等等。到了2008-2012年，我在华为工作4年，出来之后又想是否继续创业？否定了。又想投资，有几种投资，一种是VC，一种是天使。想一想还是做天使，我自己还是有一种情怀，能够帮助创业者在创业早期过程中少走弯路。因为创业没有成功保底，只能多学习、多借鉴别人的失败，能够少走些弯路，这是非常重要的。所以我自己认为没有成功的经验，只有失败的教训。所以我就更能够在早期投资当中帮助创业者怎么样把东西做得更好。

　　当时还有一点，北京基本是白富美和高富帅聚集的地方，深圳和广州创业者比较低调，尤其是广州，创业者基本是埋头拉车不仰望星空。所以这时我一直想，出来之后不能和北京的天使投资人相比，不能和徐小平、李开复相比，所以就把重点放在广州，投入投资一些小屌丝，帮助这些人屌丝逆袭，成就他们的事业和梦想。这才是我想做的。当时我把创业者分了几类，第一是官二代，不缺资源，第二是富二代，不缺钱。然后还有屌丝创业，这些人最需要帮助，如果中国的创业能够让这些屌丝也能够和高富帅、白富美一样有创业的机会才是公平的。

　　天使投资看三个“字”：“势”、“事”与“人”

　　在做的过程中，我还是在想怎么去识别一个项目的好或者不好？我一直认为，天使投资首先要靠眼光，眼光要好，经验要足。二是要有情怀和梦想。今天我们看到很多天使投资人讲出很多理由和条件，有很多公式去套，他们也是很成功。但是我从来不看公式，没有任何逻辑，就是凭自己的判断。所以很多时候到A轮、B轮，一般公司已经有雏形了。当一个创始人到这里来，带了两个团队，有些可能连产品都没有，很难用A轮模型来判断。

　　所以我就用三个字，第一是看“势”，势头是否正确？你来和我讲这件事情是否属于蓝还市场，是在风口上的市场？如果势不对，讲得再好都没有用，因为这是夕阳工业。是做教育、移动互联网、智能机器人等等，这个势非常对，就没有问题。努力就是选择，选择就是选择行业，当行业错了，有时候努力并不一定能够得到更好的效果。第二是“事”，是否刚需？我们看到很多是伪需求，很多人半夜激动得睡不着，甚至可以把BAT打败，很多创业者到了晚上夜不能寐的时候就想这些事情，但是90%以上的人都是伪需求，一定要找到刚需，这是很重要的。今天我们很多时候讲痛点，这就是刚需。伪需求是痒点，是不治也没事。如果频度不高，这种刚需低频，投资人也不会做，因为投资太大，也没有持续性。然后还要看黏性是否足够，每次来访问时能停留多少时间，还是一进一出。如果能够抓住这三点，那么这个事情就靠谱。

　　第三是看人怎么样。创始人是否真正能够完成你讲的那些事情，如果创始人的背景、阅历、能力、资源无法来完成，那么这个事情我就无法投。所以说判断那些事情我没有那么复杂，坐下来5分钟就可以决定。但是我会见半小时，如果我想投，就会想问各种各样的问题。如果不想投，剩下25分钟就会分析问题在哪里。

　　天使投资是人生阅历的展现：一旦着急，就可能颗粒无收

　　天使投资就是人生阅历的各种展现，这种感觉不是没道理，而是这些年沉淀下来的自然表现、直觉。有人说我什么经历也没有，是否有直觉？也会有，但是不能看到事务的本质。所以作为天使投资人，首先需要有这种能力去做。当然，现在还有很多天使投资人是拿着PE的方法在做，也能投到很多好案子，我认为有些好案子属于平庸的案子，财务上回报不错，但是注定成就不了伟大的案子。大家看天使投资人感觉很神奇，其实不神奇，需要经验的积累。大家还会感觉天使投资人赚钱，其实亏得很厉害，说是二八原理，其实是10%的人赚到90%的钱，亏本的比比皆是。

　　我认识很多朋友，他们说入天使行要交三千万的学费。大家看到天使投资有些成功的案子，但是背后有多少失败？可能成功一个案子，前面有几十个失败在那里。我们很多时候看到成功的回报五千倍、一万倍。我的好朋友，创新谷的发起人之一是1.5万倍的回报，这是很难打破的，不是可遇而是很难遇到。所以在天使投资当中，要有平静的心态，不要几千倍的回报让自己浮躁，否则就有可能失败。一旦你着急以后，就可能颗粒无收。每个人要坚持自己的做法，无所谓对和错，适合自己最好。到现在为止，我投资了90多个公司，目前看总体效果还不错。从我最早投的那些公司，最大年纪投到62岁，最小年纪是17岁，在座的人搜索就可以搜索到“98后”创业，孤身一个人找我，我说投吗？我投了，他做的事情符合他做事的气质，现阶段做得非常不错，刚完成A轮，很多大的投资机构抢他的案子抢得很厉害。

　　创业和天使一样，大家都可以做，但是一定要找到适合自己做的东西，否则就会迷失自己。我们最关注的创业者，要把眼神中透露出杀手级的眼神，看事情要有一种穿透力。当一个创始人坐在我面前，有这种眼神传递给我，我心里就会震撼，所以我就会和他一起走下去。

　　谢谢！

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201512/20151219391602.shtml