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天使之变

天使投资逐渐从原先的独木长成一颗参天大树,乃至一片森林,在生态化的过程中,天使VC化、VC/PE也在逐渐天使化,但是早期投资与后期投资不论从资本量抑或是团队方面而言,都具备不同的投资哲学。
2015-12-15 09:18 · 投资界  周小燕   
   

  编者按:"推开窗满街都是天使",这是红杉资本中国基金合伙人王岑,近期在一次会议上形容的天使投资现状。三五年前,说起"天使投资",大家还只知道徐小平蔡文胜雷军这些在天使投资一线活跃的人群。时间快进到2015年,凤姐也要做天使,"一个广告牌砸下来,10个人中有3个是天使投资人"。

  追溯中国天使投资的起源,最初推动历史车轮转动的"上帝之手"来自政府:1986年开始实施的"863计划"以及1988年的"火炬计划",为初创期或种子期的企业注入一定量的资金帮助其发展,而这最终成为天使投资的有力推手。星星之火可以燎原,天使投资行业的发展如雪球一般越滚越大,成就了今日蔚为壮观的景象。纵观2000年至今十多年的发展,就是一部"天使生态化"的演进史。

  从一颗树苗长成一片森林,立体化的过程体现在天使投资的三种"多元化":投资人的背景越来越丰富、天使投资的结构更加多元以及多样化的投资平台。

天使之变

  来自四面八方的天使"同行"

  吴昕是一位在创投圈摸爬滚打十多年的人,期间他创过业,也做过投资,大风大浪都经历过。近期他越来越明显地感觉到同行在增多。

  当年自己的第一个创业项目被巨头收购之后实现了财务自由,曾经一起打拼过的兄弟自己开公司,于是会时不时有几个找吴昕借款创业的。吴昕也会义无反顾地出借,当时他并没有意识到这是一种"天使投资"。2014年,他帮助过的其中一个好兄弟老赵,成功地将公司登陆纳斯达克,而吴昕获得50倍的丰厚回报。

  而今,天使投资演化为一个专业的职业,吴昕当年的无意之举也被人津津乐道,创投圈的人士介绍他时都会加上一个头衔"某某公司天使投资人吴昕"。老赵与吴昕也保持频繁的联系,前阵子老赵表示,自己现在也在投资一些觉得还不错的创业公司,让吴昕惊讶的是,他相识的几个在娱乐圈的朋友也在进行投资事宜。

  吴昕的经历映照了天使投资行业的火爆。2014年活跃的天使投资人约1万人,而今年初步统计已经数万人。"过去十年我们都没有感受到这么多同行",启赋资本董事长傅哲宽觉得,天使投资行业可以用"蜂拥而至"来形容,蜂拥而至的另一端是创业者数量增多,"尤其是我们提的'大众创业,万众创新'以后。我记得在杭州参加的一个创业总决赛的会上,一场会去了一万人,这一万人要么是创业者,要么是投资者。大家可以看看创业者蜂拥而至的走向。"

  "3-4年前的天使投资只能偶尔听到徐小平老师等几个少数人名字,但今天活跃在一线的天使投资人可能不下百人",清科集团创始人倪正东今年个人也参与投资20多个天使项目。曾经,徐小平、蔡文胜这样的"职业天使投资人"占据行业多数,而今IT男、成功创业者乃至职业经理人、娱乐明星都纷纷加入。

  从事天使投资行业的人多了,角色、背景也跟着变得多元。任泉、黄晓明、李冰冰去年成立的"StarVC"一出便刷爆创投屏幕,章子怡、黄渤后续也进入StarVC;Angelababy的"AB Capital"横空出世;央视主持人张泉林辞职后携手傅盛打造"紫牛基金"……此外,上市公司老板(如吴昕所投出的上市公司老板"老赵")或者其他连续创业者出来做天使投资的也逐渐增多,如雷军周鸿祎……

  在天使投资人群体中,成功通过创业获得财务自由的Boss们普遍低调,作为熟人,无意间投放一点资金,既没有损失,又送了份人情,成功了之后还能获得一笔丰厚回报,何乐而不为。而另一批新兴群体--娱乐圈涌现的明星天使投资人,相较于曾经,这两年出现的频次尤为提升,因为名气积累到一定程度之后获得"刷脸"的资本,不论是资源还是资金,比普通人做投资都更加便捷。总之,各行各业的天使投资人不断增多,究其原因有三:

  1.创业者增多,这是投资人增多的根本原因。

  2.退出渠道多元,一般的天使项目会在后续融资中退出,近两年VC资金充裕、新三板成为新的退出通道,BAT对创业项目的投资及收购如火如荼……

  3.退出案例增多,丰厚的项目回报,更加强烈的刺激着投资人的神经。聚美优品上市徐小平获1300倍回报、滴滴天使投资人几十万的投资换来5000多倍的回报……整个资本环境让创业者看到希望的同时,也刺激投资人的神经,来自各行各业凡是有资金的人士都想进入这个资金池分一杯羹。

  往"专业"了投,大家一起投

  近期,有2个变化发生在投资人李浩基身上。李浩基喜欢二次元,他投资了一家动漫入口企业,同时又相继投资一家生产原创漫画的公司以及另一家视频播放平台。致力于打通动漫行业的入口、内容供应商以及播放终端。发生在李浩基身上的另一个变化是注重对行业上下游资源的布局,曾经,遇到好的创业公司,李浩基都一人独揽,其他人让他帮忙推荐项目,他都找借口推脱,但是近期,李浩基变得更乐于分享,遇到好项目会与其他投资人共同探讨甚至合投。

  当一个行业慢慢生长时,因为没有先例,一切都在摸索、实验,四面出击毫无章法可言。只有一朵花那是盆景,没有人的培育最终就是死亡,一片草原则是生态,没有人的干预那里更有生机,产业好比是草原,关键是建立起支撑自身发展的生态链。天使投资也是如此,投资的方向由原先看谁可靠就投谁,转化为对"产业链"的布局。有人说,乐视、小米单个产品拎出来都未必是各自产品领域中的最强,但强就强在"生态"上。投资机构也开始像下棋一样放眼满盘。集结号资本合伙人范黎就一直设想将自己的平台打造成"数字驱动型机构",让所投企业之间能相互形成协同效应。

  "资源整合"是天使投资人投资方式变化的趋势,对于上下游资源的打磨,不仅体现在天使机构为自己内部所投案例所摆设的"棋局",也展现在对于外部风险的抵抗上。"今天的创业形势有一个特点--马太效应,赢者通吃",深圳创新谷创始人朱波称,"'大树底下不长草',有更大的巨头要进来,所以大家只能抱团取暖。"所以,天使投资人会一起投资好的创业公司。

本文来源投资界,作者:周小燕,原文:https://pe.pedaily.cn/201512/20151215391382.shtml

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