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倪正东对话沈南鹏: 红杉秘诀是更聚焦 遗憾错失小米、京东绝佳投资时机

2015年12月3-4日,“第十五届中国中国股权投资年度论坛”在北京柏悦酒店隆重召开,创业、投资圈大佬汇集一堂,共论创业、投资话题。清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东对话红杉资本全球执行合伙人沈南鹏纵论2015年创投风云。
2015-12-04 18:42 · 投资界     
   

  清科成立至今已经十五年,这也正是中国创投发展的十五年。从2000年的互联网浪潮席卷中国,到2015年移动互联网时代风生水起,中国创投已经走过了整整十五个年头。2015年12月1至12月4日,由清科集团、投资界主办的投资界年会周在北京召开。众多大佬齐聚一堂,共论十五年投资界“变局”。

  倪正东对话沈南鹏: 红杉秘诀是更聚焦 遗憾错失小米、京东绝佳投资时机

  2015年12月3-4日,“第十五届中国中国股权投资年度论坛”在北京柏悦酒店隆重召开,创业、投资圈大佬汇集一堂,共论创业、投资话题。清科集团创始人、董事长兼CEO倪正东对话红杉资本全球执行合伙人沈南鹏纵论2015年创投风云,以下为对话精彩分享:

  倪正东第一个问题,我们很多VC的头发越来越白了,为什么沈总的头发还这么黑?

  沈南鹏工作辛勤程度还是不够(笑),比如说早晨比较喜欢睡懒觉,睡得多了一点,你要每天有比较充沛的精力。因为我们这一行,真的是挺累的,只能通过更好的睡眠,通过别的方法来补偿一下。

  倪正东别的方法是什么方法?

  沈南鹏:锻炼。

  倪正东我问了红杉,沈总从来不锻炼。(现场大笑)

  沈南鹏:那是因为我没有告诉其他人。今年我感觉比过去几年都更忙,机会更多了,要处理的事就更多了。我觉得行业里大部分人比较贪,好机会谁都不想放过,所以做的事情相当于以前的3-4倍。

  倪正东:中国VC特别辛苦,和美国VC完全不同,为什么在中国VC变成了一场战斗,感觉整个行业都很辛苦,竞争激烈?

  沈南鹏:我觉得是中国太大了,北上广深都要跑,都要设分公司,很多人把时间交给了航空公司。在路程上花费的时间成本很高,如果能省下这些时间,VC可能会多看几个项目,当然依然会是竞争很激烈。

  倪正东:说说老友回忆吧。我记得刚见沈总的时候是在上海,那时候他还是携程的创始人之一。那时候没有人知道红杉,更没想到红杉会发展成今天这样,你觉得是什么因素让红杉能够在今天获得这样的成功?

  沈南鹏:应该感谢这个行业所带来的机会。说实话,我们红杉做大了,很多当年的基金也都成长起来了。过去十年,很多机构都投资了一些不错企业,如果和五年甚至十年前相比,整个行业的规模、收益率都是有变化的,能够坚持下来的机构都获得了成功。

  倪正东:早期行业火热,很多创业公司会出现估值加价的问题,红杉如果遇到这种问题会怎么处理?

  沈南鹏:很纠结。价格确实会影响到我们最终投资选择。其实我不排除有加价的时候,但是大部分创业公司加价我们都没有投资。我也反思过,如果当初加价20%就能投资的公司今天的回报率是不是会很不错呢,尤其是早期,我没有一个特别好的答案。

  倪正东:今天的互联网并购整合,背后有许多红杉这样的幕后推手。你投资过很多成功的公司,肯定也有错过的公司,2005年到现在红杉中国走过了10年,能谈谈你最遗憾错过的公司吗?

  沈南鹏:遗憾的公司很多,小米肯定是一个非常遗憾的公司,我们曾经有过几次可以投资的机会,当然我们对这个行业的认知太差了,没有把握住机会。京东的教训也是比较深刻的,有的时候人最重要的就是克服自己的恐惧或者人性的弱点。

  我记得2008年错过了京东的一轮投资,后来我给自己找了一个理由。那一年正好开CEO的峰会,在北京一个郊外特别大的会议酒店,来了30多家公司CEO,一天聊下来,所有人都讲2009年的情况看来很不妙。

  当行情好的时候,1+1是叠加的状态,市场悲观的时候,相互之间是感染的,真不知道未来会怎么样的,那个时候多多少少会影响你的投资决策。我现在只能给自己找一个理由,那一天下午的情绪,造成我后来没有去投京东,给自己找一个借口。两年半后估值涨了40倍,我很遗憾。

本文来源投资界,原文:https://pe.pedaily.cn/201512/20151204391040.shtml

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