凯雷高收益秘诀：旗下私募基金收益率超29%，一半失败因判断失误

　　有一些公司要上市不想出售，上市就意味着要给成千上万的股东们打工、服务，尽管他们和你没什么关系，但是他们却给你提供了资本。

　　提升价值是什么意思呢?要增加它的利润率。我们总是在寻找*的经理人，有些企业的管理者本身就很不错，可能只需要一些资本和一些其他方面的辅助。所以私募基金公司和管理层的合作非常重要，可以决定这个公司*的发展途径是什么。

　　如果是大公司决定要拆分，我们帮助他们做拆分剥离的工作，帮助他们选择哪个部分剥离，我们会派出管理团队来接手这个管理工作。他们剥离的资产一般都不是战略性的，而且当时管理得也很不好。我们发现有很多的机会可以在管理上下手，帮助他们发展。

　　另外一个工作是，我们和成百上千的CEO等管理团队合作，我们在这方面经验很丰富，哪些有效，哪些是无效的;有的是试过了无效，有的试过了有效，这方面我们可以提供非常好的建议。除此之外，我们在全球有网络，在全球都有投资公司。

　　我们在中国有办事处，有自己的合作伙伴，他们会帮助我们在中国投资，增长业务。我们有专门的人员与客户保持合作。客户常对我们说，我现在又在要找一些分销商，在某个地点找一些制造商，你有没有一些关系可以推荐?

　　同时，我们还有一组人，他们做的工作就是保证监管合规。如果客户想在其他的地区拓展的话，就帮助他们找出一些当地的不同的法律法规，这可能对你的公司有很大的影响。

　　2009年，我们在中国投资了一个儿童奶粉公司雅士利，恰值中国三聚氰氨事件之后。我们投资雅士利集团后，使用中国境外奶粉原料、设立全球专家参与的质量顾问委员会着重对产品质量进行改善，同时加强公司治理结构。这个公司最后在香港联交所上市了。

　　另外一个例子。有一家小的意大利奢侈品公司，制造非常昂贵的夹克、毛衣等，主要是冬季的服装。我们收购他们的时候，占了少数股份。这个公司的创始人当时有6家商店，都是在意大利。我们介绍了一个新的管理团队，利用我们在消费行业的经验，使他们的公司从六家店拓展到135家店，包括在美国的一个大店，在亚洲也开了一个店，在我们加入之前他们在美国和亚洲都没有店。最后这家公司也上市了，这是一个很成功的案例。

　　下面我再用几分钟讲讲凯雷在中国的业务。我们在中国投资了将近60亿美元，一共有88个交易。最近，刚刚在亚洲完成了一个40亿美元基金的募集。我们在中国采取的是投资少数股份的模式，投资在一些中小企业。当然我们也投资过一下大型的企业，比如中国人寿。

　　中国经济发展非常有活力，尽管中国的发展速度在减慢，但是和美国与其他地方比较起来，这个速度并不慢。中国是一个很好的投资目的地，我们希望未来长期都在中国投资。

　　艾伦与走出去智库创始人白桦合影。他说，走出去智库由跨界实务机构发起，非常有创意，并有兴趣加强交流与合作

　　问答环节

　　矿业投资仍然很困难

　　提问：您如何看目前矿产业的投资前景?在高科技和传统公司的投资方面，凯雷更加倾向于哪个方面?

　　艾伦：目前世界范围内的大宗商品都处于低谷，这是周期性行业，未来应该可以回升，所以有好的标的也会投。但有些传统行业就是夕阳行业，不可能再恢复繁荣，及早判断出行业趋势，越早卖越好，还能卖个好价钱。

　　在稀土行业，包括其他的矿产都是很难投资的。主要原因是，矿产业和其他行业关联度不高，非常昂贵，资金需求非常大，投资这个领域的私募基金会不多。

　　我们对高科技公司和传统公司的投资很比较大，比如我们在过去的几年非常重视投资金融软件行业，这个行业就是给保险公司，银行、资产管理、对冲基金、私募基金等提供工具的。同时，我们投资一家在北卡的公司，这个公司主要做电缆和无线网络的一些配件、设备等等。我们对传统的商业，消费品企业，零售业等等的投资也做很多，比如我们投资一家做维他命营养品的公司，在中国我们也投资类似的公司，这家公司提供鱼油等不同的营养素。还有香波公司，这些都是传统的企业。

　　在工业方面也我们投资很大，我们曾经投资一个半导体公司、一个汽车公司，一个汽车租赁公司，同时还投资做泵、压缩机等等的公司。

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