【投资界日报】VC/PE证监会备案数猛增至200余家

　　【资本事件】

　　1、VC/PE证监会备案数猛增至200余家 近三月翻两番

　　6月至9月10日的三个月间，证监会备案私募类投资机构数从73家猛增至219家。这是上证报记者从清科研究中心得到的最新数据。证监会对VC/PE的监管职能进一步加强，配套措施令机构迅速汇集。

　　在过去十年中，中国VC/PE市场的政策得到了不断完善和深化。在中央层面，监管部门先后出台了相关政策法规，起到了纲领性的指引作用。VC/PE主要受发改委和证监会监管。直到6月，中编办发文正式确立了证监会的VC/PE监管地位，实行适度监管，发改委、证监会的VC/PE监管权之争告一段落，也结束了VC/PE机构静观其变的状态，各大机构在这两个月内证监会备案数量迅猛增加，增加数量接近中国证券基金业协会成立以来到6月初备案总数的两倍。

　　根据清科研究中心统计，截至2013年9月10日，证监会备案私募类投资机构达到219家，其中股权投资类机构85家，而在5月底，证监会备案私募机构仅为73家。在上半年监管存在不确定性之际，我国私募机构基本保持观望的态势，备案证监会并不积极。在今年6月监管权尘埃落定后，各大私募机构都踊跃加入中国证券基金业协会参与备案，在短短的三个多月时间里备案机构数量翻了两番。目前已备案机构中不仅包括九鼎、弘毅、同创伟业等VC/PE机构，盛世投资、歌斐资产等FOFs机构也在其列。

　　2、纪源资本完成对新力光源追加投资 看好LED行业前景

　　纪源资本（GGV Capital）日前宣布，已与其他投资人共同完成对四川新力光源股份有限公司（“新力光源”）上市前的最后一轮投资，这也是纪源资本对新力光源的第三次追加投资，合伙人于立峰先生将继续出任公司新一届董事会董事。

　　新力光源是一家拥有国际*技术的交流LED产品综合解决方案提供商。公司依托于稀土发光材料技术的研发，开发具有国际先进水平的新一代交流LED照明产品体系，广泛应用于道路照明、隧道照明、地铁照明以及办公楼、商场超市、工厂和家庭照明等领域。

　　近年来，随着LED照明产品性价比的快速提升，LED替代通用照明产品进入大规模商业应用的态势已经确立。根据DIGITIMES的数据显示，未来3年全球LED照明市场规模和渗透率将处于高速发展阶段，预计2015年全球LED照明市场规模将达442亿美元，为2012年的2.5倍，渗透率亦将由14.6%提升至38.6%，这为像新力光源一样具备核心技术以及品牌和渠道优势的LED照明生产企业提供了*的市场机会。

　　3、腾讯市值首次突破1000亿美元 成国内首家超千亿互联网公司

　　9月16日消息，腾讯今日早盘涨1.51%，报417港元，市值高达7749.82亿港币，合美元约1000亿美元，成中国首家市值过千亿美元的互联网公司，从2004年4美元至今，腾讯股价累计上涨超过100倍。

　　花旗发表最新研报，上调腾讯目标价至480港元，为外资券商最乐观预测。花旗认为腾讯业务由个人计算机转型至手机的进展良好，加上低价的Android智能手机普及，估计手机游戏市场将于未来迅速发展。

　　海通国际亦唱好腾讯，海通国际认为，鉴于腾讯在微信平台上推出新游戏以及表情商城，我们认为微信的盈利计划正在逐步显现。由于公司未来依然拥有对其移动用户群的巨大盈利机会，特别是移动游戏领域，维持对该股长期上涨潜力的正面观点。

　　4、天图资本6000万元投资美丽岛老花镜 朱拥华任董事

　　投资界9月16日报道，天图资本旗下第六期消费品专项基金于近日完成了对北京美丽岛老花镜定制连锁店6000万元人民币的投资，天图资本副总裁朱拥华代表投资方出任企业董事。美丽岛此次获得天图注资属于老花镜行业的首例股权投资。

　　据介绍，美丽岛成立于2010年，目前在全国有41家门店，已成为国内老花镜定制领导品牌，是上海世博会*参展眼镜品牌，先后获得过“中国视光行业老花镜*”、“老年人最喜爱产品奖”等荣誉。

　　老花眼是年龄增长的必然结果，即使近视眼到一定年龄也会老花，而且会出现既近视又老花的复杂状况。由于老花眼的焦距调节能力减退，传统的单焦点老花镜并不能同时解决看远看近的需要，佩戴者需要频繁地摘戴眼镜，不仅给生活带来不便，而且会给眼睛造成更大的压力加速视力退化。“在国外，远、中、近都能看的多焦点老花镜（“多焦镜”）技术已经非常普及，它解决了中老年人（特别是既近视又老花的人群）视力辅助的多样化需求，又具有眼睛保健功能，非常适合中老年人佩戴。”朱拥华称。

　　5、成熟LP如何选择GP：看业绩表现和管理制度

　　成熟的LP在投资一个新的地区或资产类别时，会希望投资的GP团队在该领域有其独到之处。如果中国的GP有非常好的业绩表现和管理制度，这样的基金通常能够获得欧洲LP的信任。

　　总的来说，欧洲的投资人都认为中国是一个较为新兴的市场，多数的LP对中国市场都是陌生的。欧洲LP和中国GP之间正处在一个建立信任的阶段。

　　LP对PE基金的投资标准在不同地区既有差异之处,亦有相同之处。差异在于LP对不同地区、不同策略的PE基金的选择，相同之处则在于对基金管理透明度的要求和利益分配机制合理性的考量。

　　从条款上看，此前LP主要关注经济方面的条款，如管理费、附带收益等。如今，他们则希望整个基金的结构和管理能够更为均衡，并希望更多地参与到基金的管理中。这种选择并非因为他们想控制基金，而是希望基金的结构能够更为透明，便于更好地了解GP团队的投资。

　　目前欧洲有很多PE基金正在募集中，每只基金募集完成所需的时间较长，往往需要12-18个月。但另一方面，LP的出资能力也有很大提高，过去很多出资都在100万欧元左右，现在则有很多1亿欧元或者5000万欧元的出资。LP希望所投资的基金更能满足自身的资金配置需求，这也是现在出现越来越多的专户理财的原因。