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并购炙热:急于复制PE班奇迹 如何避免一地鸡毛

她希望能够通过这样的筛选机制,避免将并购班变得鱼龙混杂。在此前的PE班中,北大汇丰并未对参与群体有严格的限制,低门槛的进入标准积累了大量的参与群体,而没过几年,这里已经是一地鸡毛。
2013-08-12 11:23 · 经济观察报  胡中彬   
   
北大PE班已经毕业的林鑫,成为了新一期并购班的学员之一。林鑫是一家拟上市公司的董秘,三年前,在那“人人PE”时代,林鑫深受影响,本着去学习一些PE投资的专业知识,认识一些圈内人士的念头,成为了PE班学员之一。

  时过境迁,并购正在成为时下资本市场上最热的话题。“企业有并购的需求,来找企业谈合作的并购基金、投行机构络绎不绝,我们公司也不可能把所有流程都外包给外部的机构,所以还是自己再来了解下并购方面的知识。”

  事实上,和林鑫一样,感受到并购浪潮席卷的还有很多的企业家。中国并购市场发力于去年,去年被许多业内人士认为是并购元年。在IPO大门迟迟未能开放的背景下,并购交易被推上了市场的中央舞台,成为了PE机构退出、上市公司一二级市场套利的主要途径,并购上演了资本市场的一次成功逆袭。

  并购班缩影

  无论是投行人士、PE从业者,还是会计师事务所、律师事务所的人士都开始瞄准并购这一金矿,人人都在将自己包装成并购方面的专业人才。相伴而生的便是并购班的火热,正像当年红极一时PE班成为见证该行业近似疯狂的火爆缩影一样,并购班正在复制着当年的奇迹和荣耀。“前证监会官员授课、并购项目实操、线下项目对接”,再加上圈内人脉聚集,及不菲的报名费,让并购这个资本市场最热的话题,弥漫着金钱的味道。

  北大汇丰商学院便见证并深深体会到了PE行业这一变迁。

  北大汇丰商学院开办的PE班曾取得招生100余期的创举,现在他们又把重点瞄准了并购班的开办。将担任新一期“企业上市并购资源班”班主任的周老师说,除了有许多对此感兴趣的新学员外,甚至还有很多曾参加过PE班的毕业学员也对这一新的项目摩拳擦掌。林鑫,便在这样的情况下成为了新一期并购班的学员。

  台风来了,猪也能飞上天。北大汇丰商学院期望着并购班能够再度上演PE班当年火遍全国的奇迹,尤其是在当前PE行业已经持续低迷了很长一段时间后。其此前开办的PE班一度红极一时,回过头来看,亦成为了见证PE行业当时火爆的一个缩影。

  五年前,北大汇丰瞄准了本土PE市场这一蓝海,PE班呱呱落地,通过邀请一些前政府官员、资深投资机构人士、学者来对想了解PE运作的人士进行专项培训,彼时,本土PE市场正迎来快速发展的历史机遇期,也推动了北大PE班规模的快速扩张,并迅速占领了全国许多二线城市。而如今,这一PE班已经开办到了106期。

  PE班名利双收已经让北大汇丰商学院尝到了甜头,而在眼下,并购成为北大汇丰看重的新的蓝海,在中国并购大潮袭来时,他们相信“并购”这一主题在未来格外有吸引力。

  IDG资本合伙人章苏阳就表示,中国大概有300万的企业,在未来3-8年,因为老一代企业家年龄渐增将遭遇孩子接班的问题,其中有相当一部分的第二代不愿意做他父母亲做的事情。此外,A股上市企业中约有40%是家族企业,中国现在民营家族企业有1千万家,而中国又是一个缺少职业经理人的一个国家,所以中国企业的接班变成一个很大的问题,他认为收购兼并可以解决其中很大一部分的问题。

  一系列数据也印证了并购的汹涌之势。清科研究中心统计的数据显示,2013年上半年中国并购市场共完成交易406起,同比减少10.6%,环比下降24.4%;披露金额的并购案例总计383起,共涉及交易金额403.42亿美元,同比提高24.1%,环比涨幅高达121.0%,是中国并购市场历来交易总额最高的半年。

  清科集团创始人倪正东称,今年上半年国内并购金额达到创半年交易最高纪录,而随着境内IPO停滞及对拟IPO企业严格的审核,VC/PE行业的高管们纷纷表示,股权转让和并购已经取代IPO,成为VC/PE退出的主要渠道。章苏阳也称,IDG所投项目中已经有四成是通过并购、收购退出。

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