多家险资获PE牌照：看好医疗等直接投资 观望FOF机会

　　中信产业基金的幸运与遗憾

　　由于间接投资使保险公司对保险资金的控制力减弱，为降低风险，保监会明文规定：①保险不得投资创业、风险投资基金；②保险不得投资设立或者参股投资机构；③母基金不得再参投母基金；④非保险类金融机构及其子公司不得实际控制该基金的管理运营，不得持有该基金的普通合伙权益。

　　根据第四条，多家PE被挡在与保险资金合作门槛之外，中信产业投资基金管理有限公司、建银国际财富管理（天津）有限公司、金石投资有限公司、招商湘江产业投资管理有限公司和海通开元投资有限公司可能会因其银行系、券商系的背景属于“非保险类金融机构”而暂时不能与险资合作。

　　中信产业基金的大股东为中信证券，其同时经历了幸运与遗憾，一位接近中信产业基金的人士表示，在2012年上半年中国人寿便与中信产业基金确认了三期基金出资事宜，保监会以通知发出为时间点要求未来的PE委托需要通过审批。消息人士透露，目前中国人寿首期资金已到位6亿元。

　　但随后对中信产业基金三期人民币基金进行尽职调查的平安保险就没有那么幸运了，在通知出来之后，平安与中信产业基金三期人民币基金失之交臂，同时放弃的还有中金公司作为投资方的中金佳泰PE基金。

　　另一家人保集团旗下人保资本参与组建兵器产业基金是一支相对特殊的基金，于2010年底发起设立，出资方与发起者是人保集团旗下人保资本、兵器工业公司与长江证券三家，按3：4：3出资。根据《通知》，“保险不得投资设立或者参股投资机构”，人保资本募资之路变得更加艰难。

　　“人保集团还在与保监会沟通，”一接近人保资本的PE人士称，“人保资本最初的设立就是打了一个政策的‘擦边球’，他们是一个特殊案例。但《通知》出台之后，他们一方面在进行基金管理架构的调整，另一方面还在等待相关配套监管措施的出台。”（刘聪）

本文来源投资界，作者：刘聪，原文：https://pe.pedaily.cn/201301/20130124342652.shtml