浑水做空中概股屡屡失手 质疑报告渐失信誉

    导语：国外媒体周一撰文指出，作为知名做空机构浑水的创始人，卡森·布洛克(Carson Block)曾因做空中国概念股而声名鹊起，但由于狙击分众传媒和展讯通信失败，布洛克的研究报告正失去可信度。

　　以下为文章全文：

　　失去吸引力

　　布洛克去年6月警告投资者，称嘉汉林业存在财务造假行为，导致该公司股票大跌74%，布洛克因此一举成名。布洛克针对中国企业的调查报告还引发投资者担忧，令中概股的市值蒸发了超过50亿美元。此外，浑水的调查报告还令美国亿万富豪约翰·保罗森(John Paulson)以及前美国国际集团CEO莫里斯·格林伯格(Maurice Greenberg)损失惨重。

　　然而，布洛克近期的报告却失去了以往的吸引力。去年11月21日，浑水发布报告称分众传媒(微博)夸大了其广告网络。尽管分众传媒股价随后暴跌39%，但该股已大幅反弹，如今累计上涨了57%。

　　在质疑分众传媒以前，浑水还在去年6月28日对展讯通信的业绩提出了质疑，令其股价跌至12.49美元。但如今，展讯通信的股价同样出现反弹，涨至16.02美元。分众传媒和展讯通信都驳斥浑水的质疑缺乏依据。

　　美国对冲基金Ironfire Capital创始人埃里克·杰克逊(Eric M. Jackson)说：“卡森对许多问题提出了质疑，但如今看来，他缺乏有力的证据。这可不是一项简单的工作。”该基金持有多家中国上市公司的股票。

　　做空中概股

　　2011年6月2日，布洛克对嘉汉林业提出了质疑。布洛克表示，嘉汉林业声称自己拥有土地，但却没有在当地政府备案。嘉汉林业在浑水质疑报告出炉后市值蒸发了33亿美元，并从8月起停止交易。中国共有超过300家企业在北美上市。

　　嘉汉林业在今年2月1日表示，由于相关信息可能不存在，或者是无法找到，公司无法对浑水的质疑报告进行反驳。保尔森旗下对冲基金在浑水报告出炉以后，抛空了所持嘉汉林业的全部股票，亏损达1.06亿加元。

　　去年6月，美国证券交易委员会(SEC)警告投资者，在购买所谓“反向合并”公司股票时应多加小心。反向收购也称“借壳上市”，是指非上市公司通过收购一家壳公司(上市公司)的股份控制该公司，实现自己上市的目的。

　　现年35岁的布洛克在2005年获得法学学位后，在上海创建了自己的自助仓储公司，并在2010年创建了浑水。在布洛克报告最初质疑的5家公司中，有4家公司(包括嘉汉林业)的股票最终遭到监管机构暂停交易的处罚。正是由于这种表现，布洛克成为做空中概股的代言人。

　　2011年2月，布洛克发布研究报告，称车载视频媒体公司中国高速频道故意夸大利润。受此影响，中国高速频道股票被纳斯达克(微博)暂停交易。中国高速频道则反驳称，布洛克的报告缺乏证据。在浑水发布质疑报告六个星期后，全球知名会计师事务所德勤宣布不再担任中国高速频道的审计机构。

　　狙击战失败

　　不过，浑水如今很难说服投资者一起做空他们锁定的目标。布洛克在发布质疑分众传媒的报告后，分众传媒的股价一度由25.50美元跌至15.43美元，但现在已反弹到了24.13美元。浑水称，分众传媒故意夸大广告网络中的显示屏数量，同时在收购业务时出价过高，以掩盖公司亏损。

　　分众传媒则回应称，法国市场调研公司Ipsos SA及旗下Synovate在100多座城市实施的调查结果表明，分众传媒报告的显示屏与海报框架数量的准确率超过99%。分众传媒在去年11月22日表示，尽管公司的一些收购并不成功，但断言欺诈“毫无根据”。

　　美国投资基金Van Eck Emerging Markets Fund部门主管戴维·塞普尔(David Semple)表示，分众传媒是“一家合法的企业”，布洛克未能提供这家公司收购交易的新信息，因为这些交易已经公开披露过。这家基金旗下管理着总额达350亿美元的资金，其中就包括分众传媒的股票。

　　塞普尔说：“你总是关注人家以前的资料，人们都知道这些东西。为何现在才拿出来?投资者甚至不通过浑水就能找到这些资料。”去年6月26日，浑水曾在一封公开信中打赌，称展讯通信的股价会下跌。然而，展讯通信股价非但没有下跌，反而自6月27日以来累计上涨了21%。

【本文由投资界合作伙伴新浪科技授权发布，本平台仅提供信息存储服务。】如有任何疑问，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。