高特佳郭海涛：投资跟做人一样 吃苦是积累智慧重要的因素

　　【投资界消息】2014年6月27日，由宁波市人民政府主办，清科集团、宁波市金融办、宁波国家高新区管委会承办的2014中国股权投资论坛@宁波在宁波洲际酒店隆重举行。

　　以下是高特佳投资合伙人郭海涛在“圆桌讨论：‘大健康产业’概念下，医疗健康产业的掘金盛宴”上发表的相关观点实录：

　　我们高特佳是01年成立的，到目前投了接近30家医药企业，包括刚才提到的迈瑞医疗，从一个有两三千万利润的企业，发展到现在有十个亿的企业，现在也是高特佳的股东之一，后续包括我们投资的(博雅)医疗等等。

　　做基金最核心的一点是能不能赚到钱，包括为客户提供最高的价值，让客户赚到钱。高特佳从01年成立，也投过像中信通讯的第二大股东，但是这么多年走下来，我们给客户赚到了钱，因为14年在中国至少可以做两轮周期的基金，包括我们团队的成长也在这个行业。从04年投迈瑞到后续我们投到(博雅)，再到第二个阶段，高特佳从07年年底，因为高特佳团队来自于老的证券，对并购这些算是比较擅长，我们并购了像(博雅)生物，也非常苦，我们在07年控股，最后在12年创业板上市，所有人在台上给大家展示的是非常阳光的一面，实际上我们在投的时候都会经历一些困难，当企业出了问题死了人的时候你怎么处理，人跟做企业一样，就是你的苦是积累智慧重要的因素。

　　有了这样的经历，到了12年之后高特佳投的企业就非常多了，包括投资的方向，比如说在花药领域最关注的就是你的营销能力，因为在中国的机会只有仿制药，别人已经做出来了，已经有手法了，你以你的生产模式做出来也非常重要。投资中药，要有一些好的品种。投资诊断试剂，有没有对医院的把握能力和面向临床的能力，这个非常重要，因为做诊断试剂要面对医生提供服务的时候，你有没有面向临床的能力?

　　作为医疗器械，高特佳投了迈瑞之后，又投了做核磁共振的另外一家企业，后来发现在中国做大型医疗器械投资真难，卖一台设备跟我们做IPO一样，还是做小一些的。包括做医疗服务，我们不会做医院，为什么呢?我们认为到目前来看，医院本身应该以公益性、非营利性为目标，不应该以赚钱为主要的目的。当然你可以投医院的后勤服务体系，这是我们的一个思路，所以我们有一个4M，第一个M是看每一个细分的市场;第二个是营销能力很重要，在中国做医药营销很关键;第三要想超越别人必须要有超越别人的模式;第四在中国做医药需要很多钱。

　　中国大一点的医药企业实际上复星都已经看过，复星为什么要国际化呢?是因为它在国内找不到它认为合适的企业。另外一个角度幸运的是什么呢?时代在发展，有很多不好的变成好的。所以我们看投资、并购，因为高特佳有控股的上市公司，是两条腿走路，既走收购股权又做控股性的投资。

　　我们大概的投资额按照13年来说，大概是5：5，一半是控股性，一半是参股。虽然我们历史上成功过，像去年我们做了大概四家控股企业，自己也管理了一家，做诊断试剂，是在北京。受今年年初的影响，国家对基因测序的影响，所以真正做股权投资的时候完全不一样，对我们投资人来说后来发现你的利益和投入不成正比。原来投资我们会遇到这样的问题，比如他没有钱发工资了，这个不会找你，但现在真正做控股的时候都会来找你。我建议做投资机构，还是尽量少做真正的控股性质的，做这种当然是因为高特佳的情况，我们希望能够复制这样的成功思路。

　　我个人更愿意做另外一种，就是做战略性的大股东的投资，比如说我们去年投的河北一家做麻醉药的企业，也有其它机构进去，进去了以后也是失败了，失败了以后又退了。退了以后正好有一个营销团队，它把这个企业控下来，然后我们跟它一块来做这个企业，这个思路我认为还是蛮好的，就是大家的利益捆绑在一起，你跟它是绑在一起做这样的事情，关键是这样的团队，这是很重要的一点。我为什么很强调团队呢?控股了这家企业之后那个老板就返回了，当时是先交了两千万的定金，老板说要给他五千万把这个收回来，他就可以收入三千万，这个团队也并不是非常有钱的，他们想了一天一夜就说我还要继续做这样的企业。所以这样的团队我们自己也在思考，如果能够经受住这种考验的团队，我觉得它的成功的基金或者成功的可能性会大。当然还有一个核心，这个团队是营销型的团队，他们历史上做了很成功的营销，这是我们认同他们能够做下来的一种能力，所以团队很重要，能不能成功团队至少起到80%的作用。如果它不是一个担当型的团队，什么事情都找到我们，那我们就苦了。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201406/20140627367836.shtml