大佬把脉医疗行业：焦虑、温度高、抢占投资高地，未来医疗是跨界的

　　温度高的医疗行业投什么？

　　陆刚：在医疗这个行业里面，大家都说现在项目比较贵，温度都比较高，虽然近期有一定的调整。2010年我开始做早期天使投资时，布了三个跑道，移动互联、医疗健康和新型制造。2014年我就知道移动互联的泡沫太大了，15年7月份破了，给我很大的教训，就是垒的太高，后面垮得会很厉害。

　　医疗健康现在在哪个温度阶段？我们有一个趋势的判断，确实水温比较高，60、70度，真要加热还有空间，搞得太厉害，整个行业会很惨。作为投资人来说，不贪婪是不行的，天使介入的项目，开一两个亿的都有，通通不接受。

　　话题回过来，面对这种贪婪，当然自己希望把自己的内心说出来，对于什么样的跑道贪婪，对于什么项目贪婪，医药健康看起来是一个规模体量很大的行业，大家都在说投独角兽，这个行业会有多少的独角兽出来？这里面我把第一个问题提给鼎晖的张海峰，今年比较热的人工智能和大数据在医疗领域的应用，其实AI整个主题的概念，在医疗领域，你也碰到了一些离谱的项目，对AI和大数据在中国医疗的落地，地气怎么样？会投AI什么领域里的项目？

　　张海峰：鼎晖医疗板块分了四块，第一个医药板块，第二个是医疗器械，第一个是医疗服务，就是医疗机构，第四个是医疗TMT。你说的我们都归到了第四个板块，第四个板块都投了30多个公司，真正在医疗TMT领域只布局了三家。

　　行业过热的问题，移动医疗我们有两个大的原则，第一，从医疗端切入，而不是从互联网端切入；第二，因为我们把医疗TMT和移动医疗放在一块的，看重的是由院内信息化往院外扩展的，而不是院外往院内切的。最好商业模式离钱近一点，赚钱的逻辑和变现都是存在一定的困难，这个领域布局是非常谨慎。

　　说到焦虑的问题，其实每个板块有每个板块投资逻辑，这四个板块投资逻辑完全不一样，对于投资人怎么样去应对这个行业过热的问题，只有两个办法，第一个，投资人最大的权利就是不投；第二，尽可能创造交易机会和打差异化。

　　差异化，就是第一我们有将近十家上市公司，可以再布局最早一点的公司，这样从项目评估的角度，有很多专家去支持我们，可以投得更精准。早期的项目退出时间太长，我们给他做投后管理，有更好的退出渠道。医药确实竞争很激烈，中国很多创新药都是TO VC的项目，还是要回归到最后的商业本质。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201612/20161208406391.shtml