投资烧钱A轮看产品，B轮看数据， C轮看财务 互联网“合并潮”说明资本市场变成熟

　　12月19日，"2015年互联网金融创新与发展论坛暨CEO年会"在深圳举办，创新谷创始合伙人朱波、领沨资本创始合伙人马宁、红杉资本中国基金副总裁王恺等对"双创下的风口，创业与投资机会"展开讨论，以下为精彩观点分享：

　　　朱波：投资是"比傻"的游戏  VC不能做CEO，只能做联合创始人

　　如果想千军万马赶上市，绝对是个悲哀

　　我们看奥运会有多少个获得金奖、前几名？不是因为运动员多了，获奖牌的人多了。在我们投资圈里，可能一年里面有100个优秀项目，可能50%在中关村，20%在深圳，剩下是广州、杭州、上海在分。但不能说因为全民创业，就一定能够成功。我认为全民创业要这样理解，不是非要走到资本市场，哪怕家里开个摊卖烧饼、煎饼，那都是创业，如果都想千军万马赶到上市，那绝对是个悲哀。

　　当然，我还是鼓励大家，因为中国做事一定是矫枉过正，不去做政府鼓励，大家闹不出来。

　　股权众筹不适宜在风险极高的行业做

　　我认为股权众筹如果在高科技行业，风险极高的行业做，我真的不看好。因为像我们这样的职业天使投资人看走眼的比率还很高，如果是靠一个领投人带一批跟投人，如果真是好案子，天使投资人早就干掉了。如果是一般的案子，上来一批死亡率是很高，正常是十个案子九个死。拿到钱的案子是10%，90%是要死的。所以在股权众筹过程中，我不鼓励大家投风险高的。如果一个人投一个案子，就很难成功。

　　所以股权众筹要更多放在有固定回报、风险低的行业中，这是可以。去年有很多融资到A股的，结果半年一年后没有人接班就死了。投资是傻子，这是"比傻"的游戏，很多时候A轮拿不到，他们比贼还精。大家要当心天使，美国的天使是这样，给你5万美金、10万美金，都是帮助人的。中国的天使，包括我在内，真的不是天使，我经常说自己是插了翅膀的鸟人。

　　奉劝VC：不要一个人创业 VC不能做CEO，只能做联合创始人

　　很多VC没有创业过，所以看到创业者一夜暴富心里痒痒，这些都是优秀VC，投的案子都是成功的，看着这些人变成了亿万富翁，心里想我虽然没有养过猪，但是看过猪跑，耐不住寂寞，就跳下去创业了。但是我奉劝VC不要一个人创业，VC不能做CEO，只能做联合创始人。VC看多了，左看看，右看看，看了太多东西，失多于形。所以建立VC不要创业，如果真正创业，到一家快成功的公司里面做CFO赚钱就好。马总不是创业，还是做基金，这是本行，如果真跳到高科技创业，那是两回事。做基金没关系，VC这个行业都不规范，很多机构长一点之后，资深合伙人不干活，腰板特别硬，也不看项目，很多基金经理拿了好的项目进去，他不看就毙了。然后分了一点点，或者分不到，还不如自己创业，这我支持。

　　　互联网"合并"说明中国的创业者逐渐走向成熟

　　咱们今天说不相信爱情，还相信什么？没有永远的敌人，只有永远的利益。婚姻也是一样。我认为"合并"说明中国的创业者逐渐走向成熟，资本市场走向成熟了。这种现象在未来会越来越多。其实不需要打得那么惨烈，早点并掉就可以。互联网就是赢家通吃，老大拿走70%的份额，老二是20%，剩下给别人干。

　　所以在这个行业中如果不打出70%的份额，这个战争永远不会结束。鉴于这种情况，到了B轮的时候，我经常劝创始人考虑合并，但是公司的老大通常认为公司是自己的孩子，要养到底，其实公司就是公司，就像养头猪和羊一样，卖了也无所谓，不要非从创业到最终结束都是CEO，这种心态是不对的，其实早期到上市都是不一样的，创业者要更加成熟一些，心态放开一些，只要成事比成人更加重要。

　　对2016年创业及投资的建议：

　　现在的资本有点趋冷，但是我认为对优秀的创业者是极好的机会。如果你是优秀的创业者，抓住比较好的切入点，今年是创业者的最好机会，越寒冬越好。因为等资本泛滥的，很多伪创业者、伪需求者都拿到钱，弄得整个市场充满噪音。今天很多人不出手，如果你能够找到有投资人给你钱，胜出的机会就非常大。当别人恐慌的时候，你就要勇敢的前进，但是要找到好的机会。如果在座的各位认为自己的优秀的创业者，你就应该动手了。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201512/20151219391604.shtml