新三板上的娱乐产业：杨丽萍、曲向东、李东田…从明星到创始人的经营之路

　　2015是新三板“爆发”之年，截至8月底，新三板挂牌企业总数已达3359家。新三板的“大跃进”，带来了又一次“娱乐产业资本化”的浪潮，有业内人士预计，今年会有近百家娱乐相关公司登陆新三板。

　　左手娱乐，右手资本，连日来，娱乐资本论已对新三板上的数十家娱乐类公司展开研究，我们将推出系列报道，从不同维度对这些公司进行梳理，试图展现这一波“娱乐产业资本化”中的最新动向。

　　今天，我们关注新三板的明星创始人。

　　明星入股上市公司早已不是新闻，但在新三板，我们发现一个新的现象——新三板上的“明星股东”有一些已不再是“股权激励”的性质入股，而以上市公司创始人的身份出现，杨丽萍的云南文化、前央视主持人曲向东的行知文化，都是这样的个案。

　　杨丽萍的云南文化：两个剧目支撑一家上市公司，新三板独有

　　杨丽萍因为舞蹈而家喻户晓，她在舞蹈这块土壤上种下了一个公司——云南杨丽萍文化传播股份有限公司（以下简称云南文化），从此生根发芽，快速成长，并在2014年率先登陆新三板。

　　作为公司的创始人，杨丽萍直接拥有云南文化59.4%的股份，并通过杨丽萍企业管理有限公司间接拥有9.975%股份，股份总占比达到69.375%，成为*的控股方。

　　云南文化一上市，就受到资本的热捧，多次增发的股票都被市场哄抢。随着云南文化的估值不断升高，杨丽萍已坐拥40亿身价。

　　　1从2013到2015，支撑公司的始终只有两个剧目

　　根据《股权转让书》内容，云南文化主要业务为从事具有云南少数民族特色的大型歌舞集、舞剧的创排及演出，同时从事剧目创编、形象代言等衍生业务。

　　公司采用“驻场+巡回”的方式，常年演出云南民族舞蹈，的主要剧目有《云南映象》、《孔雀》、《云南的响声》和最新的舞蹈剧《十面埋伏》。

　　但是由于人员及场地的限制，《云南的响声》在演出几场之后，便不再对外演出；而新剧《十面埋伏》，今年的半年报显示还在试验阶段，并不在公司的主营收入剧目之中。这就意味着，这家上市公司只有《云南映象》、《孔雀》两部戏。

　　从2013年到2015年，近2年过去，云南印象的收入依然由这两个剧目支撑。两个拳头产品占据公司收入90%左右。

　　两部戏，撑起一家上市公司，这或许是新三板上市公司才有的一种现象。

　　在这两年间，这两个剧目的票房收入甚至出现了下滑——2013年上半年，《孔雀》和《云南映像》的票房收入近1300万元，2015年上半年，这两部剧的票房收入在1000万元左右。

表一：云南文化2013年按剧目收入统计 来源：公开转让说明书

　　表二：云南文化2015年上半年按剧目收入统计 来源：云南文化2015半年报

　　云南文化已经意识到这种依赖性的存在，杨丽萍老师也亲自培养“小彩旗”，希望她能接自己舞蹈事业的班，但截至目前，“第二个杨丽萍”尚未出现。

　　这种人才培养上的弱点也进一步限制了演出的扩大。如果有充足的队伍，全国巡演就可以走进更多的城市，而不是现在仅仅在昆明、大理等几个极少数的城市定点演出。

　　2坐拥景区稳定人流，实景演出依然是一门好生意

　　以上种种局限，并不妨碍杨丽萍的实景演出成为一门很好的生意。

　　我们根据票价和收入进行推算发现：杨丽萍公司的演出平均票价在300多元，VIP票480元，这意味着杨丽萍每年能卖出数万张票，几乎每天都能卖出200到300张。

　　坐拥旅游景区的稳定客流，让杨丽萍的实景演出获得了相当好的销售成绩。

　　此外，云南文化从事具有云南少数民族特色的大型歌舞集、舞剧的创排及演出，符合国家文化产业发展的有关经济扶持政策，享受政府补助的优惠政策。根据《公开转让说明书》，2012年、2013年及2014年1-6月，公司取得的政府补助占公司当期净利润的比例分别为28.54%、 26.47%和381.23%。

　　政府补助构成本公司利润来源的重要组成部分，甚至在2014年上半年达到381.23%的程度，意味着只有完全依靠政府的补助才能正常运转，我们也会担心，如果哪天政府补助金额发生变动，会不会对公司盈利水平产生重大影响呢？

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