新三板上的娱乐产业：杨丽萍、曲向东、李东田…从明星到创始人的经营之路

　　曲向东：前央视主持人，掘金10万亿大市场

　　体育经济，一个被预言10万亿市场体量的未来蓝海，当万达、乐视等巨头纷纷将触角伸向体育产业，大量中小企业也希望在这块新兴市场中寻找生存空间。

　　曲向东是前央视著名主持人，2005年辞职后，创立了“玄奘之路”系列品牌活动，并以此为基点，衍生出体验式文化赛事、体验式文化教育以及体验式旅游等项目。公司凭借着这些项目的持续盈利，终于在2015年九月冲击新三板，跨出进入资本市场的*步。

　　1“玄奘之路”：主打企业家领导力培训

　　曲向东与其他离开央视的同事不同，自己干起了创业，并且把老婆拉着一起打拼，此次上市，两人同为公司的股东，其中曲向东持股49.67%，夫人程晓雯持股24.84%，二人合起来达到75.51%，拥有公司的*控股权。

　　行知探索主营业务是通过"玄奘之路"的品牌向客户提供体验式文化赛事和体验式文化教育。

　　目前，体验式文化赛事包括了：玄奘之路商学院戈壁挑战赛和八百流沙极限赛；体验式文化教育（元领导力发展中心）包括了：刀锋领导力、戈壁成人礼、创业戈壁行、BC连和远征军之路等。目前的收入来源，主要是培训项目和赛事中的企业或个人缴纳的报名费，品牌活动中的参赛费和商务赞助。

　　换言之，行知探索就是通过帮助增强企业家领导力和团队凝聚力来赚钱。

　　2曾主让子公司股权，并与探路者签“对赌协议”

　　仔细查看《公开转让说明书》，就可以知道行知探索的此次上市之路可能存在一些变数，原因是这家公司与探路者签订一份对赌协议。

　　2014年9月，北京探路者户外用品股份有限公司与行知探索签订了《增资认购协议》，购买其全资控股子公司极之美的 56.52%的股权，成为*的股东，也是极之美的实际控制人。

　　按照《增资认购协议》约定，未来三年（2015-2017 年），极之美实际净利润的复合增长率不低于 25%，2015-2017 累计实现净利润不低于人民币 1,350.40 万元。若达不到要求，行知探索将将差额部分无偿转让予探路者。

　　新的结构图如下表所示

　　图三：变动之后的股权结构图 来源：公开转让说明书

　　因为极之美的营收利润一度占到行知文化的50%，而卖出极之美的控股权后，此次利润合并表便不可以将极之美计算在内，这也可以解释为什么今年的利润突然为负数，详见表四

　　表四：行知文化主要财务报表 来源：公开转让说明书

　　在这种情况下，若极之美未来无法实现预计业绩，行知探索将面临无偿转让极之美部分股权的风险，且极之美转出之后对行知探索财务冲击较大，未来能否消除极之美带来的影响尚不确定。

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