海达刘杰：早中晚IPO是完全不同的课题 做好长久战的准备

　　投资界5月28日消息，在今天举办的2014中国股权投资论坛@深圳会议上，天津海达创业投资管理有限公司执行总经理刘杰在发言中表示；在国内人民币基金投早期项目、成长期以及IPO的项目面临着完全不同的课题。首先是团队自己，包括我们的出资人都要有一个良好的心态，不能急功近利，要有打持久战的心理准备。以下为发言实录。

（图为天津海达创业投资管理有限公司执行总经理刘杰）

　　海达07年成立，投资领域包括医疗健康、新材料、清洁技术。海达进入投资市场，原本是要做长期投资，我们也建立了自己的团队。但是从投资比例上，早期项目的比例逐步上升，现在至少有30%的资金比例，甚至百分之40%-50%的项目比例都投向早期。

　　确实，在国内人民币基金投早期项目、成长期以及IPO的项目面临着完全不同的课题。首先是团队自己，包括我们的出资人都要有一个良好的心态，不能急功近利，要有打持久战的心理准备。

　　当然，在内部的风控上确实需要做一些调整，在团队的建设上也要做调整。比如说我们有的同事原本做IPO的，如果没有好的背景做早期项目可能不太合适。

　　现在优秀的早期项目很难找，如何给早期项目做服务，我觉得这是未来所有做早期项目投资的机构真正的瓶颈，你有没有足够的人、资源和能力给这些项目做支持和服务。

　　海达在这方面有几个做法：

　　第一，做产业链的整合，也就是分享资源。比如说我们投了医药行业的项目，我们投了一些成长性的项目，我们现在有投一些做医药研发的企业，这样给他们拓展了市场。

　　另外，投的行业多，其实有的时候不同行业也可以产生一些化学反应。比如说最近我们看了一个做材料的企业，原来的应用领域是照明行业，最近看了一个做微波器件的，发现这个东西也可以在微波里面做应用，把两个企业一搭桥，两个企业都挺高兴。所以我觉得多领域也挺好，可以给很多企业寻找市场。

　　在退出市场，我们也帮企业寻找更多的出路。国内多层次资本市场的建设，确实给早期项目投资机构投资人提供了更多的退出路径。目前我们投的项目，从并购角度、从产业链整合的角度都给我们提供好多新的选择。所以，我觉得做早期投资也不一定那么悲观，也不一定以IPO为退出的终极渠道。

　　对于早期的创业团队我有一个忠告，做企业第一要务是要活下来。首先，你能不能构筑一个足够高的壁垒，否则你要面临激烈的市场竞争；第二，明白你是不是有能力干这个事。我觉得创业早期，把自己Focus在有前景的领域才是活下去的诀窍。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201405/20140528366309.shtml