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华平投资孙强:经济放缓阶段优秀企业更易脱颖而出

华平自1994年以来在中国地区共投资了80多家企业,投资额达40多亿美元,占华平在全球投资的15%左右。目前,华平在中国仍持有40多家企业,包括神州租车、孩子王、亚美能源、红星美凯龙、乐普医疗及方兴地产等。
2013-08-23 16:06 · 凤凰财经  罗萦韵   
   

  华平一直坚守著“全球一体化”模式的运营,即:全球募集、全球投资、收益由全球LP分配。

  中国消费增长

  “华平私募股权11基金”募集完成


  在内地PE市场出现整体降温的情况下,华平投资却高调宣布“华平11号基金”最终募集完成,成为行内焦点。华平投资北亚地区负责人、董事总经理孙强接受本报访问时表示:“PE面临的是洗牌和重振,脱颖而出的是那些具备严谨的投资程式、专业水准、独到眼光的PE企业。中国的PE行业以后也会走专业化的路线。目前已看到一些PE正在逐步形成自己的特点和优势。”至于未来的投资策略部署,他表示在条件成熟的情况下,华平不排除考虑针对特定国家或地区特点而做出特别的投资安排。

  华平投资(华平)较早前宣布完成“华平私募股权11号基金”的募集,募资总规模为112亿美元,成为美国次贷危机后募资最多的私募股权基金之一。“尽管当今市场环境仍然颇具挑战,但华平仍然吸引了很多新老投资机构成为LP,这反映了全球投资者对华平的投资业绩和全球一体化模式的认可。”孙强如此说。

  “华平能够吸引投资者,还因为我们依靠在地域、行业、企业发展阶段等不同角度的资金分布,不论在牛市还是熊市都能取得稳定的回报,而且与投资者利益保持一致。”

  根据国际PE调研机构Preqin发布的全球PE募资数据,去年共有687只基金完成了总额3117亿美元的募集,平均单只基金的募资规模为4.54亿美元,募资时间从2011年的16.2个月延长到了17个月。尽管Preqin的统计包括了PE基金、VC基金、夹层基金等多种基金类型,基金规模与华平新一只基金不宜比较,但华平在18个月之内完成了112亿美元的募集的速度实在让人惊叹。

  华平一直坚守著“全球一体化”模式的运营,即:全球募集、全球投资、收益由全球LP分配。对于华平的模式利弊,孙强则言谈谨慎,“事实上,大型PE成立初期基本都是一体化的,但随着其全球扩张,很多大型PE开始采用区域化、多元化的模式。华平成立40多年来,虽然在全球扩展方面一直走在前列,但始终坚持一体化模式。区域化多元化发展和一体化两种模式各有利弊,但我们认为全球一体化的模式更加适合华平的投资风格。全球一体化的文化不仅有利于华平在全球范围内统一调配资源,团队协作,也意味着投资收益是在全球统一核算,公平分配的。从行业的角度来看,不同国家的行业发展轨迹有其相似之处,身处不同国家的投资团队可相互借鉴经验。”

  据了解,华平去年共向28家企业投资逾23亿美元,并在数家原受资企业中追加了投资。同时,华平继续向旗下基金的投资者派发本金和收益:华平旗下的基金去年全年向投资者共派发了62亿美元,今年*季度就已向投资者派发了30亿美元。孙强表示:“从华平40多年的投资业绩来看,其收益率一直大幅度*于股票市场和债券市场的回报率。华平迄今为止已募集了13支私募基金,其中很多机构LP跟随投资了每一支基金。另外,从2011到2013年上半年,尽管市场情况不好,华平还向投资者派发了将近120亿美元的投资回报,这一数字名列行业前茅。”

  在孙强看来,PE投资的优势就是只需要考虑投资成本和退出价格,而不需要考虑持有公司期间的市场起伏。因此,华平可以专注于如何帮助公司创造价值,打造具有持续性的企业。通过华平和企业的长期合作,也会有助他们寻找到最合适的退出机会。

  华平过去多年在中国的投资,都是基于一个大的主题,即中国消费增长的趋势,而这个大的主题渗透到华平各个行业的投资。华平自1994年以来在中国地区共投资了80多家企业,投资额达40多亿美元,占华平在全球投资的15%左右。目前,华平在中国仍持有40多家企业,包括神州租车、孩子王、亚美能源、红星美凯龙乐普医疗方兴地产等。

  孙强表示,“华平一如既往地看好中国市场的投资机会和潜力,尤其关注消费类、高科技、能源、医疗等我们所擅长的重点行业中的成长型企业。”据了解,神州租车和孩子王正是华平投资用“11号基金”前期募资资金所投,其中神州租车投资2亿美元之多。该项目或许正代表了华平看好“成长中”的中国,重点关注投资“成长型”企业。

  逐步增加内地能源领域投资

  另一方面,华平亦正逐步进入内地能源领域的投资。孙强表示,“长远来看,天然气将在中国能源结构中占有更大的份额,中国天然气行业会迎来大发展,煤层气开发公司亚美能源就是我们在内地能源投资的一个例子。而随着中国的天然气行业的进一步发展,服务和基础设施的发展也必须跟上,包括管道——区域与局部的管道、加气站等也处于增长期,这其中就蕴含著投资机会。”孙强透露,华平已在美国投资了一些致密气、致密油专案,未来中国的相关机会也会逐渐显现。“我们也在关注油田相关的服务产业、设备、服务、及相关的消耗品等方面的机会。”

  不过,华平最为关注的,始终是中国经济放缓下的投资机会。“尽管目前中国经济增长放缓,但增速仍超过世界上大多数国家,是发达国家经济增长率的数倍。随着中国的经济增长品质的提高,企业的增长会更加稳健,而不是像以前那样,大起大落。这对我们的投资是个好事。在经济放缓的情况下,原来泥沙俱下、大浪淘沙的情况会改变,优秀企业更容易脱颖而出,我们在选择时反而更容易做出判断。在逆市中表现好的企业,在经济企稳、顺风顺水的情况下,能够走得更快更稳。”

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