投资人与创业者：PE募投退不畅重管理 走出人才引进误区

　　中国缺乏企业家精神 走出过度强调人才引进误区

　　在投资环境低迷的时期，PE与被投资企业间常常会爆出一些矛盾冲突。在赛富首席合伙人阎焱看来，投资者需要解决的最根本的问题是，创业者与投资之间的关系。“中国的民族企业很难长大，真正进入世界500强的民企更是凤毛麟角，外部市场和环境是一个因素，但中国企业家精神缺乏是非常重要的原因。”他说。

　　阎焱认为，一个成功的企业一定要有好的领袖。他透露，在2000年时，赛富曾在中国投资了很多互联网企业，由于当时特别强调企业管理，要求企业的CEO或者COO是海归，但当过互联网大潮过去后，这种过度强调团队的企业，基本上95%都死掉了。“尤其在经济发展早期，过分强调团队会给企业带来非常大的问题，但是领袖很重要。”他认为。

　　另一方面，阎焱指出，企业要注重商业模式的可扩充性，这也可以看到互联网企业的估值高，因为可扩充性比传统商业要大。

　　阎焱认为，长久以来，业界存在几个LP对GP投资常见的悖论，第一、通常来讲，LP希望GP对投资企业花很多时间，但根据统计，一些赚钱最多的企业，往往是GP花时间较少的公司，反而赔钱最多的公司是GP花时间最多的公司。他说，“要相信企业家在这个领域做得比别人好，比投资人好。”而LP也应避免这个问题，投资GP后就不要过多参与，会给GP很大的压力和影响。

　　第二，过分强调公司的团队建设和人才引进。阎焱指出，历史上有很多教训，投资后总强调团队的建设，从外面引入CFO等，最后企业80%的时间都花在人才与创业者融合和斗争中，尤其是早期，会付出很多的学费。

　　天图资本高级合伙人王岑认为，目前天图资本的LP结构主要是高净值人士和国内的一些已上市公司，他们基本不参与任何决策，所以天图在决策上稍微强势一些，而且沟通比较顺畅。

　　软银中国主管合伙人刘天民坦言软银中国很幸运，软银的LP都是历史悠久的专业投资机构，可以从他们身上学到如何投资，如何把控风险。刘天民称，“一定要尊重历史，相信经济规律，我们在2008，2010年投资最热闹的时候，在LP的坚持下守住了底线，坚决不做Pre-IPO的项目。”

　　从艾德维克副总裁宋春的角度看，市场的起伏很正常，而母基金的周期长，也是有耐心的投资人。在选择GP的标准上也会很严格，一旦选定了它，就要共同在一起长久工作。“在一起长久奋斗的合伙人会提出很多的建议和帮助，这才是良性的合作伙伴的关系。”他说。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201306/20130614349904.shtml