【每日投资事件】文思海辉：被资本绑架的上市公司

　　文思海辉私有化那些事：爱它就别让资本控制它

　　5月20日晚，国内*的服务外包上市公司文思海辉(Nasdaq：PACT)突然宣布引入黑石集团，与部分高管组成买方联盟，准备以每股ADS 7.5美元的价格收购公司的剩余股份，从而将文思海辉私有化。而在去年11月10日，文思和海辉这两家公司刚刚合并。半年之后，这家合并后的公司却要私有化，这到底是怎么回事?

　　老冀认为，这都是金融资本闹的。与很多中概股不同，文思海辉的股权结构非常特殊：以董事长陈淑宁为代表的创始人不是大股东，以CEO卢哲群为代表的职业经理人同样也不是大股东，大股东是谁呢?是金融资本。因此，文思海辉的很多动作，背后都是金融资本在发挥作用。据老冀了解，文思和海辉的合并也是几家金融资本背后推动的结果。

　　去年11月文思和海辉两家公司合并之后，由于业绩仍然没有起色，股价表现低迷，从合并时的7美元跌倒了如今的5美元;2万多人的公司，市值不过5.7亿美元。而当初投资文思海辉的金融投资者大部分都是VC，他们的投资基金很多已经到了清算期，有着很强的退出欲望。这个时候黑石买进，他们当然愿意卖出。

　　那么，黑石又为什么愿意接盘呢?黑石是做PE的，持有期限更长，在美国也搞过很多私有化。他们把公司私有化之后，由于公司不是上市公司了，不会再受那么多条条框框的限制，黑石会让管理层进行激烈的重组，比如大规模关闭不盈利的工厂和业务，大规模裁员，进行全方位的业务转型，等等。这么整了几年之后，被投资公司的业绩往往会有很大的改善，黑石在把公司重新包装上市，就可以大赚一把。

　　对于黑石来说，这个时候的文思海辉的股价应该是低点了。通过这次私有化，黑石让文思海辉的几位关键高管拿钱买股票，从而将他们的个人利益与公司利益更加紧密地绑在一起。只要这些关键高管们努力奋斗，黑石未来赚钱的可能性还是挺大的。

　　文思海辉收到黑石私有化建议书：将通过花旗债务融资

　　北京时间5月21日消息，据科技网站CNET报道，本周一，文思海辉宣布，董事会收到来自黑石、董事长陈淑宁(Chris Chen)、CEO卢哲群(Tiak Koon Loh)、董事会成员David Chen、Sidney Huang、Jun Su等人的非约束性私有化要约建议书，将以每股7.5美元的价格对该公司进行私有化。并致信股东，详述私有化方案细节。

　　根据建议书，买方财团拟打造收购小组支持交易，并由买方团体以及第三方债务支持。文思海辉预计公司董事会将成立特别委员会，进一步思考这份议案，并将由财务顾问和法律顾问协助工作。公司提醒股东及其他投资设，需要考虑公司收到了非约束性私有化要约建议书，但是公司并没有作出决定。在协议执行或完全获准之前，并不能保证任何报价最终完成。

 　　黑石领衔财团拟6.6亿美元私有化收购文思海辉

　　北京时间5月21日凌晨消息，华尔街日报周一报道称，以私募股权巨头黑石集团为首的一个财团已经向在美国上市的中国技术外包企业文思海辉技术有限公司提出价值超过6.6亿美元的私有化收购报价。

　　由花旗集团提供顾问服务的这个财团希望以每股7.50美元的价格将文思海辉进行私有化，相比公司上周五的收盘报价，有42.5%的溢价。这个财团中包括了文思海辉的管理团队成员。

　　这也是越来越多的在美国上市中国企业私有化交易的最新一例。中国中信资本合伙企业在上周刚刚同意购入在美国上市的中国信息技术服务企业亚信联创，这笔有后者的联合创始人参与的收购交易，报价约为8.9亿美元。此外，分众传媒控股也在去年晚些时候同意接受公司主席和一组私募投资企业共同发起的，价值37亿美元的私有化收购。