贝塔斯曼集团转型中发展：2012实现两位数销售回报率

　　北京，2013年3月26日讯--贝塔斯曼集团在进行转型过程中已取得了良好发展。从2012年稳定的财务状况可以看出这一持续的发展趋势：总收入增长、息税前经营利润稳定、集团利润小幅上涨。在未来几年里，贝塔斯曼仍将致力于持续的有机增长及收购发展。首先，集团将按计划将兰登书屋与企鹅出版集团合并为一家全球领先的图书出版集团；持有音乐版权管理公司BMG的全部所有权；在具有快速增长潜力的领域和地区创建和扩展以数字业务为主的新业务。

　　贝塔斯曼集团董事会主席兼首席执行官翰韬（Thomas Rabe）表示：“贝塔斯曼正经历着一段快速持续的转变过程。在2012年以及2013年的前几个月中，我们为了改善集团的发展形势做出了一系列重要的战略决策。这些举措将对集团今年的发展起到积极作用：无论是我们图书出版业务的未来合并还是对BMG的完全收购，一旦通过相关政府机构的审批，都将为我们带来可观的收入增长。我们将保持这一快速增长的步伐，特别是扩展我们的增长平台，比如电视节目制作、金融服务、版权管理和教育。另外，我们计划开发商业信息业务作为公司的一块全新领域。所有这些举措都旨在在今后几年里将贝塔斯曼打造成发展更为快速、更为数字化以及更为国际化的集团。我们正在为达到这一目标而努力。”

　　成功实施集团战略

　　翰韬强调，在实施集团战略的过程中，贝塔斯曼在所有四大主要战略重点方面都取得了进步，包括强化核心业务、推进数字化转型、搭建增长平台和重视区域增长。翰韬说：“针对我们的核心业务，我们已置身于巩固图书市场发展的最前沿。同时，我们已完整收购了兰登书屋蒙达多利的所有权，扩展了我们在拉丁美洲的图书市场。而RTL集团则通过多项计划巩固其核心业务，包括在欧洲和亚洲创办五个全新的电视频道，在仅仅一年内达到空前水平。”

　　关于数字化转型，翰韬提到了“下一代”电视节目的快速发展以及RTL视频点播平台的成功发展，2012年视频点播的点击量在全欧洲达到24亿次。他还提到，兰登书屋已将电子书产品目录扩展至47000种书刊；欧唯特正凭借其主要的数字客户茁壮成长；古纳雅尔的数字产品正在快速扩展，尤其是在数字广告销售领域。

　　关于增长平台，翰韬认为贝塔斯曼一向十分重视对具有良好发展前景的现有或新业务的投入。他举例说明了通过自身有机增长及收购曲目令音乐版权业务取得更大发展。他说：“在音乐业务领域，BMG让我们重新成为了行业翘楚。”此外，他还指出，贝塔斯曼一年多前开始涉猎的教育业务领域也经历了积极发展。贝塔斯曼已在美国和欧洲建立了大有前景的投资组合并已制定了进一步的投资计划。翰韬强调，教育业务就像音乐版权管理业务一样，有潜力成为贝塔斯曼集团的新业务部门。

　　在2012年，贝塔斯曼在中国、印度和巴西等增长区域的业务得到了显著拓展，得益于其子集团在这些区域加快了业务发展的步伐。RTL集团在印度创办了其在欧洲以外的第一个电视频道；古纳雅尔实现了其在中国最为成功的一年；欧唯特集团在中国的总收入增长至1亿多欧元。除了位于北京的集团区域总部，2012年在印度新德里和巴西圣保罗又新设立了两个集团区域总部，以支持并加快当地的业务发展。

　　翰韬表示：“在近几年结束一些发展缓慢的业务后，贝塔斯曼经历了相应的总收入减少，而如今又重回增长轨道。我们将尽全力巩固这一增长势头。我们将利用创新的融资模式，比如与实力雄厚的合作伙伴培生集团合作合并图书业务或成功组建BMG。此外，正如已公开的信息所披露的，我们正在研究减持RTL集团股权但仍保留多数股权的可能性。”

　　2012年实现两位数的销售回报率

　　2012年取得的积极增长主要源于兰登书屋图书出版集团的一系列畅销书、德国的电视节目业务以及不断发展的服务业务。在严峻的经济背景下，2012年集团总收入达到161亿欧元，同比增长4.5%（去年同期为154亿欧元），集团有机增长率为3.1%。息税前经营利润达17.4亿欧元，接近去年同期的高水平（去年为17.6亿欧元）。这一出色的业绩主要归功于主要子集团的优秀业绩：例如，整个图书业务领域、RTL集团旗下德国的Mediengruppe、古纳雅尔的中国区业务以及欧唯特Infoscore的金融服务部门。这些出色的业绩弥补了一些主要广告市场，尤其是印刷领域的销售下滑以及集团转型的既定支出。

　　10.8%的销售回报率（去年同期为11.4%）表明集团仍保持高水平的盈利能力。除了受到众多特殊项目的影响，主要包括印刷、复制和直销业务以及南欧媒体业务的结构性下滑，集团利润从去年同期的6.12亿欧元小幅上涨至6.19亿欧元。

　　由于在此财务报告期内有大量经营自由现金流，财务负债净额在年底减少了三分之一，降至12.18亿欧元（去年同期为18.09亿欧元）。经济负债从去年的49.13亿欧元降至47.78亿欧元（由于贴现率降低，养老准备金增加，因此此处所报数额偏高）。调整后的经营自由现金流达到近19亿欧元（去年同期为17亿欧元）。

　　贝塔斯曼集团首席财务官何云迪(Judith Hartmann)说：“贝塔斯曼收获了一个良好的财政年度，经营业绩亮眼，集团有机增长强劲。贝塔斯曼集团拥有出色的盈利能力以及稳定的财政状况。”

　　集团员工也将得益于这一成功，将获得总额9200万欧元的2012财政年度分红。

　　根据参与分红权证条款，持有2001年参与分红权证的股东将于2013年5月7日获得15%的基数价值。而持有1992年参与分红权证的股东分红将为7.39%的基数价值（去年为7.37%）。

　　展望2013财政年度，贝塔斯曼集团首席执行官翰韬表示：“贝塔斯曼在新的一年有一个坚实稳固的良好开端。贝塔斯曼有信心在未来数周或数月内获得企鹅兰登书屋和BMG所需的相关政府机构审批。

　　除了这些交易，考虑到欧元地区整体的缓慢经济增长、兰登书屋的规范化业务发展以及集团转型的投资增加，贝塔斯曼2013年的业绩预期会有平稳或小幅下降，但仍能保持两位数的销售回报率。

　　其他主要财务数据：

　　BVA

　　贝塔斯曼增值（BVA）是集团评估所投入资本运营业绩与回报的主要绩效指标，在报告年度该指标达到3.64亿欧元，而去年为3.59亿欧元--因此，贝塔斯曼集团的投资回报远远超过了资金成本。

　　特殊项目

　　2012财政年的特殊项目增加至-4.05亿欧元，去年为-3.22亿元。持续衰退的印刷、复制和直销业务以及南欧媒体业务是主要原因，在该项目中的数值达到-3.12亿欧元（去年为-3.32亿欧元）。古纳雅尔媒体出版部门部分业务停止运营产生了-0.47亿欧元的特殊项记录。这一结果主要与古纳雅尔西班牙运营和西班牙电视频道Antena3有关。

　　现金流

　　在报告期间，运营业务产生的现金流达到18.76亿欧元（去年为17.91亿欧元）。根据临时项目调整的长期运营自由现金流达到18.61亿欧元，2011年为17.28亿欧元。现金转化率高达107%（去年为100%），远远超过了目标范围。

　　总资产

　　截至2012年12月31日，总资产增至189亿欧元（去年为181亿欧元）。这一增长主要是因为高达27亿欧元的现金和约当现金（去年为18亿欧元）。抵押资产的净值与去年保持同等水平为61亿欧元。2012年的产权率略有下降，从去年的33.9%降至32.2%，主要是因为总资产有所增加。

　　投资额

　　不出所料，2012财政年的总投资额6.55亿欧元低于去年较高的投资水平（9.56亿欧元）。这些投资主要包括欧唯特的有形资产、RTL集团购买电影版权及购买兰登书屋蒙达多利的全部所有权。

　　员工

　　截至2012年财政年年底，集团全球员工达到104286人（去年为102752人）。新增的1534名员工归功于集团的有机增长和收购行为。在2012年财政年，总共有1254名（去年为1284名）员工在贝塔斯曼集团位于德国的公司完成了职业培训。

　　子集团：

　　RTL集团

　　RTL集团这一领先的欧洲娱乐网络在2012年面对了颇具挑战性的经济环境。电视广告市场业务在除德国外的几乎所有欧洲国家都出现了下滑。RTL集团总收入同比实现增长，但营业息税前利润却同比呈现小幅下滑趋势。报告期间，集团总收入达60亿欧元，增加了3.2%（去年同期为58亿欧元），而息税前经营利润则下降了5%，至11亿欧元（去年同期为11亿欧元）；销售回报率为17.7%（去年同期为19.3%）。截至2012年年末，RTL集团共有11931名员工，（截至2011年12月31日为12184名员工）。集团经历了领导层更换：自2012年4月中旬开始，宋霭荷(AnkeSch?ferkordt)和丁博然(GuillaumedePosch)作为联合首席执行官共同领导RTL集团。

　　集团总收入的增长主要归功于娱乐内容制作公司FremantleMedia以及德国RTLMediengruppe的杰出业绩的驱动。德国市场出色的息税前经营利润弥补了其他地区广告市场业务的下滑。尽管部门分化增加，加上竞争频道对体育赛事（如欧洲足球锦标赛和夏季奥运会）的播放，但RTL集团仍然保持了其在观众市场的领导地位。RTL集团实现了在德国和法国广告市场占有率的增加。

　　德国RTLMediengruppe在2012年取得了史上最佳业绩，不仅实现了总收入增加，尤其实现了经营利润提升。RTL集团的旗舰公司RTL电视台连续20年在其主要目标人群中保持市场领先地位，从而在市场竞争中取得了明显的领先优势。2012年4月，RTL电视台成功推出了免费观看的数字频道RTLNitro。在法国，广告销售收入的下降影响了GroupeM6的收入和利润。欧洲足球锦标赛更高的节目成本也影响了息税前经营利润。与此同时，主要频道M6提升了其总体收视率。12月，GroupeM6推出了全新数字频道6ter。对于RTL荷兰，由于其退出了广播业务，因此出现了收入和息税前经营利润下降。RTL荷兰的一系列荷兰频道和旗舰RTL4在年轻观众群中保持了显著的市场领导地位。

　　对于Fremantle Media，积极的业务表现（尤其在北美）和汇率变动影响增加了其收入，但息税前经营利润稍有下滑。FremantleMedia的电视节目形式在所有主要电视市场均实现了高收视率。7月起，CécileFrot-Coutaz开始担任该公司领导人。

　　RTL集团的在线平台和移动应用实现了急剧增长并记录了高流量数据。RTL集团还推出了一系列新的数字频道。FremantleMedia开发了数个YouTube小众化频道，提供专业制作的视频内容。2月，RTL集团收购了希腊Alpha传媒集团。10月，GrupoAntena3与其竞争对手LaSexta在西班牙实现合并。

　　兰登书屋

　　兰登书屋这一全球领先的大众图书出版集团凭借其最火的内容组合，尤其是著名的《五十度》三部曲，在2012年实现了创纪录的财务业绩。总收入达21亿欧元，增长了22.5%（去年同期为17亿欧元），息税前经营利润强劲增长了75.7%，至3.25亿欧元（去年同期为1.85亿欧元）；销售回报率增长15.2%（去年同期为10.6%）。截至2012年年末，兰登书屋共有5712名员工（截至2011年12月31日为5343名）。10月下旬，贝塔斯曼和培生集团宣布在未来整合其大众图书出版公司：兰登书屋和企鹅。目前正在进行反垄断审批，兰登书屋和企鹅预计将于2013年下半年完成合并。

　　报告期间，兰登书屋实现了所有区域总收入和息税前经营利润的同比增长。增长主要受众多畅销书的驱动，还得益于优秀的成本管理、更低的回报率和积极的汇率影响。从2012年3月至12月，兰登书屋的英语、德语和西班牙语出版部门销售了超过7000件《五十度》三部曲的图书、音像和电子书版本，从而使之成为公司历史上销售最快的畅销书系列。

　　James撰写的这一系列小说成为了美国这一全球最大图书市场的年度第一畅销书。在2012《纽约时报》畅销书榜单上，兰登书屋贡献了252本书，其中包括33本销售排名第一的图书。其他排名第一的美国图书包括GillianFlynn的《GoneGirl》、JonMeacham的《托马斯·杰斐逊》及JohnGrisham的《TheRacketeer》。兰登书屋（英国）为《星期日泰晤士报》畅销书榜单贡献了28本最佳畅销书（占所有畅销书榜单的近1/4），排名第一的也是《五十度》三部曲。其他还包括LeeChild的《AWantedMan》、RodStewart的自传体小说《Rod》及JamesPatterson的《PrivateGames》。德国的兰登书屋出版社平装书市场业务实现增长；平装书和电子书销售提振了总收入。在西班牙语市场，尽管西班牙的经济危机仍在持续，兰登书屋蒙达多利仍然提升了其总收入和息税前经营利润。2012年12月起，该出版公司完全被兰登书屋收购：贝塔斯曼收购了蒙达多利50%的公司股份，以扩张兰登书屋在西班牙的市场地位，以及进军拉美持续扩张的图书市场。

　　兰登书屋通过数字化转型，已将其电子书目录增加至47000种以上，推出作者门户和全新应用，以及在其图书市场融入社交媒体，进一步强调了其领军的市场地位。兰登书屋的作家们在2012年赢得了多项荣誉奖项，其中包括KatherineBoo的《BehindtheBeautifulForevers》赢得了“美国国家图书奖”。

　　古纳雅尔

　　2012年，随着广告市场业务下降，杂志出版公司古纳雅尔总收入出现小幅下滑，经营利润出现明显下降。总收入下滑至22亿欧元，与去年的23亿欧元相比降低了3个百分点。息税前经营利润下降了27.9%，至1.68亿欧元（去年同期为2.33亿欧元），这也是由数字化转型、新业务和结构调整造成的。销售回报率为7.6%（去年同期为10.2%）。截至年末，古纳雅尔共有11585名员工（截至2011年12月31日为11822名）。2012年9月，古纳雅尔的管理层实现更迭，由JuliaJ?kel、陶毅豪(Torsten-J?rnKlein)和AchimTwardy共同进行领导。

　　古纳雅尔德国相较去年的业绩也表现波动。尽管销售收入大致稳定，但广告业务出现了下滑。古纳雅尔虽然通过发行《Couch》和《WomensHealth（女性健康）》等刊物取得了可喜的广告和销售业绩，但并未对广告业务业绩的好转产生实质影响。由于经济预期不足，商业报刊《德国金融时报》于12月停刊。与此相关的高额一次性费用包含在特殊项目中。随后销售的刊物是《Impulse》和《B?rseOnline》。商业杂志《Capital》将以全新的编辑理念在柏林继续发行。在报告期间，《Agenda》和《Life》出版团队进行了重组。

　　古纳雅尔的数字营销机构EMS和业绩营销Ligatus实现了强劲增长；Ligatus还通过进军土耳其市场加速了其国际化进程。古纳雅尔继续集中精力，致力于将其内容和营销产品推广到所有数字渠道。

　　在法国，古纳雅尔在艰难的经济环境下赢得了广告和读者市场。向数字化转型是通过一系列收购和机构扩张实现的。在销售收入结构性下降的背景下，PrismaMédia的收入和利润稍稍低于上一年水平。在持续低迷的经济环境下，奥地利新闻出版社出现了与广告销售相关的收入和利润下滑，此外，南欧和东欧的业绩也出现了负增长。荷兰的古纳雅尔出版社实现了稳定的收入业绩，并通过发行《Vogue》杂志强化了其在时尚和美容领域的地位。古纳雅尔在亚洲表现良好，并通过收购印度互联网和移动营销商Networkplay和Seventynine拓展了其在印度的业务。在中国，古纳雅尔更是显著扩展了其整体出版业务，并获得了创纪录的总体业绩。

　　DresdnerDruck和Verlagshaus再次通过成功开发新业务实现了高水平的收入和利润。美国的Brown印刷公司由于汇率的积极影响而实现了收入和利润增长。报告期间，古纳雅尔的数名记者和作家因其杰出的工作赢得了众多奖项。

　　欧唯特

　　欧唯特作为全球业务流程外包服务提供商，在2012年里实现了收入的持续增长，但息税前经营利润有所下降。在报告期间，公司的业务运营进行了重组，以提升欧唯特对高增长服务领域的关注程度。2012年1月1日，剥离了凹版印刷业务和国际印刷厂，现在成立了新的BePrinters子公司。因此，所有数据（包括去年的相关数据）都相应进行了调整。欧唯特现在着重于在主要欧洲国家、新兴市场以及全球高科技与互联网客户、电子商务服务、财务服务领域建立和扩展业务。

　　2012年，欧唯特的收入增长至44亿欧元（去年为42亿欧元），涨幅为5.9%。息税前经营利润降低至2.41亿欧元（去年为2.69亿欧元），降幅为10.4%。销售利润率为5.4%，去年为6.4%。截至年底，欧唯特的员工人数达到63818人（2011年12月31日为61257人）。欧唯特集团的增长主要来自欧唯特系统的IT服务、欧唯特Infoscore在欧洲的一站式财务服务以及北美和中国的服务业务。不出所料，存储媒体复制业务的收入继续下滑。此外，息税前经营利润反映了开拓新业务开始阶段的损失，包括电子商务领域。

　　在2012年，欧唯特显著提高了自身在主要增长市场和行业的地位。在中国，欧唯特大力扩展了其不断发展的内部物流网络和服务业务。在印度，欧唯特也拓展了现有的业务并赢得了新客户。在主要欧洲市场，欧唯特在低迷的经济形势下仍取得了令人满意的业务表现，尤其是在南欧。此外，北美IT和高科技产业客户带来的收入大幅增长。例如，欧唯特负责微软全新操作系统Windows8的整个电子分销流程。在政府服务领域，欧唯特赢得了英国斯劳自治委员会的另一个主要的公私合作项目，并为法国公共领域部门和机构提供了创新解决方案。在财务服务方面，欧唯特实现了极具盈利能力的增长，主要是通过开发新产品（如在线支付解决方案）和为能源与公共事业产业提供创新服务。

　　BePrinters公司

　　2012年，贝塔斯曼集团将其主要的印刷业务从欧唯特集团中剥离出来，成立了BePrinters公司。BePrinters公司的业务包括欧唯特集团在德国、英国和南欧的凹版印刷（包括Prinovis印刷公司）以及贝塔斯曼在南欧、美国和哥伦比亚的胶版印刷。自2012年5月起，BertramStausberg同时管理BePrinters和Prinovis印刷公司。在市场不景气的情况下，BePrinters公司保持了稳定的收益，但经营利润有所下降。与上一年度同期的统计数据相比，2012财政年度的总收入达12亿欧元，下降了2.1%（去年同期为12亿欧元）；息税前经营利润为6000万欧元，下降了16.7%（去年同期为7200万欧元）；销售利润率为5.1%（去年同期为6.0%）；截至2012年底，BePrinters公司的员工总数为6380人（截至2011年12月31日为7068人）。

　　在评估期间，由于向数字渠道重新分配的广告预算的增加、印刷量的下降，以及高产能过剩造成的持续性价格下降，导致需求下降，BePrinters公司的印刷业务受到了明显的影响。在英国，主要客户的剧变对此产生了更为不利的影响。在南欧，当地经济危机也对印刷业产生影响。

　　为此，BePrinters公司启动了提高效率和降低成本的方案，扩大范围并协调合力。同样，在美国OPM采用了全新的数字印刷机；在德国，Prinovis印刷公司采用了效率更高的轮转印刷机以提高竞争力。资产、工厂以及设备使用寿命的减少对收入产生了负面影响。Prinovis凹版印刷集团通过成本管理、改进销售活动和开发新产品和服务来弥补负面的市场效应。不断地进行市场调节对销量产生了积极的影响。然而，总体而言，Prinovis的收入和利润均有下降。南欧的印刷企业也面临着市场挑战。在报告期间，公司采取了一个新的管理结构以便形成合力和销售优势。西班牙的印刷企业相对较好，而意大利的胶版印刷公司ArtiGrafiche及其ArtiGraficheJohnson的挂历印刷业务则面临不小的压力，且胶版印刷部门还进行了裁员。报告期间，集团已出售了Portuguesa印刷公司。在美国，BePrinters公司赢得了新的大客户，但是，在汇率调整后，其业务量也呈下滑趋势。而在贝里维尔，机器和员工的集中产生了积极的成本效益。

　　集团投资/集团总部

　　2012年，集团投资（包括贝塔斯曼集团的其余经营业务）的总收入达4.71亿欧元（去年同期为5.07亿欧元），息税前经营利润为-3800万欧元（去年同期为-4700万欧元）。

　　贝塔斯曼集团与KKR共同经营的BMG音乐版权管理公司通过有机增长和收购扩大了市场份额。在报告期间，BMG整合了唱片公司BugMusic，并收购了R2M和DreyfusMusic两家公司。2012年12月，经注册审批，达成了接管环球唱片公司/百代的Mute唱片目录（录制的音乐）和索尼/百代的Virgin/Famous唱片目录（音乐出版）协议。BMG将战略重心放在母带版权业务，并与许多本土和国际市场享誉盛名的艺术家们签订了新的合同。

　　在2012年初，贝塔斯曼集团开始涉足教育这一成长型市场，并与其他知名投资机构共同设立了大学投资基金，用于在欧洲和美国启动创新的持续教育课程，包括投资美国在线教育机构UniversityNow、与经认可的大学开展合作提供在线课程或者为西班牙裔或医师目标群体量身定制课程（有些是双语课程）。

　　在本报告日，贝塔斯曼数字媒体投资基金（BDMI）与贝塔斯曼亚洲投资基金（BAI）已投资了61家公司。例如，BDMI投资了西班牙在线营销公司“Whisbi”和总部位于纽约的在线出版机构“Food52”，而BAI投资了中国最大的二手车网上拍卖平台“优信拍”和中国领先的移动健康服务平台“春雨天下”。在印度和巴西，上述两项投资是通过创业投资基金完成的。

　　2012年，俱乐部和直销业务持续下降，同时总收入明显下滑。在业绩保持稳定的同时，产生了高额重组成本。在德国的各个俱乐部，工作重点是关闭分支机构、采取成本控制措施并扩大数字业务。直销公司Inmediaone的订单量减少。东欧分公司保留在集团内部并在持续经营的情况下进行了再次合并。

　　贝塔斯曼集团总部负责监督重要的战略步骤并帮助集团实现与培生集团图书出版业务合并成立企鹅兰登书屋集团。集团总部同时积极支持建立集团管理委员会（GMC）和新的执行委员会以及由韩讯(Thomas Hesse)领导的集团发展及新业务部，并任命何云迪(Judith Hartmann)为集团新一任首席财务官。在2012年，贝塔斯曼集团总部对集团法律形式进行了变更，从股份公司（Aktiengesellschaft）变更为股份两合公司(SECo.KGaA)。此外，为拓展在印度和巴西的业务，贝塔斯曼集团还分别在这两个国家新设了两个集团区域总部。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201303/20130327345457.shtml