曾被资本绑架 诱惑下一定要保持清醒 江南春对资本，既抱渴望又欲摆脱。2005年7月，江南春一手打造的分众传媒成功登陆纳斯达克市场，这是第一只中国传媒概念股。那一刻，分众股价一飞冲天，媒体纷纷用“神话”来形容这次华丽上市。
时过境迁，2011年11月，分众传媒遭浑水公司(Muddy Waters)猎杀，股价瞬间蒸发13亿多美元，这一刻，分众再一次引起轰动。当浮华逐渐散去，江南春开始了他的反思与转身——不再看重市值的最大化，更多考虑的是公司的可持续性发展。经历了这次凤凰涅槃般的重生，江南春觉得资本不再是至高无上的指挥棒。
事实上驱动分众不断收购的原因正是背后资本的力量。江南春回忆说，当时
百度和分众同期在纳斯达克上市，那时
百度的利润还不到分众的一半，但市值却是分众的两倍，这让江南春难以接受。后来得知，资本市场更看好百度的商业模式，认为百度的模式会无限成长，而分众则受制于中国写字楼数量的限制，很难持续成长。
“当时我们非常疯狂，每件事情都要做到垄断，并要在市场上拥有绝对的话语权。但是后来由于太喜欢做垄断，我们也得到了巨大的教训。”江南春反思在上市后，过于追求股价和资产的不断上涨，致使目标发生了根本性的改变，也造成了价值观上的偏差；此外，由于对概念的过度
包装，导致为了满足资本的需求而去改造自己，为了满足资本的需求而去不断地收购。
“最惨痛的是2009年，分众的市值从86亿美元跌到6亿美元。现在，我会重新站在消费者的角度和运用因果关系去考虑问题，不会再以资本市场作衡量，而是会坚持长期思考。”江南春反思得很深刻！
本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201212/20121211340118.shtml
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