广发信德投资肖雪生：医疗投资要考虑估值和政策风险

　　投资界12月6日消息，在清科集团主办的“第十二届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”上，广发信德投资管理有限公司总经理肖雪生表示，医药产业和医疗健康产业是非常庞大的产业，未来的前景大家都很看好的，需求是确定的，但是任何一个行业需求是一端，供给如果是另一端，如果供给过剩也会造成这个行业的供需失衡。

　　肖雪生认为，在医疗方面有三个方面值得关注：第一，医药产品方面的创新。医药产品创新非常艰难，周期长，投资要抱着几个阶段的心态，需要考虑在产品创新的方面怎么提供一种好的投资机制和退出渠道，还有方式方法。

　　第二，医疗服务，医疗服务品牌非常重要，有一定的品牌知名度，然后再提供差异化的服务。这里面有两端，一端往专业化走的专科医院，另一端是往便利化的社区医院走。

　　第三，养老，这方面实际上现在的商业模式是没有运行的，很多人都在探讨什么样的商业模式和盈利模式是可行的。“最终可能会走向一个商业地产，一个社区的养老服务，最后是一个社区化的，跟商业地产和商业保险，跟金融结合在一起的商业模式，可能会是一个方向。”肖雪生表示。

　　这三个方面提供一种差异化的供给，才有可能在医疗健康产业里面获得一个比较好的回报。

　　医疗行业投资有两个风险，一个是估值风险，另一个是政策风险。肖雪生表示，估值风险是对同质化的产品和服务，不要过高给予期望。第二个是政策风险，医改一直处在过程当中，医改是两面性，有现有的人员是潜规则，利用现有的政策来进行赚钱的产品和服务，一旦医改政策一变，这个风险就巨大。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201212/20121204339697.shtml