2011年美国风投规模缩小14% 现双市场格局

　　过去10年，风投公司每年平均投资338亿美元，而2011年这一数字为326亿美元。风投的投资速度和投资规模均处于正常水平，这是一个积极信号。当然，投资速度不可能永远保持不变，因为融资总额正在下降。不过风投公司的当前投资速度很可能将继续维持几年。

　　后期风投规模逐渐扩大

　　尽管大部分的市场估值数据是不对外公布的，但通过投资规模平均额这一数字我们也可以在一定程度上了解初创企业市值的变化。在过去10年，种子投资规模几乎保持不变。但由于相关报道较少，我们很难获得这一方面的详细信息。业内人士此前普遍认为，规模较大的融资往往具备较高的估值，从目前的情况来看，同这一理论相悖的情况也时有发生。

　　双市场格局

　　对平均投资规模的研究掩盖了引起普遍关注的案例，自2008年来，各阶段初创企业的平均投资额增长了25%，这也就是说部分企业获得了极高的市场估值。少数几家知名初创企业获得了大笔融资，而这类初创企业是大型风投公司、知名投资人的主要关注目标。与此同时，风投市场的其他领域则出现收缩，投资者严格遵守企业的估值规律，并倾向于以较低的价格进行小规模投资。

　　趋于平缓

　　风投市场在不断发展。可以预计的是，风投市场的所有指标最终都将接近平均水平：融资规模小幅增长、投资速度和资本保持不变、初期估值稳定、后期估值略有下降。业内人士预计，所有指标最终都将接近平均水平的过程可能会比较漫长，因为2012年上半年的融资数据已经呈现了相反的趋势。

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