纪源资本卓福民：VC/PE业很“纠结” 期望理性回归

　　投资界12月17日消息，在清科集团主办的“第十一届中国创业投资暨私募股权投资年度论坛”上，纪源资本管理合伙人卓福民表示，2011年VC/PE行业有一个很关键词——纠结，而展望2012年，卓福民希望明年VC/PE行业能回归理性。

　　卓福民认为，2011年VC/PE行业有一个很关键词——纠结，“非常的纠结，纠缠在一起，这个结打不开”，这主要体现在“融、投、退”三个过程上。首先，融资现在非常纠结，“今年的9月底是一个分水岭，人民币融资讲句大实话，9月份之前非常容易，9月份以后基本上没戏”。其次，投资项目价格普遍奇高，“没有动力，没有动力，价钱太贵，不是12倍，是15倍、30倍”。第三，投资的退出也遇到很大的障碍，特别是上市途径，“中国股票全球最熊，境外没上市想上市，现在上了市后悔要想退市”。

　　而展望2012年，卓福民希望明年VC/PE行业有另外一个关键词——回归，“经过了去年上半年和下半年冰火两重天，要回归到理性”。而这主要表现在四个个方面，首先，期望企业在融资的时候能回归理性，首先不能忽悠。其次，财务分析师要回归理性，现在财务分析师“太急躁了，太浮躁了，我们的净值调查的时间一说再说，过去是六个月到三个月，到一个月，一个月到一个礼拜”。第三，上市公司发展要理性的回归，“别忽悠概念，概念不能当饭吃，要靠治理，而不是靠上市圈钱，卖了股票买钱买房换老婆”。第四，PE和VC本行也要理性的回归，“PE归PE，VC归VC，现在我们是橄榄型的，又不是VC和PE的最多，投资不是早期和晚期的最多，是中间的最多，这个行业要理性的回归，还是要各走各的路”。

　　针对创业者有关计划书撰写的问题，卓福民还特别提出了自己的建议，首先，行业空间宜大不宜小，融资计划宜细不宜粗等。其次，一定要不要“忽悠”。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201112/20111207280094.shtml