下面一个话题我想请朱总来介绍一下，力合也募集了好几个基金，除了直接找到人民币LP以外，还有很多第三方的理财机构、招商银行、第三方其他的理财机构，PE一些信托产品，是不是您都用过？哪些渠道更好一些？这些不同的渠道优缺点，里面有什么不同的风险？
朱方：我先接着刚才的话题讲，说可能有些LP比较小，我很担心可能以后的LP会很大，现在所有的投资你的结果在三年、五年甚至七年以后才显现出来，你那时候吃亏是没有办法的，前一阵在中金公司一个内部研讨会上曾经讲过这样一个事情，实际上LP在对你所投资的基金的调查中做的非常好，在这样的论坛上，可能在四五年前，很多人都在讲，现在中国有LP吗，在座的每个人可能多多少少都在私募股权基金里面做了一些事情，说明我们的成长确实是非常快的，在成长过程中就出现了这样的问题，而且这个问题由于前一段时间大家还看得到，我们在私募股权基金上为什么融资那么容易，实际上有些人他可能从来没有在这个领域中做一个完整的案例，由于他有某些关系，他就出来一下融20、30个亿，这些钱最后要在所谓5+2很短的时间内投出去，这个时候可想而知，我们的风险会很大。未来不是吃点小亏的问题，需要谨慎的问题。
关于第三方融资的事情，我们通过第三方投了几个，第一第三方融资可以帮助我们很多，利用第三方他们对于有钱的老板的关系使得你找到LP，我想这是一个很明显的，而且应该说是比较快的一个途径。
这个时候我觉得还有一个问题，就是实际上我们现在的第三方融资的帮助，像我们是通过中金公司、民生银行来帮我们做，实际上这些融资机构他们某种程度上起了一点FOF的作用，他们也会对需要融资的团队做一个非常审慎的调查，他们有风险机构来评估他们这样的私募的第三方融资，把自己的名声和这个团队连起来，会不会有很大的风险等等，所以我觉得第三方融资确确实实帮助它的一些服务对象做了一些风险规避的事情，我想这是第三方融资的一个好处，就是第一帮助LP做了一些风险上的规避，第二帮助JP或者是帮助投资管理团队找到一些钱，在比较短的时间内融到一些钱。第三个私募股权基金成本是很高的，不论是管负责经营资产像诺亚这些基金顾问公司，还是民生银行，还是投行，他们帮你融资的时候，都有相当高的费用，这个费用实际上对于一些小的基金或者是刚开始的基金，你支撑不了你的团队，大家在选择基金的时候应该还有更多的渠道。
就渠道来讲，比如说私募股权基金去直接融资的时候成本是比较低的，融资是相对比较容易的，我们在常州有一个基金，第一次设立的时候是一个亿的纯私募的股权基金，跟当地的一些民营企业家合作，成立这么一个基金，比较短时间内有三个项目都上市了，有很好的影响。在融第二只基金的时候，我只去了那个地区两次，一次一个半小时我们就很快融到接近三个亿，那时候的成本很低了，如果你通过私人银行或者是理财机构或者是投行可能需要你5%的费用，在管理费上可能拿走你0.5%或者是1%，甚至比较多的费用，对于投资机构来讲还是要花很多的精力去自主融资。
关于谈到第三方的融资会不会成为一个，前一段时间在中国是非常流行的，几个主要的商业银行都在帮几个企业融资，据我知道中国最大的风险投资的一些基金也在用这个渠道，新成立的一些基金也在用这个渠道，对于我们建立私募股权基金是很有帮助的。当然风险也是很大的，甚至他们作为私人银行他们只知道怎么去服务自己的大客户，对于把握风险投资方面的经验还是比较少的，所以有可能会留下不是像FOF这些专业经理人去审查管理团队这样一些遗憾，这些遗憾可能对我们造成伤害，但是遗憾的还是一句话，那是五年以后的事情，那个时候已经晚了。
屈卫东：同创伟业的唐总您也补充一下。
唐忠诚：朱总刚才把好处、风险讲的比较全面，我补充一点。第一点通过第三方募资这个风险很大， 同创伟业第四期和第五期都是通过招商银行来募集的，招商银行有规定，要求你是在国内前十名或者是前20名才能进去，同时它屏蔽了很多，目前的标准来看，你会做的怎么样，从这个角度来讲，找一批有经验的，市场认可的JP来管理这个基金，这是第一点。第二点找第三方基金，因为现在的基金越来越大。因为金额很大，期限很高，银行如果没有这个FOF，这个东西还是起点不够，大客户还是少，银行这个时候不愿意把一个单一客户的范围固定在这块，还是有风险，目前这个情况下，还是要靠自己，我们自己募的大概占17个亿。
潘晓峰：渠道我们海外也有，除了帮你做一个风险管控的作用以外，关键这个渠道的作用是双方关系维护的作用，其实除了帮JP去找LP以外，实际上有很多情况是好的JP，LP想投投不进去，但是如果LP找到这个渠道的话，跟这个JP长期维持好的关系，可以帮你投进去，是一个双向的关系，渠道的作用总是这样存在的，就是两头收紧。
本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201107/20110707215060.shtml
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