京东商城5亿美元融资设槛 B2C投资遭遇绝杀

　　梁宇黯然把一份进军综合类B2C的商业计划书从工作待办事项文件夹中删除。他是一家专门经营化妆品的电子商务公司的总监，公司原本打算以化妆品为核心向周边日用品扩张，最终做成全品类生活网上超市。

　　现在他和他的老板不得不放弃这个计划。几天前，京东商城（360buy.com）宣布了5亿美元的融资，为B2C行业筑起了一道高高的门槛，把后来者拦在了门外。对于这家刚刚成立两年的小公司来讲，未来几乎就只能继续在化妆品领域里“被迫”精耕细作下去。

　　“梁宇们”清楚，作为后来者，如果拿不到同等级别的投资，也就不可能实现与京东商城百亿以上的销售额竞争，也就意味着没有可观的返点、广告以及利润。摆在他们面前的只有两条路，要么抬高价格，要么和京东商城打价格战。前者意味着流失客户，后者则可能会让自己无限期地陷入目前京东商城的状态：亏损。

　　现在互联网上最烧钱的行业是谁?不再是视频网站了，是电子商务中的综合B2C。京东商城目前的融资规模几乎是，“曾经最烧钱”视频网站领头公司优酷上市前融资1.6亿美元的三倍。

　　退却

　　B2C行业的电子商务公司大多从一个品类切入，形成巩固的地位后再向其他领域延展，例如当当网已经成为中国*的图书销售渠道。京东商城也是如此，2004年切入电脑产品，2007年进入手机数码，2008年开始做家用电器和日用百货，到了2009年推出了IT服务、家电下乡等服务，2010年则开始动当当网的奶酪——图书。

　　这样的路径看起来不再具有复制的可能。

　　后进者要面对的不止“资本”上的高门槛，由于京东们已经提前“跑”了这么久，其基础设施建设也会提早完成，出货量大采购成本就低可以对挑战者大打价格战，同时京东商城的市场知名度又高，后来者获得新用户的成本将远远高于京东商城。“如果我要花5块钱的平均成本才能获得一个新用户，但是京东商城可能只需要5毛。”梁宇无奈地说。

　　正如乐淘网副总裁陈虎所说，“如果在一个领域获得早两年的先发优势，后来者就很难再追上了。”

　　是的，对于所有的B2C垂直网站来讲，未来他们将面临的重大难题就是如何持续地保持高速增长——英特尔投资的两位投资人就曾经问好乐买的总裁李树斌这个问题。如果在以前，CEO们可能有两个选择：增加自有品牌的商品，像凡客诚品(一家在线自由品牌服饰零售商)那样，提高利润率;要么就是走百货路线，通过增加品类来快速提升销量。此外就是迅速在全国复制，尽量扩大销量上规模。

　　但是现在，京东商城的5亿美元几乎把后面这道门“砰”地一声关上了。

　　乐淘网副总裁陈虎正打算在成都再建立一个仓库。他敢这样投入的基础是该公司刚刚拿到的约2亿人民币，而这并不是一般中小B2C公司承受得起的，事实上，撤退的号角正在B2C“覆盖区域”上吹响。

　　CNZZ的统计数据显示，尽管2010年中国B2C网站数从年初的1.01万增长到12月的1.18万，增长率达到20.45%，超过了电子商务全行业的增长速度，且全年电子商务网站新增的站点中有80%属于B2C，但采取了全国范围营销的B2C公司却呈下降趋势，2009年的比例为86%，2010年的比例为85.24%。

　　这是一个新趋势的苗头：越来越多的B2C公司准备放弃全国市场改为植根当地，专注经营某一特定区域--显然，在今天国内物流运输领域出现吃紧局面的情况下，在特定区域内经营有着更明显的好处。

　　重公司

　　京东商城此前共进行过三轮融资：2007年4月，京东商城获今日资本1000万美元A轮投资;2009年初获今日资本、雄牛资本及亚洲著名投资银行家梁伯韬的私人公司B轮投资，总投资金额2100万美元;2010年1月27日，京东商城获得老虎基金C1轮投资，首期7500万美元到账。刚刚宣布的5亿美元C轮融资，已经包括了此前两轮和C1轮这7500万美元。

　　Chinaventure分析师冯坡称，如果按照京东商城的5亿美元融资不超过50%股权比例计算，京东商城目前的估值至少在10亿美元之上。而仅这一轮5亿美元的融资金额就超过了在2010年最后两个月在国内外上市的102家中国公司中的任何一家IPO融资规模，甚至超过了两大 “吸金”行业——风能和视频。

　　一向被认为是互联网最烧钱的行业——视频大户优酷网上市前也不过才融资1.6亿美元。京东“烧”了3个优酷，而且据京东商城市场总监李静透露，5亿的数据也不准确，最终的披露将可能超过这个数字。

　　B2C公司最“重”的部分是在商品流转过程中的仓储、资金和物流上。易观电子商务分析师陈寿送称，电子商务目前其实只有20%是电子，其余80%都是商务。一般的网络轻公司都是把钱花在营销、技术开发等方面，而B2C电子商务公司则把大量的成本聚集在供应链管理上——这些公司一旦牵扯到线下，就再也“轻不起来”了。

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