IDG资本有望迎来内地资本市场退出*单

　　在中国先后投资了200多家公司的IDG资本有望迎来在内地资本市场退出*例，其投资的天津九安医疗电子股份有限公司（下称“九安电子”）已申请在深圳中小企业板上市，将于3月8日上发审会。

　　九安电子是一家从事家用医疗健康电子产品生产的专业厂商，前身为柯顿（天津）电工电器有限公司，成立于 1995 年。经过近 15 年的发展，公司已成为全球家用医疗健康电子产品行业的主流企业。目前公司电子血压计产品为国内外市场的一线产品，打破了日本及台湾厂商的行业垄断格局，成为行业内*能够与其抗衡的中国大陆本土企业。至2009 年，公司已在中国市场实现年销售电子血压计32万台，市场份额超过15％，位列中国家用电子血压计市场第2名。

　　九安电子创始人、董事长刘毅为三和公司*大股东，持有78.57％股权，是公司的实际控制人。而第三大股东龙天公司的背后正是IDG资本。龙天公司于2007 年3 月在香港注册成立，为有限责任公司，其三名股东为IDG-Accel China Growth Fund L.P.（持股77.07％）， IDG-Accel China Growth Fund-A L.P.（持股15.75％），IDG-Accel China Investors L.P.（持股7.18％），则皆为注册于开曼的有限合伙企业。IDG资本合伙人章苏阳出任九安电子董事。

　　IDG资本是在2007年中进入九安电子的前身——柯顿公司的。首先，股东Heddington Limited 将其所持有的柯顿公司5.03％（增资前）的股权转让给龙天公司，转让价款为150 万美元；然后，龙天公司和同盛*分别以溢价方式向柯顿公司增资200 万美元和10 万美元，出资方式均为货币方式，分别占增资完成后注册资本的6.27％和0.31％，增资完成后柯顿公司注册资本变为695.78 万美元。

　　柯顿公司 2006 年净利润为3，280.09 万元，按2007 年1 月4 日中国人民银行对外公布的美元现金兑付人民币现金的中间价折合420.06 万美元。龙天公司、同盛*与公司原股东约定按照2006 年净利润的7 倍市盈率入股，在此基础上，各方经协商最终确定了本次增资的定价。

　　以此计算，IDG资本获得1，020.21万股的代价为350万美元，按照当时的汇率约合2，700万元人民币。如果九安电子本次能顺利发行，其2009年度每股收益0.42元，如果以40倍发行市盈率计算，则发行价可达16.8元，IDG资本所持股权对应价值为1.71亿元，增值超过5倍。当然，IDG资本究竟能获得多少倍投资回报，首先要看九安电子是否能顺利通过发审会，还要看一年限售期过后的二级市场表现。

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