两家中国企业下周赴美上市 打响2007年第一炮

        据国外媒体报道，两家中国公司——三生制药和晶澳太阳能将于下周在美国进行首次公开招股(IPO)，这表明美国股市对于中国公司仍然有着很强的吸引力。 　　

        美国总统布什周三表示，过多的法律诉讼和规章制度损害了美国股市的竞争力。他呼吁对《萨班斯-奥克利法案》进行修改，并表示该法案的404条款给企业带来了沉重的负担，同时也使很多计划上市的公司对美国股市敬而远之。有迹象表明，登陆美国股市的国外公司数量呈现出下滑趋势，尤以中国公司最为明显。2006年，共有15家中国公司在伦敦证券交易所上市，而只有12家公司选择美国股市。 　　

        从上市公司的规模来看，美国股市仍然有着一定的优势。2006年，在伦敦证券交易所上市的15家中国公司共融资6.88亿美元，而在美国上市的12家中国公司共融资25亿美元。但同自身相比，在美国上市中国公司的数量和规模过去几年一直呈现下滑趋势。2004年，共有12家中国公司在美国上市，总融资额达近50亿美元。根据Dealogic公布的数据，2006年首次公开招股规模*的20家中国公司中，只有一家选择了美国股市。 　　

        Roth Capital Partners公司董事会副主席唐纳德·斯特拉泽姆(Donald Straszheim)表示，《萨班斯-奥克利法案》所带来的巨额成本，以及严格的证券法，对于计划上市的公司而言是一种威慑。但另一方面，美国有着全球*的投资群体，对于希望融资的公司来说，这是很大的诱惑。他说：“随着中国经济继续高速增长，未来将会有更多中国公司寻求融资，其中将有很大一部分选择美国股市。”一般来说，实力较强的中国公司都会选择在中国香港或国外上市，因为中国本土股市还不够成熟。 　　

        按照IPO指导价的中间价位计算，三生制药有望通过首次公开招股融资1亿美元，而晶澳太阳能将融资2.025亿美元。2006年，有多家中国公司在美国成功IPO，而且上市后股价稳步上涨，三生制药和晶澳太阳能有望从这一趋势中获益。独立IPO分析师弗朗西斯·加金斯(Francis Gaskins)表示，按照IPO指导价的中间价位，三生制药的股价相当于2006年每股收益的70倍，而晶澳太阳能的股价相当于2006年每股收益的63倍。 　　

        从去年9月之后上市的几家中国公司来看，三生制药和晶澳太阳能较高的市盈率并不会给IPO带来太大影响。例如，新东方教育科技集团上市交易首日股价上涨了54%，报收23.10美元。本周五，新东方报收于35.55美元，相当于2007年每股收益预期的51倍；如家快捷酒店上市交易首日上涨了72%，报收23.75美元。本周五，如家快捷报收44.63美元，相当于2007年每股收益预期的125倍。

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