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青松基金刘晓松:持有腾讯18年,又凭何发掘映客、狼人杀?

2017-10-17 09:54· 投资界  李丽花 
   
作为用户,你至少使用过一款由刘晓松最早发掘的团队做出来的产品。

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  7月12日,清科集团旗下中国创业与投资第一门户——投资界(www.PEdaily.cn)与清科研究中心联合发起,国内顶级私募股权数据库私募通提供数据支持,前后历时4个月筹备评选的「2017投资界TOP100投资人」榜单隆重发布。

  「2017投资界TOP100投资人」总榜单上每一位投资人都有着深刻的行业洞察,决策敏锐果断,在诡谲的创投江湖中辨识千里马、独角兽,创造了一个又一个神话。接下来,《投资界》将对上榜投资人进行追踪报道——从人生履历到经典案例以及背后的投资逻辑,《投资界》将一一放送,敬请期待。

青松基金刘晓松:持有腾讯18年,又凭何发掘映客、狼人杀?

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  姓名:刘晓松

  年龄:52岁

  职位:青松基金创始合伙人

  代表案例:腾讯、映客、狼人杀

  没有人能明确知道,作为腾讯第一位外部投资人,刘晓松赚了多少钱、回报多少倍,他本人亦对这个话题笑而不语。

  这个18年前他投资10万元占股5%的项目,如今已经成长为让中国互联网闻风丧胆、市值超3.2万亿港元的超级巨无霸。而刘晓松直到现在还在后者的股东名单中。

  同样很少有人知道,映客、多米音乐懒人听书、狼人杀(假面科技)、哒哒英语、龙之谷、啪啪三国、掌门一对一等如今或是估值数十亿或是被上市公司收购的现象级公司,是由刘晓松和他的团队孵化或最早投资。

  这也意味着,作为用户,你至少使用过一款由刘晓松最早发掘的团队做出来的产品。  

  持有腾讯18年

  刘晓松投资腾讯,是中国风险投资史上近乎传奇和神话的一笔投资。最开始,他出资50万元占腾讯20%股份。

  在投资腾讯前,刘晓松与腾讯几个创始人就渊源颇深:张志东是他的前同事,两人都在黎明电脑公司工作过;刘晓松在帮深圳证券交易所做通信网络时,配合他的是在深圳电信任职的曾李青,也是曾李青帮他第一次上网。

  马化腾则是曾听丁磊提起。当时丁磊在刘晓松创办的公司兼职写程序。有一天,丁磊对他说,“我是全中国Unix最牛x的,还有一个人与我旗鼓相当,他就是马化腾。”由此他记住了马化腾。

  1999年,腾讯还在靠卖软件为生、而开展OICQ(QQ前身)业务更让公司资金捉襟见肘,急需融资来购买带宽、拓展业务。曾李青找到了刘晓松。在看过OICQ的数据并得知合伙人就是那位大牛马化腾后,刘晓松同意按腾讯开的条件投资,50万元占股20%;同时还向他湖南大学的学长、英语代课老师,IDG资本的熊晓鸽推荐了腾讯。

  不过在后期融资时,为解除投资人关于创始人股份过多稀释的担忧、尽快引进资金,刘晓松同意将其投资改为10万元占股5%。

  大家都觉得腾讯创始团队在融资时稀释太多的问题,殊不知当时的融资环境远不如今天顺畅,拿到钱才是第一位,创始人想得最多的就是活下去!

  腾讯上市后,在港股市场经历了很长时间的不被看好,刘晓松陆续出售过部分腾讯的股票。“但每次卖,最多过两个月就会后悔。因为腾讯发展得很快而且很稳,小马哥的确太让人吃惊了。”

  后来刘晓松仔细反思,总结出了腾讯飞速发展的两点原因:其一,管理团队成长很快,一直都很拼,公司危机感非常强。其二,社交网络独步天下,而社交网络对各行各业的影响越来越大。

  2010年,刘晓松与腾讯几位创始人聚了一次,几人达成共识:没有特殊情况不再卖腾讯股票。

  到现在,刘晓松已经持有腾讯股份18年,他还将继续持有。

  得与失的环环相扣

  在腾讯之外,刘晓松差点创造了中国风投史上另两笔投资奇迹,他曾离当时还默默无闻的网易、陌陌一步之遥。

  “如果坚定点、敏感点,应该投了网易。”刘晓松后来回忆。

  1998年,丁磊对刘晓松提到想做一个社区,应该有想要“有钱人”刘晓松投资的意思,后者也表示愿意投资。但当时“融资都有些羞羞答答,不像现在理直气壮”,因此前者说得“吞吞吐吐”,后者“没太往心里去”。在很久没有丁磊消息后,刘晓松才知道他断臂卖掉邮箱业务,养了社区。

  如今想来,错过网易,时也势也。

  20世纪90年代,风险投资在中国还是最前卫的舶来品。1996年,熊晓鸽从美国带着IDG资本回国,对刘晓松说他正在做风险投资。“我一点兴趣都没有,风险这个词在中国历来是很负面的,更没有天使投资的概念。”刘晓松说。

  直到2004年,关于天使投资还有很多争议,很多人认为“拿了天使的钱不见得是好事”。

  如今天使投资已经成为了全民热潮。据清科研究中心发布的数据,2016年中国早期投资机构新募集127支基金,总计共募得169.62亿元;投资方面,共发生2051起早期投资,披露投资金额达122.40亿元。

  今天,初创企业融资再名正言顺不过,已远非当年的市场环境可比。

  错过陌陌则是另一个故事。

  青松基金有一个投资规则叫“记者律”——记者由于自身的工作特性,懂得问问题,懂得倾听,对用户的洞察力很高。因此青松在做投资决策时会对记者出身的创始人“加十分”。

  陌陌创始人唐岩网易总编辑出身,对用户的认知很犀利,天然带有加分项,“我们当时觉得非常好”。

  但不巧的是,唐岩找到刘晓松时,青松基金“没钱”了。

  当时,青松一期基金投资了估值6000万的街机三国,之后街机三国被某上市公司开价30亿收购。由于这笔投资回报金额、倍数惊人,因此刚刚募集到1亿元人民币的青松一期基金就在LP建议下提前关闭,不再募资。“唐岩找来时,刚好这1亿人民币都投完了。”刘晓松叹息。

  其实,刘晓松也不是没有给基金垫钱投过项目,他垫钱投的项目也都挣了大钱。没有选择垫钱投陌陌的主要原因还在于在给陌陌做尽调时,发现腾讯内部正在酝酿一款陌生人交友项目,面对和腾讯直接竞争的产品,投资人都会迟疑,当时“稍微犹豫了一下,就错过了。”

  在错过陌陌后,刘晓松有过反思:当时不看好或者错过的项目,后期数据好也值得追;有些项目当时不看好,但创始人靠谱也要持续跟进——像青松基金投资的南京睿悦,转型两次后才进入今天热门的VR领域;而产品好的项目,即使巨头在干、没有流量加持也要投——这就有了后来的映客、狼人杀等经典案例。

  如今看来,得与失是环环相扣的。时代让刘晓松抓住腾讯但错过了网易;投资街机三国错过了陌陌;陌陌的教训则让他后来果断抓住映客、狼人杀等,成就了青松基金在社交领域的一系列布局。

  逼出来的映客

  2017年9月5日,刘晓松在朋友圈说到:“多米对蜜莱坞(映客)的孵化,增持,退出,3年零3天。路在继续,多米、映客加油”。他同时附上了他在映客高管群里的发言:

  “祝贺佑生带领团队艰苦创业取得辉煌战绩,感谢你们为股东创造价值。也特别感谢jessie广凌以及22位在映客的多米老战士。在多米最困难的时我讲过,我们年轻的时候需要一战胜利来提升自己的自信和视野,今天你们做到了!祝贺你们,希望团队不忘初心,居安思危,祝愿人生快乐更简单!

  多米退出问为什么,我只说一句,如果股份是我个人的就会继续一起走,因为我相信团队。但作为机构需要退出因为多米有自己的发展路线,多米由卓玛带领会更加专注在音乐内容上会做出你们也热爱的音乐。空了,一起看演出。”

  就在前一天(9月4日)晚上,持续了近4个月的宣亚国际(股票代码:300612)对映客收购案尘埃落定,宣亚国际宣布拟28.9亿元收购奉佑生、廖洁鸣、侯广凌、映客常青、映客欢众和映客远达合计持有的蜜莱坞48.2478%的股权,宣亚国际将成为蜜莱坞第一大股东暨控股股东。

  很少有人知道,刘晓松其实是奉佑生13年的老板,映客则是由刘晓松和他的多米音乐孵化出来的。

  时间回到2004年,被刘晓松调侃“普通话三年级水平”的奉佑生加入A8音乐前身华动飞天,此后他“10年做了7款产品”,其中两款做到国内第一,分别为多米音乐和映客。

  2009年,A8音乐决定组建多米音乐,由刘晓松出任董事长、石建平担任CEO、奉佑生担任COO,刘晓松带着一群从A8出来的骨干从深圳到北京开干。

  最让刘晓松感动的是,在音乐版权大战中,多米音乐面临着刘晓松“职业生涯最大的困难”,团队每天加班到很晚,所有人都快熬不住了。奉佑生找到他说,“老板,如果公司不好,我就最后一个走。如果公司好了,我可能要提前走。”为什么要提前走?太累了。

  最终,刘晓松决定多米要从“远离版权、多做社交、游戏化运营”的方向突围,映客就是这么出来的。

  当时刘晓松“逼”着奉佑生和另一位产品经理施凯文去想产品、找突破。他说“你们离家出走去想产品吧,到哪儿都行,钱我个人出,想出好产品就回来,想不出就别回来了。”

  他们选择了马尔代夫,要了25万元启程。一个月后两人带着几个产品想法回到北京,其中一个便是女性语音聊天社区——蜜Live。

  2015年,Meerkat、Periscope出现,刘晓松和奉佑生看到了手机视频直播的雏形。但“这是一个公开的赛道,全国跟我们一样想的人最少十个团队,我们没有流量支持,能干成吗?”。

  在迅速经历一系列探讨和调研后,他们决定立即将重心从音频改到视频,于是从多米拿出一大笔资金启动项目。刘晓松跟奉佑生说,“这笔钱半年有效用完,我们能赢,否则大家伙就冲上来了。”

  如今回过头来看,映客的成功有一定客观原因,因为直播的风口来了,整个行业都已准备好。“但为何映客可以迅速上线、并且做到最好,还是由于团队本身做好了十足的准备,抓住了每一个重大的转折机遇和每一个微小的稍纵即逝的机会。”刘晓松说。

  映客的成功也验证了投资腾讯成功给刘晓松的启示:产品是驱动企业成长和成功的根本动力。

  而刘晓松对于企业战略和前瞻性方面的梳理,映客绝不是个案。

  他2011年个人投资的懒人听书目前估值已增长300多倍。

  其间,懒人听书创始人宋斌曾遇到困难撑不下去,打算6000万元卖掉公司。刘晓松知道后,觉得“团队很强,创始人很聪明,市场很大”,卖掉极其可惜。于是有了这段“刘氏问话”(刘认为一个问题问五层,把根找到,答案就自然出来了)。

  他问宋斌:“套现以后想干什么?

  宋斌说“想改善改善生活买个房,照顾父母”。

  “要多少钱?”

  宋斌回答后刘又问,

  “然后呢?”

  “再创业吧。”

  “干什么?”

  “应该还是只能再干移动互联网吧。”

  刘算了一下他剩下的钱,

  再次追问:“这些钱还能干出个懒人听书吗?”

  宋不语。刘说你再想想,明天做个决定吧。

  第二天,宋斌说,不买了,融资继续干。

  在刘晓松的建议下,后续融资时创始人部分套现,部分满足了宋斌照顾父母、妻儿的用心。

  目前,懒人听书已经做到语音听书细分市场第一名。

  时代的幸运儿

  有趣的是,刘晓松鼓舞了许多遇到困难的年轻人。但当他本人被问到“遇到过哪些挫折时”,他思考了很久说,“好像没什么挫折。”

  曾李青做过A8的独立董事,评价他:“每每碰到挫折、过段时间就发现他从泥潭里爬出来,又干了一件事起来了。”

  这或许与他成长、教育经历及血液里与生俱来的基因相关。

  刘晓松出生于贵州省晴隆县,一个“军事上很重要,生活上很适合的地方”,是抗战时期滇缅公路最险要路段史迪威公路(二十四道拐)所在地。他的父亲北大毕业后被分配到这里当乡村老师。

  在大学录取率2%的年代,刘晓松父母班里70%、80%的学生考上大学,30%能考上重点大学,刘晓松也是父母班里的学生。

  刘晓松的音乐与艺术启蒙亦是在少时开始。“音乐老师是上海外语学院毕业的高材生,因为跟外教谈恋爱被发配到晴隆,他那时每天吃完饭就开始拉手风琴,我特别喜欢。看着他拿录音机放各种音乐,那时候我想,这辈子能有一个录音机就太幸福了。”

  兴趣和好奇心是事业最好的驱动。这也不难解释后来他做出了港股上市公司A8音乐(代码:00800.HK)。一直到现在他还是音乐发烧友、艺术品收藏爱好者。

  而少年刘晓松在连跳几级后,不满15岁就考入湖南大学电气工程系。在世界观形成的最关键几年,湖湘文化深深的影响着他。

  湖南大学在岳麓山脚下。“青山有幸埋忠骨”,他有空就去蔡伦墓、黄兴墓读书,感受着忠烈和山川的洗涤。

  刘晓松外公也是湖南人,是南京陆军军官学校毕业生,抗日战争参加了著名的长沙保卫战。这种血液里基因和人文环境的影响,让他在那时就养成了乐观、能吃苦的精神。

  硕士毕业后,刘晓松考到清华大学唐统一教授门下攻读博士,一心钻研科学技术。而清华带给他的,是高于常人的眼界和胸怀。

  当时,清华有着来自全球各地的学术研讨、交流会,旁听的过程中很容易受到熏陶和启发。同时,到了清华以后,就会不自觉的被划为“国家队”,“觉得就得做出成就来才对得起国家和社会”。

  后来机缘巧合,刘晓松在读博期间来到了深圳。这是一片让他更加“如鱼得水”的土地,整个城市飞速发展的氛围推动着他也不自觉随着城市的发展而发展。“我走过那么多地方,能跟深圳相提并论的只有硅谷。非常幸运来到深圳,这是全中国最适合创新创业的地方。”刘晓松感慨。

  我很好奇,到底是什么契机“让刘晓松成为了今天的刘晓松”?

  是家庭,教育,师长,朋友,亦或是深圳这个城市?

  刘晓松回答,都有,但更多的是时代的机遇。“我赶上互联网和科技的好时代。我1996年开始上网,是国内最早上网的一批人之一。同时,熊晓鸽、沈南鹏阎焱邓锋等人喝了洋墨水又回来,把钱带回中国是其次,最重要的是他们把美国科技和商业的精髓带给了中国的年轻人。”

  “三杆大枪”的大叔组合

  但也得承认,抓住机遇有时比机遇本身更重要。刘晓松无疑就是非常善于看到机遇并把握机遇的那个人。

  2011年,移动互联网第一波拿到融资的项目发展陷入瓶颈,很多人甚至认为移动互联网是个伪命题,项目拿资金很难。刘晓松却非常看好移动互联网的长期的发展,决定要长线投资布局。考虑到上市公司对风险的把控,最终2012年4月,A8音乐(代码:00800.HK)作为LP之一,刘晓松与苏蔚董占斌三人一起成立了定位为移动互联网早期投资的青松基金。这应该是中国最早的机构天使基金。

  刘晓松将三人团队形容为“三杆大枪”的大叔组合。他们之间达成一个默契——不懂就不发表意见。“如果哪方面不懂就听懂的人说,遇到都不懂的就大家一起研究。我们三有种相互推着往前走的感觉。”

青松基金刘晓松:持有腾讯18年,又凭何发掘映客、狼人杀?

  (左起分别为青松基金合伙人涂岚,创始合伙人苏蔚,创始合伙人刘晓松,创始合伙人董占斌)

  这“三位大叔”其实早有渊源:苏蔚已在A8音乐做了多年投资,加入A8前曾任职于盛大投资部,董占斌是他盛大时的同事。董则曾任职于清科集团

  刘晓松笑言三人“从大叔到大爷,可以一直干下去”,因为“补位很简单,又稳定又容易在决策时达成一致。”

  而在决策上,规则非常明确:两人同意一人不反对就通过。

  清科集团创始人、董事长倪正东形容青松基金一个很有好奇心的团队。

  刘晓松认为能长期保持好奇心基于几点:

  首先,没有畏惧感。“从来不觉得失败了或者干错了是件多丢脸的事。”

  其次,三位合伙人都很有趣。“比如苏蔚好奇心很强,他对很多东西很敏感,同时也会去做很多研究。 而董占斌,对于自己想投的或者有趣的产品,都会尝试去深度体验,像陌陌……”

  最重要的是万小时行研。作为投资人,要懂行业必须经过一万小时的研究和学习。“一天算六个小时,一万小时相当于在行业里深度扎根三年左右。我们要求投资人要在细分领域里成为全国性专家。”

  万小时行研也是青松基金有机成长的秘籍。

  截止2017年9月,青松基金管理着总规模约13亿元人民币的3期基金,累计投资111家公司,押中了移动游戏、教育、泛娱乐、消费升级等爆发点。100个在持项目中,两个项目估值提升100倍;两个项目估值提升超50倍;一个项目估值提升20-50倍;5个项目估值提升10-20倍。10%的在持项目估值超10倍。

  退出项目中,50%回报超60倍,其中投资一花科技40个月回报就达70倍。

  值得注意的是,在三位创始合伙人外,这些成绩完全是由一支年轻的团队打拼出来的。

  那些厉害的年轻人

  “60后看90后的市场太痛苦了,所以我们招聘了很多90后。”刘晓松坦言。这一批年轻人在青松基金成长非常迅速,“已经有几位应届毕业生经过几年的成长能独当一面了。”。

  亓骥才2013年研究生毕业加入青松基金,掌门1对1、乂学教育、DaDaABC、捞月狗天下房仓等项目都是他投资的。根据青松基金“个人投资项目能有五倍回报就升VP(副总裁)、投出独角兽升任合伙人”的晋升规则,他加入青松3年多就担任了副总裁。

  像亓骥才这样的案例在青松还有。他们的迅速成长或许源于刘晓松发明的特殊的“带团队”方式。

  他打开微信向投资界(微信ID:pedaily2012)一一展示:每一位投资经理都有一个微信小群,群里有三位合伙人、投资经理本人及一位投后人员。“他可以在这里讲任何问题,包括各种困惑、对案子的看法和提交项目,都可以在群里进行。”

  这是耗费时间、精力,但也最直接有效的方法。刘晓松看得很清楚,团队优秀比自己优秀更重要。

  这批年轻人带来的,是同样年轻的创业者。

  2017年8月29日,在青松基金5周年年会上,刘晓松发出了一则特殊的“征婚广告”,主角为狼人杀创始人、1989年出生的徐伟凡,受众是现场300多名嘉宾与映客上数万名观众。“狼人杀被(投资人)追已经不是新鲜事了,我更希望徐伟凡能碰到点爱情的火花。”刘晓松调侃。

  狼人杀是青松三期基金投资的第一个案子,三位合伙人大年二十八看到项目,二十九日就已经打款。打款一周后,新一轮融资要进来,这时狼人杀的估值已达到2亿元。6个月后狼人杀估值更是增长了20倍。

  这是很符合青松风格的一笔投资——基于万小时行研基础上的“快、狠、准”。

  在此之前,经过多年的观察与研究,青松团队看到了社交化游戏的巨大潜力,因此狼人杀出来后,刘晓松果断抓住春节前的时间节点,一天内即投资。

  “徐伟凡是那种忽略小节、重大方向的人。有人觉得他挺怪的。怪就是才,不怪的话就是平庸。”刘晓松笃定的说。

  仔细一想,遇到刘晓松时的马化腾、奉佑生,不也是那个“有点怪”的年轻人?

  

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本文为投资界原创,作者:李丽花,原文:http://pe.pedaily.cn/201710/421324.shtml

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