A股再迎巨无霸！亚洲第一财产险中国人保IPO，总市值超2000亿

　　继2011年新华保险上市7年后，A股再迎来险企上市，同时也是中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险之后的第五家“A+H”上市保险公司。

　　投资界（微信ID：pedaily2012）11月16日消息，今日，中国人保（股票代码：601319）,募资净额58亿元。本次A股发行18亿股，约占本次发行上市后总股本的4.07%，发行价格为3.34元/股。中国人保开盘后涨停，每股报价4.81元，总市值2127.17亿元。

　　“迈入新时代，开启新征程。此次A股成功上市，是中国人保集团发展的重要里程碑。”中国人保董事长缪建民在上市仪式致辞中表示，“作为一家在上海和香港两地上市的保险集团，深深感受到肩负的使命和对社会公众的责任，将主动顺应资本市场的深刻变化，专注服务实体经济，积极履行企业社会责任，为中国经济的转型发展和全面建成小康社会贡献更大力量。”

　　曲折回A，总资产破万亿

　　作为保险业一哥，早在2003年中国人保旗下的人保财险在港交所上市；2012年，中国人保集团又于港股上市，成为第一家整体上市的大型国有保险金融集团，当时募集资金净额为232亿港元。

　　国人保整体上市的计划筹备已久，A+H股的上市方案在2012年就获得国务院批准，但因A股上市的时间窗口并不具备，A股上市之路一波三折。

　　2017年5月16日，中国人保在港交所发布公告称，为进一步健全公司治理结构及打造境内外融资平台，拟申请首次公开发行A股并于上交所上市。今年4月9日，中国人保正式在证监会网站披露招股说明书。

　　据招股书显示，2015-2017年三年间，中国人保保险业务收入分别为3882.1亿元、4398.13亿元、4764.44亿元;归属于母公司股东的净利润分别为191.76亿元、143.34亿元、166.46亿元。

　　10月30日，中国人保在港交所发布的2018年前三季度业绩数据显示，截至9月末，中国人保资产总额为1.04万亿，较上年末增长5.27%，中国人保营业收入3943.77亿元，其中保险业务收入3921.03亿元。

　　其中，2018年1-9月，归属于发行人股东的扣除非经常性损益后净利润为120.70亿元，较上年同期下降16.45%，主要原因如下：一是受自然灾害影响，财险分部赔付支出相应增加；二是受资本市场波动影响，投资收益有所下降；三是手续费及佣金支出相应增加，超过税法规定的扣除限额，导致所得税费用增加。

　　虽然今日成功登陆A股，但中国人保也不是很顺利。连续两次缩减发行股数，从最初招股书上的不超过45.99亿股，缩减至23亿股，再到最后一次披露成了18亿股。

　　3.34元/股的定价，也出乎市场预料，还被媒体称为“史上最低价保险股”。

　　此外，据A股招股书显示，中国人保有13家主要控股子公司，分布在中国大陆、香港地区和欧洲，覆盖直保、再保、保险中介、资管等领域，已形成完整的保险产业链。

　　除了直接投资蚂蚁金服、爱保科技、仁和药业等公司外，根据链查查数据显示，中国人保还对外投资了7家基金，包含鼎晖、联创永钧等投资机构。

　　本次，中国人保还启动了A股“保价”计划。中国人保表示：在本公司A股股票上市后三年内，如非因不可抗力因素所致，A股股票收盘价格连续20个交易日低于最近一期经审计的每股净资产的条件满足时，将会采取稳定方案“保价”。具体措施包括但不限于：一、回购，且回购总金额原则上不低于上一年度归属于公司股东净利润的5%；二、相关董事及高管增持，且各自累计增持金额不低于其上年度自本公司领取的薪酬总额（税后）的10%。

　　亚洲第一财险公司，财政部持股超70%

　　中国人保成立于1949年10月，是新中国第一家全国性保险公司、亚洲第一的财产险公司。2017年，人保财险在中国境内财产保险公司中的市场份额为33.14%，排名第一，并且超过第二名和第三名市场份额的总和。

　　截至目前，中国人保的业务领域已经从原有的保险和资产管理扩展至信托、基金等非保险金融领域，成功搭建起保险金融集团的架构。该集团旗下子公司包括：人保财险、人保寿险、人保健康险、人保再保险、人保养老险、人保资管、人保资本、人保投控等。

　　据中国银保监会网站数据，2018年前两月，中国人保旗下的财产保险公司原保险保费收入达638.08亿元，同样超过排在其后的平安财险和太保财险的总和。

　　截止2017年12月31日，财政部持有中国人保总股本的70.47%，社保基金会持有10.2%。而中国人保在A股发行股份后，财政部持股比例将稀释至63.58%，社保基金会持股比例将为9.2%。

　　中国保监会自成立以来，逐渐放宽保险公司资金运用范围，拓展保险公司的投资渠道。据《保险资产配置管理暂行办法》等相关规定，保险公司除自行直接运用保险资金对外投资外，还可将保险资金委托给符合条件的投资管理人，开展定向资产管理、专项资产管理获特定客户资产管理等投资业务。保险资金可运用于固定收益类投资、基金及股权类投资、金融产品投资及其他投资。

　　根据保监会公布的数据，2013年-2017年，中国保险资金运用余额呈快速增长，年复合增长率为18.03%。截止2017年12月31日，中国保险资金运用余额达14.92万亿元。数据显示，2017年中国保险资金运用整体实现投资收益率为5.77%，其中34.59%用于债券，12.92%用于银行存款，12.3%用于投资股票和证券投资基金。

　　数据显示，A股市场成立至2014年的20多年时间里，包括银、证、保在内的A股上市金融公司数量合计仅约60家(按申万行业统计)，但自2015年以来，A股金融行业上市公司数量开始快速增加，截至目前，数量已增至83家，三年多的时间就增加了超过20家。

　　近年来，中国保险业成快速持续发展。预计到2020年末，中国保险业的原保险收费收入预计达到4.5万亿元，保险深度及保险密度预计分别达到5.0%和3500/人，保险总资产预计达到25万亿元。

本文来源投资界，作者：charlotte，原文：https://pe.pedaily.cn/201811/437879.shtml