116亿万达电影收购万达影视97%股权：估值缩水250亿，王健林父子套现26亿

　　停牌近一年后，万达电影终于公布了重组方案。

　　投资界（微信ID：pedaily2012）6月26日消息，昨晚万达电影（股票代码：002739）发布重大资产重组方案，拟通过支付现金和发行股份方式向万达投资等21名交易对方购买其持有的万达影视96.83%股权，交易作价116.19亿元，本次交易后万达影视将成为上市公司子公司。

　　本次交易后，王健林通过万达投资、万达文化集团持有的万达影视的股权比例变化为41.75%，仍为实际控制人，未导致上市公司控制权发生变化，不构成重组上市。

　　此外，双方签署还了业绩承诺及补偿条款：万达投资承诺万达影视2018年度、2019年度、2020年度承诺净利润数分别不低于8.88亿元、10.69亿元、12.71亿元。而上一次重组方案给出的业绩承诺是2016年~2018年，合并报表中扣除非经常性损益的净利润累计不低于50.98亿元。

　　估值缩水250亿，王健林父子套现26.93亿

　　万达电影此次收购，采用现金支付和发行新股相结合的方式。据公告显示，上市公司向万达影视大股东万达投资支付26.93亿；其余部分，拟以50元/股的价格向交易对方发行1.79亿股的方式支付。发行完成后，万达电影总股本将由11.74亿股增至13.53亿股。

　　根据公告内容，截至2018年3月31日，万达影视100%股权的母公司口径的所有者权益账面价值为50.8亿，评估价值为120.02亿，评估增值69.22亿，增值率136.25%。

　　对比此前的重组方案，此次交易对象由原先的33名变为21名，传奇影业被剔除估值由原先的375亿元调低至120亿元。比2016年的万达影视多了电视剧和游戏两块业态。

　　去年4月，王健林曾公开表示：由于传奇影业去年的业绩不够理想，已经把它从这次上市的计划当中剥离了出来。

　　对于拟收购标的估值，万达电影总裁曾茂军在接受中国财经网记者采访时表示：“大股东的确在估值上做了很多让利，目前主要是希望资本市场看到万达重组以后，我们能够把这个大蛋糕做得更大，大家从大蛋糕里面获取更大的收益，也让社会上减少很多对现在这个行业并购的疑虑和担心。”

　　纳入万达影视后，万达电影业务将扩展至电影和电视剧的投资、制作和发行，以及网络游戏发行和运营领域，建成集院线终端平台、传媒营销平台、影视IP平台、线上业务平台、影游互动平台为一体的五大业务平台，万达电影得以加快向泛娱乐平台型公司转型的步伐。

　　王健林的影视帝国：院线到电影

　　万达方面称，重组完成后，自去年5月更名的万达电影，将真正意义上达成从“院线”到“电影”公司的转型升级。

　　据公告介绍，万达影视在电影投资、制作和发行方面实力突出，其代表作品《记忆大师》、《寻龙诀》、《唐人街探案》系列、《滚蛋吧！肿瘤君》、《北京爱情故事》、《催眠大师》、《警察故事2013》、《火锅英雄》等取得了良好的市场反响。据统计，万达影视自成立以来出品影片总票房累计达到415亿元，《唐人街探案2》在2018年春节档实现了33.96亿的票房成绩。除电影资产外，万达影视还覆盖了电视剧领域。

　　万达的野心一直是在全球化的市场，而不仅仅是国内。王健林一边通过自身影视类资产不断融资造血，一边又在全世界范围内巨资并购，以此来不断实现自己的影视梦想。

　　这一两年来，万达电影通过收购澳洲第二大院线Hoyts公司，实现全球化发展战略，提高国际市场份额；通过购世茂影城，获得优质影院资源，提高国内市场份额；通过收购慕威时尚，参与好莱坞影片投资以及宣传推广，拓展公司业务领域等等。

　　万达影视控股集团，既包括万达在国内外的影视制作、发行、放映企业，也包括将来要并购的跟影视相关的其他企业，主要资产有万达院线、AMC院线公司、万达影业、五洲电影发行等，共同构筑了“策划-投拍-宣发-放映-影迷”生态系统。

　　当中国最大院线万达院线、中国规模最大的民营电影制作公司万达影视，同时放入一个上市公司里时，既有横向整合，又有纵向延伸。然而对标迪士尼等好莱坞巨头的王健林来说，他的综合影视帝国才刚开始。

本文来源投资界，作者：charlotte，原文：https://pe.pedaily.cn/201806/432899.shtml