那个接连投出唯品会、58、途牛、51Talk的林欣禾：时间到了，就赌了

         7月12日，清科集团旗下中国创业与投资第一门户——投资界（www.PEdaily.cn）与清科研究中心联合发起，国内顶级私募股权数据库私募通提供数据支持，前后历时4个月筹备评选的「2017投资界TOP100投资人」榜单隆重发布。

　　「2017投资界TOP100投资人」总榜单上每一位投资人都有着深刻的行业洞察，决策敏锐果断，在诡谲的创投江湖中辨识千里马、独角兽，创造了一个又一个神话。接下来，《投资界》将对上榜投资人进行追踪报道——从人生履历到经典案例以及背后的投资逻辑，《投资界》将一一放送，敬请期待。

　　　　姓名：林欣禾

　　　　年龄：53岁

　　　　职位：DCM中国联合创始人、董事合伙人

　　　　代表案例：58同城、唯品会、途牛、51Talk

　　林欣禾（Hurst Lin），生于台湾，长于美国，家在上海，每周会准时出现在北京办公室和DCM中国的另5个人攒在一起开会。“如果我们周一开会，Hurst都会坚持周日晚上飞过来。如果老大不这样做，团队很容易就散了，”DCM中国一位同事告诉记者，“Hurst有很多这样的坚持。”

　　现在，林欣禾又坐在这个会议室里，调侃着「我大部分时间都用来和记者聊天。」事实上，研究投资、约见创业者占去了他绝大多数时间。正如DCM中国的同事所说，“Hurst聊天很愿意开玩笑，他很亲切很真实，也很可爱。”

　　可爱会适合形容一位投资大佬吗？一般来讲，并不。但它刚好适合林欣禾。

　　淡定的拿价者

　　6月10日，端午假期的第二天，51Talk的很多员工处于一种加班的巨大满足中，几个小时后，这家成立5年的互联网教育公司将成为美国纽交所的上市公司。敲钟仪式上，林欣禾看上去比任何人都开心，这是一家他从A轮就开始投资的公司，IPO前，DCM是第一大机构股东，持股5870万股，占比24.1%。

　　这符合业内对DCM的一贯评价：人不多，项目大都敢搏A轮，命中率和产出比相当高。在DCM中国成立近10年里，他们投资的项目不足60个，但这其中包括林欣禾主导投资的唯品会、包括58同城、包括途牛、包括已经成功退出的人人、当当，包括更多正在努力成为下一个上市公司的独角兽。

　　「我们很挑。我们要与创业者有很多的默契。」这种默契在与51Talk相伴的三年间渐渐体现。51Talk是一家英语在线教育公司，主打外教1V1，但平台上的的外教却大多是菲律宾人，也正因菲律宾与欧美国家收入的巨大差异，其它英语在线课程每小时收费300人民币，而51Talk仅几十块钱。这也正是它长久以来饱受质疑之处。“竞争对手说它找菲律宾人教英语是骗子；其它VC怀疑它的市场有多大；但我从没怀疑过。我有家人是菲律宾华侨，我清楚这个市场。“林欣禾说。

　　58同城的上市花了8年，被姚劲波称作是「八年抗战」；51Talk花了五年，唯品会花了三年。“投资就像夫妻关系，要和创始团队有认同、有默契，在投资前要有共同生活多年的准备。如果没有，就去找别的对象，否则，机会再好也不是你的。”

　　当然，有很多情况是，他和许多公司没找到这种默契。「问题是，你要是总担心错过好公司，搞不好还真就是最高点投进去了。」

　　你越贪心，越睡不着。

　　这是林欣禾的投资哲学，它有两个表象：第一，他不考虑市场的或冷或热；第二，他不去艳羡或遗憾别人手上紧握着的、自己错过的那些好公司。

　　在林欣禾的概念里，DCM中国作为一家小团队机构，他们是price taker（拿价者），而非price setter（定价者）。无论市场是波峰波谷，他们能做的是，拿市场的价格与自己既定的价格对比，能接受，拿来；不能，则去。「别人该赚的钱就让他们去赚。」

　　这种无畏市场冷热也不意味着与趋势背道而驰。林欣禾的投资理念里，天时、地利、人和无一可缺。“现在是不是投资一个反微信项目的好时机？肯定是，大家都在等。但在几年前，微信猛成长的那个时间段，这件事是不能做的。”「头上有云的地方才会下雨。」

　　所以大家后来发现，这家不追趋势的淡定拿价者却实打实地投中了那么几次机会。平台型公司的机会、电商的机会，还有正在进行的企业服务的机会，只不过，他们不是所谓的跟风者。“追潮流的人不应该做投资。DCM之所以现在以及未来会投资企业服务SaaS，是因为曾经投资过一家该领域的优秀公司，分析这家公司时又看到了其它的好公司。我们不会给投资领域和项目类型设下条条框框。“

　　这种投资理念自信、冷静，最考验投资人的判断力。当然，他们的判断力一向被认为是出类拔萃。