寒冬下回归价值投资：人为重、事为先、顺势而为、审时度势

　　价值回归下的投资逻辑

　　艾渝：我简我举一个例子，来简单解释光大控股创造价值和分享价值的含义。非常成功的老前辈投资人，刷脸就可以很成功，拿到很好的项目。现在新的投资人其实面临着非常大的生存压力。以前是有钱的机构很少，企业需要融资的需求很大。今天机构老是谈资产荒，现在很难有很好的项目，大家都在抢。

　　作为投资人如何去创造价值，如何去跟被投企业一起共同成长，很重要。今年我们控股了上海电影学院，这是我们在娱乐和泛娱乐，还有教育行业做的第一笔投资。控股学校后，我们做了几件事情，来帮助他们成长。第一我们改组了他们的董事会，校董事会有熊晓鸽，江南春等业内专业人士，组建了一个全中国高校校董会的阵营；第二，帮助它跟全球顶级的艺术学校进行合作，跟纽约电影学院谈合作、跟伦敦电影学院谈合作等，帮助学校也实现了更大的增值。

　　甘世雄：过去两年我们专注两个领域，一个是大健康，一个是大数据。在目前在消费升级支撑下，大数据和人工智能作为一种技术驱动，制造升级和医疗健康里有很多机会。

　　大健康，市场更大。我们投了一个案子，是从医院的重症护工切进去。因为中国老龄化的到来，失能的老人就有4千万，这是很重要的刚需。这个团队具备企业家精神、创业的精神，把个体户的护工进行了标准化和流程化，变成了公司；再就是工具化和智能硬件，整个重症护理当中引用了很多的工具，甚至专门引发了很多的硬件，将来可以放到家里面解决了重症治理当中分化出来的；最后还IT化、移动互联网化，一步一步进行升级，一步一步进行创新。

　　如果最后能够服务几十万，几百万的重症人，就变成了一个大数据公司。我们喜欢用技术创新来驱动的，客户体验的改善和这种服务的升级。一个是帮他们梳理战略，另外帮他整合很多的资源。不到两年时间估值增加了两倍，这是非常具有独角兽潜质的公司。

　　李泉生：有初心，有爱心。

　　阚治东：从东方汇富团队投资的项目大概有200多个项目。投资要看价值投资也要看中国的未来发展趋势。风电和光伏就是趋势，但要把价值投资观念融入进去。往往趋势投资，盲目空想是不行的。过去我们投资的成功是看到趋势走到今天，总体我感觉两者要结合。

　　李泉生：价值和趋势相结合。

　　宋安澜：我对TMT、新能源、新技术比较感兴趣，我讲一个从发现问题出发，然后找到好的投资案例。我们投的行业是纺织行业，没有意思的传统行业。衣食住行里面的衣是非常大的，漂亮的衣服，弄出来要软，把布放下去，捞出来黑色的污水要排掉。我们找到了这么一家企业，他发现了一个新的材料，这个材料涂在布上，这个染料就钻到材料里面了，水可以节省大概70%。新的材料、新的机器，加上物联网的概念，我们就投资了，估值相当合理，也解决了真正的问题，回报也非常高。

　　李泉生：从产业升级当中去发现价值投资的机会。

　　宋春雨：联想创投今年投的是未来汽车，投这个项目时，基于我们对汽车科技化这个大势的判断。在项目之前，我们对汽车科技化可能对于未来中国和全球化的新产业机会做了一个非常细致的分析，发现有三个大的驱动力：第一个就是汽车新能源的电气化，从电动车、电池，取代汽油机；第二就是无人驾驶所带来汽车的智能化；第三个是电动车和无人驾驶技术未来的普及之后，会得汽车产业带来共享化，不一定每个人都拥有汽车，随时随地获得汽车的资源，同样快速达到目的地。这三个方面是我们最主要的投资主体。

　　然后会在整个全行业上最优秀公司中去发现标的。为什么是未来汽车？这就有我们一些投资理念，叫做人为重，事为先，顺势而为，审时度势。这个团队是按照这个方式来做的，团队为了应对全球化来进行构建。汽车电气化是中国企业千载难逢的弯道超车的机会，这个案例就是联想创投如何通过价值投资如何来选择一个企业。

　　王道平：过去两年，也投了不少项目，基本上每个项目都会有一些点评，这里面最大的一个点评就关于公司价值的部分，包括前两年做企业服务的公司。

　　今年上半年投了一个面辅料的平台，现在是全球最大的面辅料平台。辅料安全在过去几十年，无论从零售还是电商发展都非常快，但供应链和生产端非常传统。这里面其实存在着很多的改造和升级一些空间，尤其是现在整体服装行业存在一些新的变化，包括消费升级的迹象，我们看到这样一个机会，然后去切入到供应商上，然后做这样一个投资。

　　张立辉：LED大家都知道，但是LED热要导出，要散去，不然灯泡容易烧掉了。通常室内的LED照明不大，到哪功能性的照明，包括投影仪后面的灯，还有汽车灯，这个散热是非常要害的。

　　我们看的这个企业是做传统的，得到了LED巨头的认可，我们连续三年押了500万美元。传统的行业毛利12%，转到所谓的LED行业。还引入了一个国内O2O灯的平台，今年成立合资企业，研发产品产生近千万的销售收入。    

　　同时在更广阔的应用领域，像电力电子，无论是机器人、电动汽车、充电桩等，只要是变频、变压和变流的，都需要强大的散热设计。这在跟企业取得共识了以后，大家齐心合力，把企业带到更高端的领域。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201612/20161206406333.shtml