熊晓鸽深度解密IDG资本打法：审慎+前瞻性，永远保持技术投入，中国下一个创业成功的热潮正在到来！

　　前瞻性：参与天使投资，关注境外市场

　　在泡沫到来之前，或者在别人没有看到，你看到了，能够在早期进入，我觉得也非常重要。当然我们在说做前瞻性，要有一个天使基金来做，有这样做的，但不是很多，因为你要有这种前瞻性，也不太容易。很多东西的判断，我就觉得作为一个基金来讲，我们也会要参与，听一些研讨会，跟一些搞科学的教授们，多打打交道，也参与一些天使基金，我们去做LP。这样保证对新的东西出现得比较敏感，我们在硅谷这一方面也参与了。

　　同时也参与了美国很多同行举行的会议，也都去参加一下。最重要的一点还是要结合中国的市场，因为我们在想在很多领域里面，美国的今天可能是中国的明天，但是有些领域可能中国比美国还走得快，尤其在移动终端方面，我认为很多东西中国比美国走得快。高铁方面中国比美国走得快多了，美国的铁路是最长的，历史也是最久的。中国在技术产业领域方面，其实我们有很多地方走得比较早，可是有一些地方又比较晚。

　　最近我们有一个比较好的退出，就是传奇影业公司，我们在五年前投的，今年卖给了万达。在创意这些方面，我觉得在中国市场上，大家都知道中国电影市场成长得很快，但是你觉得中国现在很多好的电影在国内票房卖得很高的电影，你觉得这些电影之所以卖得好，是因为中国的市场大，看电影的人多，电影院的屏幕越来越多，设施比美国还更好。并不是说电影有多了不起，而且这种电影在国外是没法去卖的，也卖不掉的。全世界都愿意看电影，为什么中国电影走不出去呢？所以我觉得未来电影一定有很大的发展市场，尤其是跟内容的结合。

　　大家看到很多食品公司和内容制作公司在一起结合，我想未来电影会出现不同的形式，不同的方法跟不同要求的关注，一起来结合。做这种市场好像看起来门槛非常低，其实门槛非常非常高，对于投资者的管理来讲，投钱的风险也很大。前瞻性和审慎要结合起来，永远要做技术方面的投入，这是需要考虑的。

　　技术创新更重要

　　我觉得创新也非常重要，因为中国的钱一多，管理的基金一多，我们谈到创新，无非是两个，一个是技术方面的创新，一个是商业模式的创新，和我现在看到的一点，我们看到更多的都是商业模式上的创新。我一个节目叫《合伙中国人》，做完《赢在中国》以后，做了三年的评委，我做了三年，马云做了两年，史玉柱也做了两年，当评委特别费时间，深圳卫视搞了合伙中国人，筹备了很久，开拍前一天我勉强参与这个，为什么要参与呢？很重要的一点，因为我看到很多的项目，90%多以上都是商业模式上的创新，很快被人抄去了，所以觉得很难做大，很难做这个事。所以我觉得通过这个节目的参与，尤其在深圳正好有一些朋友给我打电话，希望我能做这个评委。这一次我也看到很多的项目，质量比当年《赢在中国》会好很多，《赢在中国》当时讲的是立志，今天中国没有人谈立志的事，每个人都想创业，都想拿到投资者的钱，更重要的是找到技术的创新，找到有门槛的技术是比较难的。你投进去了以后，能够保证它的领先性，你不能说24小时不睡觉，这样的公司也不敢投。

　　IDG资本的打法

　　所以这些既是我们看项目的几个出发点，同时IDG团队本身也是根据这几点，一定要把这个事情研究好。回到前面这个话题，我们进入每一个公司来讲，我们一定要做审慎的研究，比较深地去做研究，我们自己内部也做很多的研究报告，然后来指导我们来做这些事。在每个经济周期出现中间，我们都会投一些比较不错的公司，所以一定不要跟风，我觉得这个是非常重要的一点。

　　再就是能够比较早的进入一个行业领域，不仅投一些像样的公司，还有一点比较早地进入这个行业，建立自己的一个关系网。因为我一直认为，我们好像是管钱，其实我们很重要的是管理关系，这个关系当然我们跟LP的关系，还有很重要的一点我们跟业界的关系，还有在中国有关管理部门的关系，上市也好，也不要去靠政府做关系，不靠做送礼，但是业界这些领导觉得你这一方面确确实实是有研究的，懂得这个事情，他会愿意给你支持，这一点是非常重要的，这样才能做到行业领域的领头。

　　我们过去投的这几个项目，这些方面我们还是做了很多的研究，才能在里面找到比较出色的标的公司，然后进行投资。

　　还有一点就是创新，我们也有商业模式上的创新，做什么样的事情也需要走得非常早一点，去年三月暴风科技上市，这是我们最早拆了VIE结构，在国内回归A股上市，取得了一个很好的回报，当时我们想在海外上市，前两轮都是用美元基金投的，五年前融了一个人民币基金，以社保为主要的LP，社保成立基金的时候，还请了人做评估，他们也在成为一个很好的LP，用这个基金拆了VIE，其实也是一个比较大的挑战，拆这个钱用的人民币的钱，也是我们管理的，也是冒着很大的风险来做这个事。你对这个东西比较熟悉的，双方LP都能理解你，这也是一个很重要的关系管理，通过一些合法的程序，然后做成这个事情，取得了比较好的回报，三月份我们在比较好的价格上做了部分的退出。

　　另外一点我也谈到任何一个新型技术出来的时候，当年的比尔盖茨和乔布斯当时看中了PC市场，成就了他们这一代。我们也是看到移动互联网这个技术在中国的普及，我们觉得90后极其有潜力，所以我们有推出了一个90后的基金。现在看来提到这几个公司，我们觉得非常好，这些人正好随着技术进入市场和普及成长起来的，而且他们确实对这个比较敏感，而且这一代人在很多的时候，代表了他们喜欢玩什么样的东西。这几个公司也是非常好，是90后的基金投的。

　　前面三点一定是团队要关注的，这也是IDG团队的经验。刚才公布了100位投资人，一看我们公司的人最多，也挺高兴的。作为基金管理人一定要不停地学习，努力地学习才行。所以中国是一个做投资的很好的机会和时代，另外也是一个非常难找的，基金太多了，钱太多了，我们做了这么多年，有人说是不是老了，过气了。我曾经也讲过，尤其是过去一年多乱拳打死老师傅的时代，价钱也不太讲规律，我们是老师傅还是对的，老师傅怎么办？

　　我很小的时候就跟一个武术师傅学过武术和打拳，两个多月以后，班上老欺负我的不敢欺负我了，你要想自己强，碰到乱拳的时候，不跟乱拳打，自己要勤学苦练，拿出自己的一套招法，跟专业的玩，这样才能玩得好。乱拳打死老师傅，尤其在移动互联网的时代，社交的时代，有一定的道理。我们做基金来讲，碰到了乱拳，不要跟他打，我们自己要好好学习，我自己也要参加打拳。

　　谢谢大家！

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201606/20160616398389.shtml