基石资本陶涛：供给侧改革对中国股权投资产业的影响

　　PE机构要打造四大能力

       E机构经常在思考，在整个经济产业链里，有怎样的经济意义和社会意义。过去我们认为，PE机构的社会意义在于协助中国企业家从资产价值变成资本价值。可是伴随供给侧的重大改革，我们开始实现多层次的资本市场。多层级的资本市场必然使企业家把资产变为资本的过程更加简便、快捷。

　　对于PE机构来说，过去所谓的资本运作能力，将变成一把没有用的“剑”。以后的PE资本投资将不再是比拼所谓的资本运作能力，而要打造如下四大能力：

　　第一，未来的PE资本必须有对新技术和新商业模式的鉴别能力。也就是说，向一个新的技术做投资时，能不能够看到它商业化的未来，如何判断一个新的商业模式能否成功，或者成功需要哪些关键的要素，是人力的要素、管理的要素，还是产业资本结合的要素，这是非常重要的能力。

　　第二，一家优秀的PE机构，必须有能够对不同层级发展阶段的企业进行持续价值注入的能力。过去PE机构仅仅投资成长型企业，最多派一个董事、每个月听一次董事会报告可能就可以了。未来，PE机构必须是深度参与到企业的成长中，能够给企业以具体管理的引导、业务方向上的指导，甚至财务税务及商业模式上的设计，在初创型阶段要帮它思考如何引进团队、改良商业模式，在成长型阶段协助企业进行资本融资，帮助企业迅速的发展，在成熟阶段协助企业进行并购整合。

　　第三，发展并购投资和产业投资的能力。如何能够协助被投企业进行持续的并购、扩张、发展，这是非常重要的能力。

　　最后，还要协助中国的企业走向世界。这也是基石资本在过去两年间正在着力培养自身建立的能力。

　　总结来说，供给侧的改革大幕已经开启，PE机构必须及时进行转型。要忘掉过去自己辉煌的业绩，重新实事求是打造自身的核心价值能力，才能为中国企业的发展助力、推动中国企业家从资产转为资本；同时，还要持续协助中国企业增值创富，为投资人（LP）创造优秀的回报。

本文来源投资界，原文：https://pe.pedaily.cn/201512/20151208391185.shtml